9月份部分化工产品市场预测——橡胶
本期市场评论员  路晓萍  舒凯

丁苯橡胶  高位振荡
　　8月伊始，厂商小幅推涨报价，市场跟涨有限，仅有部分货源偏紧地区较为乐观。步入中旬，受主要原料——
丁二烯市场大幅上扬的刺激，部分厂商再度调涨报价，市场虽继续跟进，但后劲显现不足。随着厂商报价与市场价
格逐渐拉近，市场人士的操作空间受到限制，而下游加工行业在原料价格偏高、消费需求无明显增长的条件下，库
存始终保持在较低水平。天然橡胶市场破位下行，致使市场人气受挫，各环节的采购行为亦趋向谨慎，在部分销售
公司下调报价的影响下，部分贸易商持货信心下降并开始释放库存，市场上扬受到制约转而趋于平稳。步入下旬，
在丁二烯及丁苯橡胶厂商双双调涨报价的作用下，加之国际市场货紧价扬，进口量有所下降，市场人气略有好转，
但仍然被天胶市场持续下跌的阴影所笼罩，贸易商普遍加快了出货速度，市场小幅跟涨后转而缓步下滑至月底。
    9月上旬，部分销售公司基于自身原因调涨报价，然而天胶市场的加速下滑对市场人士的心态影响巨大，市场
交易清淡。部分丁苯橡胶厂商迫于现状下调报价，市场人气遭受重创，观望已成为各环节的首选，市场稳步回落。
截止9月上旬末，松香胶价格降至18300～18700元/t，比上月同期下跌350元/t；油胶价格降16500～17000元/t，
比上月同期回落250元/t。
    后市分析
后市大部分时段，主要原料市场仍将继续运行在高位，但随着国际能源市场的回落，不排除后期下滑的可能。由于
国际丁苯橡胶市场货紧价坚，虽然中国商务部公布对俄罗斯丁苯橡胶期中复审裁定，对俄罗斯两厂商的反倾销税率
大幅下降，但基于各种原因，俄企业9月份对中国的进口数量将不会出现大幅度增长，国内总体进口水平将保持相
对稳定。随着下游消费需求逐渐步入传统旺季，国内供求关系将继续保持良好。然而，天胶市场快速下跌的态势成
为丁苯橡胶市场走强的主要障碍，预计后市丁苯橡胶市场将出现高位振荡的局面。


顺丁橡胶  小幅走低
　　8月初，厂商相继调降报价。步入中旬，丁二烯市场大幅上扬的态势给顺丁橡胶市场较大提振，部分厂商借势
提高报价，市场顺势小幅走高，交易较为活跃继。然而，由于市场货源相对宽裕，厂商迟迟未有推涨举动，而时逢
天胶市场破位下行、丁苯橡胶市场产生滞涨，顺丁胶价格回归平稳。进入下旬，天胶市场跌势不止对市场影响愈加
明显，部分贸易商对后市颇为迷茫，操作更趋谨慎，市场陷入胶着。但是，丁二烯市场再度上扬打破了这一僵局，
加之顺丁橡胶明显的价格优势，市场人士对后市再度寄予希望，受成本推动，顺丁橡胶厂商调涨报价，市场顺势跟
涨，但因货源略为宽裕，炒作氛围尚未形成，市场涨幅受到限制，随即出现阴跌，终以跌势结束全月运行。
    9月上旬，天胶市场疾速下滑及丁苯橡胶市场的回落对顺丁橡胶市场形成较大的负面影响，下游加工行业及中
间环节参与热情下降，资源供应略显宽裕，各个环节均以观望为主，厂商的销售压力凸显，但基于成本压力，尚无
降价举动，市场小幅走低。截止9月上旬末，市场报价降至16500～17000元/t，比上月同期下跌150元/t。
    后市分析
随着传统消费旺季的逐渐来临，加工行业消费需求有望进一步提升，顺丁橡胶明显的价格优势将随着天胶及丁苯橡
胶市场的下跌而失去炒作价值，在部分厂商基于成本压力停产或减产的预期中,国内供需有望得到相对的平衡。从
目前的情况分析，天胶颓市局面短期难以逆转，在主导因素逐渐向利空过渡的作用下,如无重大利好降临,预计后市
顺丁橡胶市场将不甚乐观。


