6月份 国际原油价格高位震荡
□ 本期市场评论员 李彤
6月份，国际原油价格总体高位震荡。当月西得克萨斯轻油（WTI）、英国布伦特原油以及亚洲迪拜原油的现货
价格平均为70.88、68.69和65.22美元/桶，除布伦特原油价格较5月份下降1.14美元/桶，WTI和迪拜原油价格
分别较5月份微升1美分/桶和12美分/桶。
6月份国际原油价格的波动继续受到地缘政治、飓风、美国原油和油品库存状况等主导因素的影响。原油价格
在整个6月都延续了5月的跌宕起伏态势，并且围绕70美元/桶上下波动。
首先，伊朗局势仍然是支撑市场的主要因素。虽然在各方的努力下伊朗核问题在6月份有所缓和，对油价起到
缓解作用，但是对西方各国提出的一揽子解决方案，伊朗迟迟未做出明确答复。伊朗的拖延核问题增加了不确定因
素。
第二，6月份尼日利亚原油日产量仍然中断50万桶。其国内的绑架行动也没有结束，尼日利亚局势可能再次
恶化。
第三，21日挪威石油石化工人在与企业代表进行薪资谈判失败后举行罢工。
第四，北朝鲜远程导弹试火计划引发的紧张情绪也对支撑油价起到一定作用。
第五，伊拉克基地组织二号人物扎卡维被美军炸死。市场认为此举将会降低骚乱分子对伊拉克石油工业的破坏，
从而增加原油产量和出口量，油价一度明显回落。但是随后在基地组织系列的报复性恐怖活动后，市场担心伊拉克
局势更加动荡，甚至中断该地区的石油供给。
此外，6月份油价在消息面和市场基本面上还受到以下因素的影响：6月1日，欧佩克第141次会议维持日产
量限额2800万桶不变的决议，使得油价有所回落；随后大西洋热带风暴“阿尔贝托”登陆美国佛罗里达州，以及
炼油厂故障频发引发市场供给忧虑，一度支撑了油价；6月下旬，受美国石油泄漏事故导致路易斯安那州1条重要
运输通道关闭影响，4家炼油厂被迫减产，汽油引领原油价格月底明显攀升；6月29日，美联储决定将联邦基金利
率上调25个基点至5.25%，为2001年3月份以来的最高水平。
6月份由于美国原油和汽油库存的持续增长，以及伊朗核危机有望得到解决的消息，使得油价有所下调。但在
美国飓风和旅行季节的高峰期，美国原油和汽油市场仍然紧缺，因此7月份国际市场石油供应仍然比较脆弱。首先，
尼日利亚和伊拉克由于其国内局势迟迟不能稳定，因此石油出口未恢复正常；其次，伊朗核问题继续悬而未决；第
三，欧佩克石油部长会议决定维持产量配额不变，并保持最大化生产以缓解对供应的担忧；第四，虽然美国原油库
存水平偏高，但市场汽油需求强劲，随着美国驾驶高峰期的到来，炼厂故障频发，以及一直存在的困扰市场的美国
汽油转型的问题，因此仍然担心今夏汽油市场可能供不应求；第五，美国正处于大西洋飓风季节，美国能源情报署
（EIA）公布报告称，预计在2006年飓风季节美国墨西哥湾原油和天然气年产量中的1.8%～2.7%将因飓风活动而
受到影响，高于正常年份的停产比例；第六，交易商的投机活动，6月份投机基金在纽约商品交易所一度连续削减
净多头，截至6月27日大型投机商在纽约商品交易所原油期货中持有净多头36814手，不过由于基本面强劲，并
且在伊朗问题没有解决之前进一步清理多头的空间已经有限，油价存在上涨的风险。
综上所述，尽管飓风“阿尔贝托”没有对美国南部诸州造成很大的破坏力，但是今年下半年石油市场势必将主
要关注美国飓风动向。此外，伊朗核危机仍将笼罩整个石油市场。假如情况进一步缓和，油价自然会有所回落，但
如果问题更加严重，势必将进一步抬升油价。今后一段时间油价形势仍将十分严峻。
6月份主要研究机构的供需报告摘要如下：EIA发布的《短期能源展望》预计，2006年全球石油日均需求量增
长170万桶，较2005年增幅高出10万桶，为8560万桶。预计2007年石油日均需求将再增加190万桶。EIA认为，
需求预计相对强劲，而主要生产商难以添置新产能，因此，未来几年全球油市可能继续偏紧。国际能源机构（IEA）
