7月份国际原油价格再创新高
□本期市场评论员 李彤
7月份，国际原油价格总体高位震荡。当月西得克萨斯轻油（WTI）、英国布伦特原油以及亚洲迪拜原油的现货
价格平均为74.38、73.66和69.17美元/桶，分别比6月份明显上升3.50、4.97和3.95美元/桶。
7月份，地缘政治问题对油价的影响进一步凸显。首先是朝鲜试验远程导弹发射，给市场带来了恐慌，也导致
油价明显攀升。其次，伊朗核问题悬而未决。7月12日，美、俄、中、英、法、德6国在巴黎举行的外长级会议
决定，将伊朗核问题重新提交联合国安理会。13日，伊朗总统警告说，在6国外长会议决定将伊朗核问题重新提
交联合国安理会后，伊朗可能会修改同国际原子能机构进行合作的政策。伊朗的抵抗态度促使市场担忧情绪再现。
几乎同一时间以色列和黎巴嫩的武力冲突爆发则进一步加剧这一关键产油区的不稳定局面。由于担心中东军事冲突
波及产油国叙利亚和伊朗，WTI和布伦特原油期货盘中一度双双突破78美元/桶。然而由于战区没有扩大，缓解了
市场紧张的情绪，价格回落。下旬，美国国务卿赖斯赴中东访问，但是国际社会调停不力，促使原油价格反复动荡。
月底，尼日利亚输油管道泄漏的消息推动了国际油价上涨，同时美国汽油库存下降，美国天然气价格飙升也支撑了
国际原油市场。
8月份，从供应方面看，国际市场石油供应仍然比较脆弱。首先，以色列和黎巴嫩真主党之间的战争仍在进行
中。其次，伊朗问题一直悬而未决，市场担忧情绪也始终存在。此外，尼日利亚和伊拉克国内局势迟迟不能稳定，
因武装袭击关闭的近70万桶/d石油产能在年底前不会明显恢复。虽然伊拉克石油出口已达到战后的最高水平，但
其国内的安全形势依然令人担心，石油管道也经常受到破坏。另外，挪威国内的罢工从6月下旬持续至今，对石油
供应存在潜在威胁。委内瑞拉7月份减产的消息也对油价形成支撑。从库存方面看，虽然美国原油库存水平偏高，
但是目前市场关注焦点是汽油库存。截至7月21日当周，美国国内汽油库存减少320万桶至2.110亿桶，库存量
接近历年同期平均范围中部，同比高0.2%；原油库存达到3.355亿桶，仍然高于历年同期均值范围的上端，同比
高3.8%；馏分油库存位于历年平均范围上端，同比高3.6%。美国汽油需求高峰同时也是大西洋飓风季节，美国炼
油厂接二连三的故障对供应产生威胁。还有一个影响油价的重要因素就是交易商的投机活动。7月份，随着地缘政
治危机的加剧，投机基金也活动频繁。截至7月25日大型投机商在纽约商品交易所原油期货中持有净多头60285
手。目前基本面强劲，同时伊朗、尼日利亚和中东的不确定前景将导致投资者清理多头的空间有限，油价仍存在上
涨的风险。
综上所述，中东冲突如果没有解决，那么战争仍有蔓延的风险，同时美国方面的强硬立场也降低了与伊朗达成
某种协议的可能，增加了出现石油供应中断的概率。如果大型飓风袭击石油设施或地缘政治风险加剧，油价将可能
超越迄今所见的高位。预计近期油价将高企而动荡，WTI价格仍将在70美元/桶之上。
7月份，世界贸易组织发布《2006年世界贸易报告》，表示油价持续上涨趋势给不同国家造成了不同程度的影
响，但总体上高油价到目前为止给世界经济和贸易造成的负面影响比预期的要小。7月份，全球能源研究中心也发
布了其最新石油市场月度报告，该报告认为，由于中东武装冲突加剧，石油供应中断的威胁导致油价不断创新高。
同时供应面受到剩余生产能力较低的限制，油价对任何供应中断威胁都会产生激烈的反应。预计第三季度炼厂需求
将继续促使油价保持坚挺，地缘政治和飓风相关的担忧将加剧市场动荡。
7月份主要研究机构的供需报告摘要如下：美国能源情报署（EIA）在7月份《短期能源展望》中将美国2006
