1月份 有机原料市场评析（一）
本期市场评论员 燕 宫
苯酚
先涨后跌
12月上半月，在东北2家企业均未生产的情况下，苯酚市场供应维持紧张态势，下游被迫在高成本接货，市
场价格稳中趋涨；中旬过后，年末需求减弱以及进口成交量的上升，市场供需矛盾开始缓解，加之蓝星哈尔滨扩产
装置顺利投产，更加重市场看空心态，市场价格持续阴跌。截止12月26日，苯酚华东地区港口主流成交8900～
9000元/t,其他内陆市场报价9400～9500元/t；12月份外盘成交855美元/t（CFR中国主港），环比上涨15美元
/t。
因素分析：
1.吉化装置停产，市场炒做声起
11月13日，吉化公司双苯厂发生爆炸事故，苯酚丙酮装置被迫从事故当天起停车至今，虽然该套装置管线及
设备在爆炸中受到部分震动损害，检修过后即具备开车条件，但由于该厂全面整顿环保问题，国家环保总局驻厂现
场督导此项工作，因此12月份以来，吉化公司酚酮装置处于停车状态，并预计开车时间将推迟至2006年4月份。
另有消息，吉化公司停车前部分产成品罐存将会进行销售处理，而对于管线中存留的物料暂时不会有处理的计划。
吉化公司酚酮装置的长时间停产，使得国内苯酚市场，尤其是北方市场供应资源变得紧张，在蓝星哈尔滨装置
出料之前，大量需求涌向华北及华东，市场价格炒做颇高。
2.蓝星哈尔滨装置顺利投产
蓝星哈尔滨12万t/a扩产装置于12月15日早顺利正常产出产品，随即厂家展开销售工作，东北当地出厂价
格为9200～9500元/t，暂无外发价格。在吉化公司近期开车无望的情况下，该装置的开车情况早已成为国内市场
的关注焦点，此次出料顺利，迅速压制了苯酚市场的炒作气氛，场上买家心态转淡，下游也观望购买，使得中石化
销售北京公司承担的供应压力明显减轻，直接导致了市场价格的下滑。
3.华东港口迎来到货高峰
11月至12月份，近洋船货交易时间间隔短，11月及12月船货分别在上下半月到港，其中大部分在12月中下
旬到港，进口成本分别在840美元/t及855美元/t（CFR中国主港），人民币成本均不足9000元/t。有鉴于此，小
部分贸易商为疏缓到货后的库存压力进行了预销售，成交价跌破9000元/t。多数操作者对于面临的到货高峰，均
表示将随行就市观察市场，心态普遍无奈并信心不足。
后市分析
1月份，国内苯酚市场走势将不容乐观。目前各地市场价格正在阴跌通道中，厂家也处于出货不畅、跌价舆论
呼声较高的压力之中。而且蓝星哈尔滨苯酚装置流程已打通，装置负荷量逐步提高，市场气氛还将可能继续回软，
1月份外盘报价一定程度上受到上有纯苯走强支持，不过国内市场认可度不高，判断上抬升的可能性很小。
1.淡季需求不足难以支撑市场
由于临近年底，吉化停产引起的市场供应紧张可能会因需求减少而抵消一部分。通常情况下，1月下半月下游
工厂开工情况将较差，多半会在春节前1～2周提前放假，并且在市场价格前景不明朗的情况下，下游工厂也不会
在长假前建立库存。因此，预计2006年1月份，苯酚市场需求将可能更加趋于平淡，难以对行情有利好支撑。
目前内陆地区如湖北、河南等地苯酚销售节奏明显减缓，原因主要有：首先，由于前期涨价之际，大部分厂家
采购积极性高昂，目前积累的库存仍待消耗。其次，各地市场价格逐日回落，促生了下游工厂的观望情绪。第三，
12月下半月开始已有部分中小型下游酚醛企业开始减产甚至停产，需求量逐渐减少，成交一般因此也属正常。
2.外盘继续提涨可能性小
目前，部分苯酚供应商已就2006年1月新货进行报价，但买方心态明显谨慎。其中，1000～2000t欧洲苯酚
