油价高涨促使亚洲石化业重整
　　10月7日,纽约商业期货交易所原油期货继9月27日触及50美
元/桶大关之后一度突破53美元/桶,创21年以来最高价。高油价导
致许多化工企业利润下降,可能引发亚洲石化业又一波重整。许多大
生产商将通过并购或收购提高竞争力，小公司可能被挤出市场。台北
元大京华证券公司分析师指出,高油价导致石化企业生产成本不断增
加,在这种情况下,一个公司的议价能力(pricing power)至关重要,形
势对上游生产商更有利。
　　小公司大多生产下游化工产品,例如用于纺织、制药、塑料等行
业的原料PE、PP和苯等。原材料成本突然增加对这些公司的损害更
大。由于获利空间很小,下游生产商纷纷减产或关停装置。由于供应
紧张、油价高涨,目前亚洲乙烯价格已经翻了一番,达到1070美元/t
左右,超过了下游产品价格的增幅,如PE价格仅增加了70%左右。
　　亚洲石化生产商同时还要面对来自中东的剧烈竞争,中东的生产
商可获得廉价原料,还有中国逐渐减少的需求也是不利因素,中国每年
进口60%的石化产品,大部分来自韩国、日本、泰国和中国台湾。
　　在过去几个月中,许多亚洲化学公司的股票下跌。泰国石化工业
公司股票已经下跌54%,中国仪征化纤股份有限公司下跌25%,中国台
湾亚洲聚合物公司下跌22.12%。
　　为了取得经济平衡,一些亚洲化学生产商正在寻求合并以避过这
次低潮,预计2005年以前不可能回到颠峰。
　　泰国PTT正在与曼谷银行探讨购买PE事宜,同时还计划合并化学
品分支泰国烯烃和国家石化公司;日本公司的重整情况也很多;韩国在
过去18个月里的石化交易达到了37亿美元;印度信赖工业公司刚刚
购买了位于德国法兰克福的Trevira公司,从而成为世界最大的聚酯
纤维公司。
　　明年，巴斯夫、壳牌和BP公司与中国国内公司组建的合资企业
将纷纷投入运行,届时乙烯产能将涌现,同时中东也会有新增乙烯产能,
这可以压制乙烯价格,对下游公司有利。
　　但分析家指出,如果油价依然坚挺,则石化原料的价格不会下降。
而且有些人担心中国经济发展势头延缓会导致整个石化需求减少。全
球主要石油公司都在尽量缩减低利润的化学品业务,以更好的集中发
展石油生产。壳牌和巴斯夫正在考虑出售合资的聚烯烃公司,2003年
该公司销售额为72亿美元；BP公司计划剥离产值70亿美元的化工
分支。(杨雪松 编译)