2022年新年伊始，郑州PTA期价延续去年岁末上涨态势，持续震荡上行行情，期价运行在4984~5600元/吨区间。从成本端来看，1月原油库存处于低位，地缘因素扰动增多，同时市场对奥密克戎担忧情绪缓和，原油价格重心持续抬升。此外，PX市场现货供应紧张，PX-NAP反弹修复，PTA成本端支撑与驱动明显增强。从供需面来看，1月PTA市场计划外检修不多，供应维持高位，但下游聚酯大厂上半年赶开工，负荷逆市维持高位，同时今年出口长约增多，外需表现仍超市场预期，月内PTA虽处累库状态，但累库幅度有所下修。整体来看，1月PTA大体呈现成本推动型行情，期价重心追随成本上移，震荡走升。截至2022年1月28日收盘，主力合约TA2205合约以5478元/吨报收，较12月末上涨9.16%

　　后市分析

　　展望后市，国际原油市场走势利好，从而在成本端对PTA构成一定支撑。从PTA自身供需面来看，供应端方面，PTA后续检修计划较少，供应压力较大。2月，考虑到新材料2套装置检修与投产对冲，PTA实际检修仅有逸盛宁波200万吨/年的装置检修2周。目前PTA开工率为84.4%，短期供应压力仍偏大；需求端来看，织造补库或陆续跟进，聚酯开工率维持高位。聚酯春节期间将面临季节性累库压力，短期支撑聚酯开工率维持高位，预计2月聚酯月均开工率为87%，较1月开工率明显提升。综合来看，原料端成本支撑犹存，供应压力上升与聚酯开工上升、PTA需求向好之间博弈，郑州PTA后市冲击6000元/吨整数关口值得期待，密切关注外围宏观层面对市场的扰动。