2006年双酚A市场供需分析
本期分析师  孙欲晓
全球需求持续增长
　　2005年全球双酚A产能达到396万t/a(见表1),需求量约为345万t,分别较2004年增长6.4%、7.8%。2005
年亚洲对双酚A的需求量达160万t,比2004年增加13万t,同比增长8.8%，其中聚碳酸酯（PC）对双酚A的需求
量近年一直以两位数的速度增长。2004～2005年亚洲地区双酚A需求情况见表2。2005年亚州新投产的双酚A项
目有中国台湾长春石化在高雄的13.5万t/a装置、韩国LG化学在Yeosu的12万t/a装置。
　　未来5年全球双酚A市场需求将以年均6.0%～7.0%的速度快速增长。其中亚洲市场(不包括日本)将以年均
10.0%～11.0%的速度增长，美国市场年均增速将达到3.5%～4.0%，欧洲市场年均增速将达到6.0%～7.0%。新增产
能主要集中在亚洲 (不包括日本),以满足该地区快速增长的PC生产需求。拜耳公司正规划在上海漕泾新建1套20
万t/a装置，日本三井化学和中国石化已经达成协议,将以50︰50比例合资在上海漕泾建设1套12万t/a装置,
计划2006年投产。此外,俄罗斯也将有7万t/a双酚A装置在2007年完工;沙特项目管理及发展公司规划在朱拜勒
化工城建设的24万t/a双酚A装置将于2008年投运。2006～2008年亚洲地区将新增约65万t/a的双酚A产能。
国内消费依赖进口
     由于生产技术等方面的原因,目前我国双酚A的产量远远不能满足国内需求,每年都需大量进口,除此之外,我
国还大量进口双酚A的主要下游产品PC和环氧树脂。
　　我国双酚A进口增长势头迅猛,2004年我国双酚A进口总量为18.25万t,出口总量为1.17万t, 2005年1～
11月份进口总量为25.32万t,出口总量为0.89万t, 2005年1～11月份较2004年全年进口量增长了38.7%。近
两年我国双酚A进口统计见表3。
　　       表1  2005年世界主要双酚A生产商①       万t/a
　　              生产商               地  点                 产能
　　美国  GE塑料                    Burkville, AL            7.5
　　                                  Mount Vernon,  IN        26.5
　　      Resolution特种化学品        Deer Park, 德克萨斯州    22.7
　　      陶氏化学公司                Freeport, 德克萨斯州    19.0
　　      拜耳公司塑料分厂            Baytown, 德克萨斯州        15.9
　　      Sunoco化学                Ironton, 俄亥俄州         10.9
　　南美  巴西罗地亚                 圣保罗                     2.7
　　西欧  比利时拜耳                安特卫普                 22.0
　　        德国拜耳                 莱沃库森                 17.0
　　        德国陶氏化学             施塔德                     16.0
　　        荷兰GE塑料             贝尔根                     17.5
　　        荷兰Resolution            鹿特丹                     14.0
　　        西班牙GE塑料             卡塔赫纳                 21.0
　　东欧  捷克Spolekpro Chemickou    Usti nad Labem            0.9
　　            a Hutni Vyrobu, a.s.
　　        波兰PetroCarboChem        Blachownia                1.2
　　        俄罗斯OAO Ufachimprom    Ufa                        7.5
　　日本  GE塑料                     市原                     9.2
　　           出光石化                市原                    8.0
　　        三菱化学                鹿岛                     10.0
　　                                新居滨                    10.0
　　        三井化学                 名古屋                     5.5
　　                                大阪                    6.5
　　        日本双酚A                 北九州                    10.0
　　亚洲其它国家和地区
　　       中国无锡树脂厂            无锡                    4.0
　　       中国天津双孚                天津                    1.0
　　       韩国锦湖化学                丽川                     13.0
　　       韩国LG化学                丽水                    12.0
　　       新加坡三井双酚            裕廊岛                    21.0
　　       中国台湾南亚塑料         麦寮                     29.0