年石油需求增幅下调一半，预计美国2006年日均石油需求为2074万桶，同比增加0.4%。三季度全球日均石油需
求8540万桶，较6月份预估的下降10万桶。2006年全球日均石油需求为8560万桶。国际能源机构（IEA） 7月
份市场月报预计，2006年全球日均石油需求增幅将达到121万桶，为8480万桶，基本与6月份预计相似。IEA预
计，从2006～2010年全球石油需求年均增长率为2%。欧佩克组织在7月份月度报告中表示，由于油价过高，大幅
度下调了2007年全球市场对原油潜在需求量的预测，为日均8590万桶，比2006年增长130万桶，增幅1.5%。预
测2006年全球日均石油需求量8460万桶，比2005年增长140万桶。欧佩克同时表示，2006年非欧佩克日均供应
增长量将为120万桶。而2007年非欧佩克产油国日均供应量将增长170万桶，比过去6年平均增长量提高了1倍。
其中大规模增产来自非欧佩克区域俄罗斯和里海，此外还有大量的深海油田开发。非欧佩克产油国原油产量将达到
数十年以来最高水平。另外，7月底路透社跟踪32家分析机构、咨询机构和政府机构的调查显示，地缘局势紧张
加剧且全球石油需求稳健，导致分析机构也不断上调油价预测。预计2006年3季度布伦特和WTI价格分别为67.55
和69.26美元/桶。2006年全年布伦特和WTI年均价格可能将进一步上升到65.36和66.70美元/桶。2007年均价
格可能达到60.56和62.89美元/桶。
7月份欧美油品价格在汽油市场的引领下保持坚挺。受到炼厂故障频发的影响，汽油价格升幅相对较大。最近
炼厂一直存在问题，有利于支撑汽油和馏分油市场，这些因素部分也将导致油价保持在70美元/桶以上。并且美国
国内汽油库存下降幅度较大，明显低于市场分析师的早先预计。从而也表明目前美国汽油需求强劲。EIA报告表明，
美国7月的汽油需求量有连续第二个月创新高的迹象。7月前3周的日均汽油需求量达到958.8万桶，高于6月950.7
万桶的日均需求量。据以往经验，美国汽油需求一般会在6～8月上升。而2006年美国6月汽油日均需求量就已经
超过了2005年8月。此外，报告还显示，截至7月24日当周，美国的汽油价格再次突破3美元/加仑，为2005年
9月份以来的最高水平。美国的柴油平均价格也上升至2.945美元/加仑，同比上涨60.4美分/加仑。在“卡特琳
娜”飓风2005年8月底袭击美国南部石油生产和炼油重要基地墨西哥湾地区之后，美国的汽油价格曾出现迅速飚
升，9月份一度达到3.07美元/加仑的历史最高水平。美国汽油价格连续4周上涨，而这期间汽油需求也日益增加，
因此EIA认为美国汽油价格不会在8月有所缓和。EIA表示，预计今年夏季油价仍会徘徊在3美元/加仑附近，在9
月之前需求大幅下降之时也可能不会出现较大的价格回落。
7月份新加坡油品价格保持坚挺。当月新加坡汽油市场总体维持强势，中国供应紧张以及地区需求旺盛给价格
带来支撑。不过，下旬汽油市场需求开始疲软，尤其是日本，主要因为天气潮湿，预计天气好转后日本市场的汽油
购买兴趣才会复苏。石脑油市场交易相对清淡，目前市场供应已经基本满足需求。不过石脑油市场依然面临下滑压
力，主要原因是供应充裕。中质馏分油价格稳中趋软，主要原因是供应增加而需求有所缓解。贸易商称套利环境不
佳，卖家不愿将低硫柴油运送至欧洲西北部，也不愿意将航空燃油运往美国西海岸。航煤市场气氛略有好转，贸易
商寄希望于中航油的大宗采购带动市场。航煤主要买家中国航空油料公司暂未公布其9月采购标书。燃料油市场供
给量很大，而需求减弱。一个多月以来由于西方和印度的燃料油大量流入致使市场承压。燃料油价格的高企使终端
需求严重受挫，目前全球最大的燃料油购买国——中国对于8月船货的需求一直寥寥无几。