10月份 部分化工产品市场预测——塑料
□  本期市场评论员  何蔚
PP  难有起色
　　9月份，国际油价持续下滑，利空因素笼罩市场，石化企业下调出厂价促使市场下跌。
　　上旬，国际原油价格再次大幅回落，国内市场人士看跌心态加重。虽然资源偏少，但商家出于谨慎，出货意向
依然较强。原油价格加速回落，美金市场出现松动迹象，外盘对于人民币市场的支撑有所动摇。下游工厂考虑到后
市尚不明朗，采购意向有所延迟，仍以观望为主。
　　中旬，国内市场继续处于下行通道，跌幅较前期有所加大；尤其中石化北京、广州分公司产品售价开始下调，
市场气氛更加低靡。贸易商操作谨慎，恐慌抛货的心理有所增加。
　　下旬，国际油价跌至60美元/桶，国内市场整体低靡，成交不佳，但美金市场快速下滑，加之石化厂家有继续
下调出厂价格的意向，市场价格回落速度加快，报价较为混乱。粉料与粒料的价差拉大到1000元/t，下游工厂粉
料用量增加，粒料出货压力增大。
　　截至9月26日，PP拉丝级（华东市场，下同）主流成交价12800～13200元/t，同比下跌650～780元/t，外
盘报价1430～1450美元/t（CFR中国，下同），同比持平；PP低熔共聚主流成交价13400～13550元/t，同比下跌
100～200元/t，外盘报价1440～1450美元/t，同比持平。
　　后市分析
　　目前终端需求潜力较大，但因油价连续下跌令市场成交严重受阻，石化企业迫于库存压力无奈继续降价。虽然
国内有部分装置停车检修，但消化库存仍将对国内供应商构成巨大压力。与相关产品相比，PP粒料依旧处于高位，
预计价格将继续有所下调，但速度较慢，粉料南北价差悬殊。
　　1. 原油价格后市预期　9月20日WTI收盘大跌至60.46美元/桶。目前政策因素左右原油市场，原油后期仍
有向下可能。
　　2. 外盘方面价格僵持　美金市场方面，部分中间商为回笼资金压价销售，但下游态度仍很冷淡。虽然美金价
格目前仍远高于人民币市场，但美金盘的松动对市场心态将产生严重打击。
　　3. 下游需求弱势难振　目前，下游开工尚可，部分企业在前期原料大幅提价的情况下将制品价格上调，以目
前价格购入原料，利润空间尚可。
　　4. 市场心态以清理库存为主　受到多重利空刺激，尤其是原油、单体价格的大幅滑落，贸易商普遍不看好后
市。
　　5. 中石化报价调整意向　目前中石化化明确表示，10月10日之前不会降价，市场心态支撑加强；但由于石
化库存极高，商家对石化能否稳住价格信心并不大，总体观望为主。
　　总体看，PP市场空头尚未出尽，预计后市将保持波浪向下大势，商家积极寻求出货，行情难有大的起色。

PS  小幅调整
　　9月份，国际原油及苯乙烯市场价格持续下滑，国内市场也呈下行走势，下游需求低迷，市场成交不佳，贸易
商出货为主，抛货时有出现。
　　上旬，市场价格大幅下跌，国际油价与苯乙烯行情成为此波下跌的主要推动因素，而市场浓厚的观望心态在一
定程度上加剧了下跌幅度。各贸易商抛售现象较为明显，且亏本销售。
　　中旬，国内PS市场延续下行走势，价格逐渐探底。下游加工企业观望情绪较浓，成交依然清淡。
　　下旬，市场成交曾略有好转，部分下游工厂因原料库存告急而纷纷适量采购。但国际油价的连连下跌，对市场
气氛影响较大。部分工厂开始又一轮的价格下调，也进一步坚定了贸易商、终端用户的观望情绪。
　　截至9月26日，GPPS（华东市场，下同）主流成交13000～13200元/t，同比下跌450～500元/t，外盘报价
1310～1340美元/t（CFR中国，下同），同比下跌60～90美元/t；HIPS主流成交价13000～13800元/t，同比下跌
400～1000元/t，外盘报价1390～1410美元/t，同比下跌30～50美元/t。
　　后市分析
　　预计国内市场将继续缓慢下跌。利好因素：石化厂家大部分降低开工率，终端客户低库存运作。利空因素：原
油及上游苯乙烯价格持续下滑，市场整体成交清淡，资源消化缓慢。
　　综上所述，预计近期市场将处于小幅调整的态势，10月整体行情仍将较淡，价格随能源市场振荡。

PVC  市场趋稳
　　9月份，PVC市场需求持续处于低谷，上游供应量较前期提高，市场价格下行的压力加大。
　　上旬，市场成交一般，中间商操作以快进快出为主。下游终端坚持制品提价，虽有部分制品成功涨价，但和成
本相比无异于杯水车薪。乙烯料市场尚有前期低价库存销售，由于和电石法价差拉大，客户对使用电石料的兴趣更
高。出口方面，国内电石法企业出口困难，一方面国内价格尚可，出口报价高于客户的接受价位；另一方面印度和
土耳其限制进口的影响持续作用，使国内电石法企业出口量大幅减少，部分企业开始寻求出口南美市场。
　　中旬，国内市场成交冷清，下游终端需求无法放量，中间商手中货源较少。由于上游企业销售压力增大，所以
加速货物进入流通环节，导致中间商低价走货增多，市场价格开始下跌。出口方面，虽然外盘价格上涨，但由于国
内电石法价格高位，出口相应受阻。另外，印度反倾销抽检的3家企业，湖北宜化、新疆天业和天津大沽都在积极
准备应诉中。
　　下旬，国内市场进入快速下跌过程，中间商急于抛售，低价屡屡报出，下游工厂停盘观望。下游制品需求不振，
软制品产销疲软，硬制品略好但无力带动行情。电石料生产企业生产正常，原料采购稳定，随着市场的下跌降价销
售，普遍出现库存增加的现象，但尚未形成大的库存压力。
　　截至9月26日，PVC电石法（华东市场，下同）主流成交价7350～7400元/t，同比下跌300元/t；PVC乙烯
法主流成交价7800～8000元/t，同比下跌100～200元/t。
　　后市分析    
　　目前，PVC生产企业尚有库存，市场短期没有反弹的可能性，成交将会逐渐放大，行情止跌启稳。
　　影响后市价格主要利好因素为乙烯、VCM、EDC高价对乙烯法PVC形成成本支撑；铝材价格高，PVC型材产销两
旺；北方农产品南下，PVC运力减弱；外盘价格高，促进出口。利空影响因素则为铜价高位，电线电缆加工企业开
工率受影响；土耳其对原产中国PVC征收保证金，国内货源出口受阻；出口印度PVC受阻，进入其他市场的前期成
本将有所增加；原油下跌影响市场心态。