6月份市场月报将全球石油日均需求增幅预估调降1万桶，至124万桶，并表示油价居高不下继续抑制美国需求增
长。但是经合组织（OECD）原油库存保持在20年来最高水平。IEA称，OECD国家增加的原油库存多数来自于亚洲
国家，例如日本，日本炼厂的停车检修及进口增加推升了原油库存。此外，欧佩克组织在其6月份月度报告中表明，
欧佩克对2006年全球石油日均需求增幅预期维持在140万桶不变，但称有迹象显示高油价正在开始影响需求。欧
佩克在其月度石油市场报告中表示，虽然今年全球石油需求增长中的最大部分来自发展中国家，但有迹象显示石油
需求正在放缓，部分原因在于油价高企。6月下旬路透社跟踪32家分析机构、咨询机构和政府机构的调查显示，
对伊朗和西方间核问题争端升级的忧虑、以及旷日持久的尼日利亚供应中断的担忧导致油价居高不下，分析机构也
不断上调油价预测。预计2006年3季度布伦特和WTI价格分别为66.65和68.15美元/桶。2006年全年布伦特和
WTI年均价格可能将进一步上升到64.96和66.23美元/桶。2007年全年布伦特和WTI年均价格可能也将达到60.19
和62.07美元/桶。
6月份欧美油品价格走势与原油价格基本相类似，也是高位震荡。月底，主要受路易斯安那州运输水道关闭所
引发的担忧所致，汽油价格升幅较大。目前正处于汽油需求最强劲的季节前夕，尽管价格高企，但汽油和馏分油的
需求量有增无减。截至6月23日当周，美国汽油日均需求954万桶，比前1周增加了1.2%，达到了11周以来最
高点。馏分油日均需求稳定在409.1万桶，航空燃料油日均需求168.2万桶，下降1.3万桶，渣油日均需求下降
1.3万桶。截至6月16日当周，美国炼油厂原油加工量1596.8万桶/d，增加了15.8万桶/d，达到2005年8月底
美国海湾地区遭遇卡特里娜飓风以来最高水平。在美国海湾地区，炼油厂原油加工量平均743.9万桶/d，也达到遭
遇飓风以来的最高水平；但是比去年同期仍然低4%。同期，全美炼油厂开工率达到93.3%，为去年遭遇飓风以来的
最高水平，但是低于去年同期94.78%的开工率。随着美国炼厂油品产量的增长，并且美国原油进口也已经增长不
少，预计短期内汽油价格不会发生很大的变动。业内人士认为，目前美国汽油供需在有利于供方的情况下重新达到
平衡。排除任何不可预见的事件影响，汽油价格将可能维持稳定，有下跌可能，但不会跌到2005年夏季的水平。
部分原因是贸易商担心美国和伊朗关系的僵局会对其产生不利影响。伊朗立场强硬，因此汽油价格下跌幅度不会太
大。此外，从今年6月1日起美国炼油产品和进口产品必须满足超低硫柴油规格。预计超低硫柴油销售方面要比生
产困难大。因此，美国今年夏季油价可能会因为柴油供应短缺而获得支撑，正如春季改变汽油标准对油价的带动。
6月份新加坡油品价格保持坚挺。石脑油市场，尽管受到地区性需求的支撑，保持坚挺的行情。不过市场基本
面承受着越来越重的压力。预计，韩国的几家新石脑油炼厂7月将投入运作，而日本炼厂石脑油裂解装置检修结束
即将投产。汽油市场，因中国方面减少出口，因此汽油供应仍将保持紧张状况。中石油7月可能连续第2个月暂停
出口，这将使中国7月汽油出口量与6月持平，低于第1季度的月均出口量。新加坡高硫柴油市场供应紧张，价格
持续攀升。一方面韩国、日本和中国台湾等地的炼厂高硫柴油产量下降导致供应减少，另一方面地区性需求强劲。
预计随着东北亚前期检修装置逐渐恢复正常生产，柴油供应吃紧的形势将有所缓解，价格走势将趋于平稳。航煤走
势疲软，主要原因是中国需求走软。贸易商正密切关注着通向美国西海岸的套利窗口何时打开。燃料油市场市场则
继续供应过剩，需求疲软。不过，欧洲贸易商的大量采购可能对燃料油市场形成支撑，燃料油价格可能稳中趋软。