在880美元/t（CFR 中国主港）左右的价位成交，货物将在2006年1月底或2月初抵达华东地区港口，但此传言
尚未得到买卖双方确认；韩国锦湖1月苯酚新盘报出，目前报价在840美元/t（CFR 中国主港）左右，人民币成本
在9000元/t略高，可供货量暂时不明。
预计近期上游纯苯及丙烯的强劲涨势会对外盘产生一定影响，不过适逢国内需求淡季及供应缓解之时，因此外
盘进一步提涨的可能性小。
3.下游囤货心态颇为理性
据部分下游工厂反映，春节前的备货计划仍然存在，但还需观察市场的进展，囤货量采购心态颇为理性。而临
近年底，加之对后市看跌观点较多，部分贸易商开始减少资金占用，提货积极性弱。年关前行情看，苯酚进口低价
可能还会在华东地区出现，预计市场还有继续下跌压力。
丙酮
小幅阴跌
12月份，国内丙酮市场价格小幅阴跌。虽然东北地区2家企业月中前均无生产，华东港口地区有货源分流到
东北地区，当地库存压力得到缓解；不过市场价位欲振乏力，主要是由于在前期长时间低迷的行情下，需求继续平
淡，经销商对后市信心不足，加之进口罐存量偏多，因此造成市场成交始终在低位徘徊。而在中石化销售上海分公
司强行提价后，销售压力显现，其报价被迫大幅下调，市场看跌气氛加剧。截止到12月26日，丙酮华东地区港口
主流成交6350～6400元/t，华南地区6500～6600元/t；12月份外盘报价620～630美元/t（CFR中国主港），较上
月同期下跌5美元/t。
后市分析
在长期疲软的市场气氛下，贸易商心态本已相当脆弱，而临近年底成交价格再次下跌，大部分市场人士对于春
节前的行情普遍不抱乐观态度。目前看，由于持货成本较高，港口丙酮市场报价迅速跟跌较难，2006年1月份将
处于持续小幅阴跌状态。
1.外盘市场报盘下跌压力犹存
12月份，丙酮外盘市场疲软中略显稳定，进口成交盘并未因前期报盘的提高而有明显的提高，几单成交维持
在630～640美元/t（CFR中国主港）。上游原料纯苯上周报价大幅度上涨，芳烃类产品均有不同程度的跟涨，但中
间体市场却逆势走疲。
12月份，外盘报价月初时小幅提涨到640～650美元/t（CFR中国主港），主要原因是吉化苯酚丙酮装置停产后，
市场供应出现的紧张，抬高了一度持稳的报盘水平。不过目前看，上涨的市场气氛正在淡化。首先是中国主港进口
到港量较多，而2006年1～2月初，国内丙酮市场需求减弱，同时蓝星哈尔滨装置即将有产品投放市场，也使市场
前景黯淡。
2.港口进口存量较多
据悉，华东主港进口罐存量约2万t，而12月下半月新货到港还比较集中。下游终端用户需求量在节日期间
也将萎缩，因而丙酮华东港口市场疲态尽显，进口报价徘徊在6400元/t上下，国产货与进口货在市场同价走货速
度较缓，据称部分进口隐蔽成交价已跌至6200～6250元/t。
亚洲地区厂商称不愿再看到未来几周此价格还会有跌幅，不过目前国内主要港口罐存较多，恐怕难随稳价心愿。
3.华东厂家大跌价，拉大南北价差
中石化销售上海分公司连日出库不畅，最新报价下调200元/t至6200～6300元/t，当地市场出现新的一轮杀
价。上海分公司近期丙酮价格操作富有“离奇”色彩，3次小涨将报价推高150元/t，此后大跌150元/t，回归6400～
6500元/t，市场心态因此转入低迷。此次因涨库而再次大幅跌价，后市预期心态已经完全陷入谷底。
相比而言，北京分公司暂维持平稳销售，库存量低，而南北差价进一步拉大至400元/t，而通常情况下仅为
200元/t，估计其高价也难保稳。