SBS  振荡下行
　　国际市场
    由于中国市场干胶价格走跌，8月份LG化学的SBS 501、411外盘现货价格也相应下调，走低至1860～1880
美元/t（CFR 中国主港），较7月报价下滑40～60美元/t，到目前为止外盘价格基本保持稳定。油胶方面，8月亚
洲市场行情低迷，受下游需求不振和中国市场疲软的影响，亚洲SBS橡胶市场回冷，价格回落至1500美元/t。进
入9月份，外盘报价略有回升，目前在1470美元/t（CFR中国主港）。
    国内市场
    由于欧盟对华鞋类的临时反倾销，抑制了我国鞋产品的出口，而国内石化企业生产基本保持满负荷状态，造成
国内市场供大于求。8月份国内SBS市场整体呈现振荡下行的局面，各地市场SBS需求持续低迷，在此情况下，石
化企业开始实行挂牌销售，其中巴陵石化油胶805挂牌价为16000元/t，815挂牌价为17700元/t；茂名石化油胶
F675挂牌价格为16050元/t，F475B挂牌价格为16100元/t；燕山石化油胶4452挂牌价为16050元/t。
    8月末中石化企业出台了SBS翻牌价格，各牌号的SBS 出厂价格下调幅度在850～1400元/t。此次调价给低迷
的市场带来一丝信心，前期恐慌心理和低价抛售的现象基本消失，市场上寻货问价者开始增多，但是成交仍不多。
进入9月份，下游需求特别是鞋材需求仍未有好转迹象。
    到目前为止各地市场主流价位：华北地区SBS 4452在15300～15400元/t，4402在17000～17200元/t。LG进
口干胶市场价格在18300元/t（不带票）和18800元/t（带票）左右；华东地区SBS 805在15600～15700元/t，
巴陵干胶SBS 792系列在18300～18400元/t，巴陵道改料在18500元/t左右；福建市场茂名F475B、巴陵805和
燕山4452的市场主流报价在15500～15800元/t。
    后市分析
从目前的情况来看，尽管原油及丁二烯价格持续在高位坚挺，但难抵下游需求疲滞的现实，同时各石化企业SBS 库
存普遍偏高，库存压力未得到有效释放，目前供大于求仍是市场持续走跌的关键因素。与此同时，贸易商、下游厂
家购买兴趣低落，市场观望情绪日渐高涨，成交基本处于疲滞状态。因此，预计后市SBS市场仍将持续盘整振荡的
走势。


丁基橡胶  稳定盘整
　　8月至9月中旬，国内丁基橡胶市场走势平稳。由于天胶价格大幅回落，期货已经跌破20000元/t大关，虽然
丁苯、顺丁胶价格出现反弹，但对丁基市场的支撑力度较为有限。
    进口货源方面，俄罗斯丁基胶外盘报价虽然小幅回落，但实盘较少。到目前，俄罗斯丁基1675N 9月份船期外
盘报价在2760～2780美元/t（CIF中国主港），俄罗斯氯化丁基139外盘报价在3400美元/t左右，溴化丁基232
外盘报价在3500美元/t左右。
    国内市场丁基橡胶价格走势保持平稳，衡水地区俄罗斯1675N市场主流报价均在26700～26800元/t，天津等
地俄罗斯1675N市场主流报价均在26700～26800元/t。普通丁基的高端产品日本产268衡水地区的价格在33000
元/t左右，拜耳丁基301市场主流报价在35500元/t；华东市场美国埃克森氯化丁基1066市场主流报价在38500～
39000元/t，行情稳定。
    国产丁基方面，燕山石化丁基胶生产装置依旧是双线正常运行,中石化北京分公司对1751优级品出厂报价持稳
于26400元/t，由于8月份燕山石化扩大了丁基胶的出口量，内销量相对减少，因此厂家库存始终维持在较低水平。
燕山周边地区1751优级品行情平稳，主流报价在26600元/t左右。其他地区1751市场价格基本与俄产1675N报
价在同一水平。
    后市分析
虽然目前丁基橡胶市场在俄罗斯外盘高企、燕山库存偏低等利好因素影响之下，贸易商心态平稳，但是受到天胶及
合成橡胶整体价位依旧较高的影响，下游制品企业包括内胎厂以及特种胶制品厂开工率依旧不高，需求较低迷，致
使国内丁基橡胶市场价格上涨乏力。
    由于近期国际原油继续下跌，国内天胶大幅下滑，丁苯、顺丁胶也出现下挫，而丁基橡胶社会库存量仍显充裕，
下游需求没有明显放大，国内市场上缺乏明显的利好因素，因此预计丁基橡胶市场仍将保持稳定盘整的局面。