北京化二（000728）
私有化概念中走出大行情
□杨敏
                                      中石化回购想象空间巨大
    北京化二第一大股东北京东方石油化工有限公司持有其20057万股国有法人股，持股比例高达58.1%。北京东
方石化入主北京化二源于北化集团乙烯系列生产厂实施债转股。东方石化由中国信达资产管理公司、中国石油化工
集团公司、中国东方资产管理公司作为股东共同新设成立，三家股东在新公司的出资比例分别为：76.91%、16.73%、
6.36%。2005年4月，东方石化先行办理划转股份中未被冻结部分，即20057万股，占北京化二总股份的58.1%，
成为北京化二的控股股东。而中石化集团掌控着公司的日常生产和管理，是东方石化的实际控制人。很明显通过债
转股方式获得东方石化股份的金融资产管理公司绝对不会永久性持股，这些股份被回购的可能性极大，因此北京化
二潜藏私有化概念十分突出。参照中石化现在的私有化进程和方式，极有可能在一个合适的时机高价全数回购北京
化二的流通股份。因此，北京化二的回购想象空间巨大，有望走出一轮大涨行情。
                                      土地增值打开股价上涨空间
    财政部近期正式发布新的会计准则，并将于2007年1月1日起在上市公司中率先执行，新会计准则将对上市
公司业绩和资产价值产生重要影响。新会计准则规定在公允价值模式下将投资性房地产公允价值的变动确认为损
益，而不再计提折旧或进行摊消。这意味着，上市公司以往以较低价格购入的土地在经过多年升值之后，投资溢价
将在报表中体现出来，对业绩提升明显。北京化二目前的生产厂区占地面积高达57万m2，而早在2003年，公司
就从北京化工集团手中获得生产用地的土地使用权。当初购买价格仅为3.65亿元，相当于每平方米地价仅640元。
但是公司厂区地处北京朝阳区大郊亭，比邻CBD中央商务区，厂区对面的“沿海赛洛城”却定位在6500～7000元/m2
的水平，相比之下公司土地已经经历了巨额溢价的过程。因此，公司的土地升值潜力十分巨大，未来股价有较大的
补涨空间。
    从技术走势上看，该股回落之后，在2.5元附近构筑了明显的三重底形态，近期股价持续攀升走出明显的上升
通道，强势特征十分明显。目前，股价回调至30均线处后，企稳回升的迹象明显，短线有望加速上行。