　　       中国台湾长春石化         高雄                     13.5
　　       中国台湾荣昌化学         高雄                     5.0
　　       泰国拜耳                 马塔府                    16.0
　　合计                                                    396.0   
                     表2  2004～2005年亚洲地区
　　                        双酚A需求情况                   万t
　　用途                  2004年          2005年         同比增长/％
　　PC                        100                110                10.0
　　环氧树脂                 47                50                6.4
　　合计                    147                160                8.8
　　           表3  2004～2005年11月我国双酚A进口统计     t
　　                2004年             2005年            同比增长/%
　　1月                16354                10066                -38.4
　　2月                18238                14514                -20.4
　　3月                19295                26283                36.2
　　4月                11578                24040                107.6
　　5月                8126                15122                86.1
　　6月                12766                16928                32.6
　　7月                13013                38580                196.5
　　8月                17627                30641                73.8
　　9月                21468                37741                75.8
　　10月            13973                19184                37.3
　　11月            18516                20054                8.3
　　12月            11559                —                    —　　2005年的3～11月双酚A进口增长率
较2004年同期均有较大提高。尽管每月进口数量有增有减,但是从全年总趋势来看,双酚A国内需求量持续上升。
除传统的环氧树脂需求外,国内规模化PC装置的投产也将对双酚A产生新的需求,预计国内环氧树脂、PC对双酚A
的消费需求均将快速增长，国内消费依赖进口的局面近年难以改观。
2005年价格一路下跌
　　2005年1季度,双酚A价格有一个攀高的过程,最高报价达到2.15万元/t。但5月份后,市场出现了暴跌的行
情,几乎没有任何缓冲,价格就从1.9万元/t跌到1.5万元/t,其速度之快、幅度之大实属罕见。
　　价格出现起伏在市场上本是平常事,但是在短期内大涨大跌则是市场缺乏理性的表现。同期国际原油以及双酚
A原料苯酚和丙酮的价格虽然也出现了下跌,但下跌的幅度以及速度和双酚A相比可谓是“小巫见大巫”, 在市场
供求方面国内也没有发生能对市场产生如此重大影响的事件。究其原因,双酚A价格出现“大幅跳水”的时间恰与
商务部做出推迟反倾销初裁的决定相吻合,而这正是行情狂泻的导火索。
　　2004年5月12日，商务部发布公告,决定对原产于日本、俄罗斯、新加坡、韩国和台湾地区的进口双酚A进
行反倾销调查。从以往的案例来看,商务部一般都会做出支持起诉方的裁决,对被调查产品采取反倾销措施。这一次
业内人士同样对起诉方胜诉充满信心,一旦胜诉,进口双酚A就要征收反倾销税,价格必然会上涨。许多贸易商因此
纷纷囤积货物,等待公布裁决后高价抛售,赚取丰厚的利润。因此双酚A的价格从年初的1.8万元/t稳步上扬,在3
月份更是达到了2.15万元/t的高水平。2005年3月份我国进口双酚A及盐2.6万t,比1、2月份的总和还要多,4
月份的进口量也保持在2.4万t左右。
　　2005年5月12日,双酚A反倾销1年调查期届满，然而商务部并没有在当天公布初裁结果,而是把调查期延长
了6个月。双酚A反倾销案调查期的延长出乎很多市场人士的预料,由于双酚A价格在短期内大幅上涨的希望落空,
众多企业特别是因囤积货物而占用了大量资金的经销商犹如挨了一闷棍,为了保证资金链不断裂,大量中间商“割
肉”出货使前期囤积的大量货源集中抛售,直接引发价格“跳水”和市场失衡。
　　进入2005年6、7月份,由于国内主导企业蓝星新材料无锡树脂厂2套双酚A装置的停车检修,市场供给明显偏
紧、行情回暖,价格小幅回升，维持在1.65万元/t以上。
　　7～9月份,我国进口双酚A达10万t以上，1～10月份进口总量达23.3万t,远远超过2004年全年18.25万t
的进口总量,国内市场严重供过于求,价格再次连续下降。数量可观的进口货物不少是由双酚A“圈外”商家所进口,
他们认为商务部在推迟调查期后,仍将做出反倾销裁决,因此双酚A价格还会上涨。但商务部于11月7日发布公告
中止双酚A反倾销调查,使这些“圈外”人士信心丧尽,宁可亏本也求出货,双酚A价格一跌再跌,低迷行情一直持续
至年底,最低跌至1.02万元/t。
    12月中旬以后,国内双酚A市场价格小幅走高,虽然成交量不大,但在年末出现这样的反弹十分难得。国内双酚
A行情缓慢提升的主要原因一是全球特别是亚洲双酚A装置开工率全面下降,供应量受到控制;二是市场各方理性操
作,共同采取保价措施促使行情良性回归;三是下游环氧树脂淡季不淡,对双酚A的需求比往年同期有相当增长。四
季度以后是化工行业的淡季,环氧树脂行业更是如此,然而2005年四季度国内环氧树脂行业虽然总体产量比三季度
有所下降,但同比大幅提高。
    虽然国内双酚A市场此后开始走向良性,但鉴于时入年末,下游行业已全面进入淡季,因此双酚A行情的根本性
好转尚待时日。
亚洲开工率年底全面下降
　　亚洲地区由于2005年二季度2套新装置投产造成供应过剩,一些主要生产商在年末已经降低开工率。2家新增
的生产装置台湾长春石化和韩国LG化学已将开工率由2005年10月份的100%分别降低至55%和70%;另1家双酚A
生产商则降低负荷率至50%～60%;台湾南亚生产商在2005年10月份已关闭了其10万t/a装置,并且短期内无重启
计划;韩国锦湖双酚A装置开工率降至80%;日本新日铁、信昌、三菱工厂都有减产计划;2005年10月下旬起中国蓝
星新材料无锡树脂厂实施限产,开工率降至60%,其中1套1.6万t/a装置已提前于2005年11月28日停车改造,计
划2006年3月份开车。因此,随着开工率的全面下降,以及国外供应商供应策略的改变,我国双酚A价格回升又迎来
了希望。
下游需求旺盛
　　双酚A 在我国主要用于制备环氧树脂,环氧树脂对双酚A的消耗约占90%。而我国环氧树脂已连续多年保持高
速增长,这是双酚A发展的根本保障。
　　我国已经成为世界最大环氧树脂市场,2004年消费量达56万t,约占世界总量的1/3。2004年产量和消费量同
比分别增长20%和22%。2005年国内环氧树脂消费量约60万t,产量约35万t,同比分别增长9%和17%,其中国产环
氧树脂约需双酚A 25万t。
    我国2004年环氧树脂进口总量25.9万t,出口5.9万t,2005年1～11月份进口23.58万t,出口7.1万t,进
口同比增长虽有增有减,但2005年进口量基本与上年持平,这并不表明环氧树脂消费没有增长,一些在2004年新建
或扩建的环氧树脂厂在2005年陆续投产,使国内环氧树脂产能提高了约12%,产量也随之增加。
    随着全球环氧树脂制造中心向我国加快转移,世界各国越来越多地到我国来采购环氧树脂,这为国内环氧树脂
和双酚A企业带来了商机。2005年蓝星新材料无锡树脂厂的环氧树脂一直保持产销两旺,为历年所未有,当前的订
单很大一部分来自国际市场。其2005年11月份产量高达2700t,为国内企业单月产量之最。预计其全年产量将达3
万t,销售收入将达17亿元,同比增长30%。
    除蓝星新材料无锡树脂厂外,巴陵石化、大连齐化、江苏三木、广州宏昌以及陶氏张家港工厂等都呈现高产高
销之势。在这样的背景下，业内纷纷制定投资计划,其中大连齐化生产能力已由2万t/a悄然扩至4万t/a;蓝星新
材料无锡树脂厂5万t/a装置选址基本完成,其液体基础树脂产能将挑战全球巨头;江苏三木将于2006年1月份停
车扩建,扩建后总产能3.5万t/a,新增1万t/a;香港建滔将在张家港建设4万t/a装置,形成环氧树脂-环氧覆铜板
-环氧印刷线路板完整产业链;陶氏化学公司在张家港拟再建1套4万t/a液态环氧树脂厂;台湾南亚将在昆山建设
4万t/a装置,进一步增强其产业链自我匹配能力。
    随着我国宏观调控的推进,有效控制了环氧树脂相关行业固定资产投资增长过快、过热的势头,环氧树脂发展过
热现象也得到扼制,增长率将从25%降到15%。我国环氧树脂业正进入新的平稳发展期。预计“十一五”期间我国环
氧树脂消费量将比目前增长1倍,达到120万t，对双酚A的需求将年均增长5%～7%。
　　此外,随着我国PC行业的发展,对双酚A的需求量也在提高。帝人公司在嘉兴的5万t/a PC装置于2005年5
月投产,目前已达到满负荷运转, 该公司约4000t/月的双酚A需求也会对市场有一定的推动作用。在国外,PC是双
酚A应用的重要领域,占双酚A消费量的70%左右(美国68%、欧洲70%、日本76%)。但PC生产在我国刚刚起步,对
双酚A 的大规模消耗尚未启动。随着电子、建材、汽车、通讯和计算机等领域消费量不断增长,在这些领域广泛应
用的PC显示出强劲潜力。国外巨头纷纷前来投资设厂,我国在未来3年内将形成40万t/a PC生产能力,将大大带
动我国双酚A产业快速发展。
　　预计未来几年我国PC需求将保持在15%～20%的年均增长率,2006年达到80万t, 2010年将达140万t，对双
酚A的潜在需求量将分别达到70万t和130万t。即使国内及合资企业拟建PC项目全部按计划投产,2006年、2010
年国内PC产能也仅为16万t/a、87万t/a,供需缺口很大,仍要从国外大量进口，目前各地建设PC装置的投资意
向已开始涌现，未来可挖掘的双酚A消费潜力十分巨大。
前景保持乐观
    虽然当前双酚A市场处于低迷状态,价格出现大的反差现象,但不论是什么原因造成的,终究不会长久持续。由
于最终决定价格的是市场供求关系,双酚A市场前景还是非常乐观的。
　　目前国内双酚A只有无锡树脂厂的4.0万t/a装置和天津双孚精细化工有限公司的1万t/a装置,远远满足不
了市场发展的需要。双酚A项目的发展已引起业界高度关注,除上述提到的拜耳公司在上海合资建设的20万t/a双
酚A项目和中国石化股份有限公司与日本三井化学有限公司合作建设的12万t/a双酚A装置,中国蓝星公司也计划
在兰州建设年产5万t/a双酚A装置。另外,正在规划中的双酚A项目还有：天津石化10万t/a、山东海化10万
t/a、黑龙江齐化10万t/a、河北临港10万t/a、茂名10万t/a、泉州20万t/a和拜耳公司20万t/a等,估计总
能力将达到135万t/a。如果这些项目部分得以实施,保守地估算,3年内会有40万～60万t/a左右的双酚A产能
增量,这将使我国双酚A供应状况得到极大改善。