10月份部分化工产品预测——聚氨酯
□本期市场评论员  普华
　　■纯MDI  供需平衡
　　9月纯MDI下游市场预期中的旺季并没有来临，下游开工率没有得到显著提升，提升幅度仅在10%～15%左右，
这对充满期待的供应商而言是个不小的打击，尤其是在浆料和鞋底行业。氨纶行业保持相对较高开工，是一个利好
消息。部分低价杂牌货源的涌入也对市场造成较大影响。由于美元对人民币汇率期间降至7.9，人民币报价相应下
跌约220～230元/t。
　　十一长假过后，纯MDI市场行情依然平稳，华东市场主流报价在22500～22800元/t，22800元/t以上成交困
难。华南主流报价在23000～23200元/t，实际成交以23000元/t为主，23200元/t以上的高端价格成交基本以小
客户为主。温州地区报价仍维持在22500～22700元/t。
　　下游浆料方面的成本压力依然较大，开工基本保持60%左右；欧盟方面对中国鞋的反倾销终裁出台，征收16.5%
的反倾销税率，对鞋底原液虽有影响，但整体影响较小，总体开工率维持在55%～65%；国内氨纶行业反倾销终裁
成功，可能使得氨纶行业的强势继续维持一段时间，总体开工在90%以上。
　　后市分析
　　10月份万华烟台工厂按计划停车半月，但考虑到其先期预备库存，加上宁波万华的超负荷运转，其对外供应
基本能够保持正常。巴斯夫上海工厂10月中旬将正常运作，但供应不会太大，且巴斯夫韩国装置10月份也有计划
检修，会影响对中国市场的供应量。陶氏美国装置正在检修，其10月份货源基本保持正常供货水平。需求方面，
氨纶需求量应该保持较高水平，TPU方面对MDI的需求依然一般，浆料和鞋底原液方面寄望其10月份消费量出现
大的提升不太现实。
　　预计近期纯MDI市场基本能够保持供需平衡，价格应维持在22600～23200元/t水平。
　　■TDI  振荡盘整
　　9月份，全国TDI市场继续上月行情。月初由于受到之前华南地区海关查处的影响，华东、华南市场价格稳步
上扬。上海巴斯夫工厂开工率依然不高，出货量不多，基本以直供为主。由于前期外盘较少，市场货源较为紧张，
月中华南、华东地区价格继续上涨。华东高端货源报价上涨至27500～27800元/t，华北市场国内供应商大幅上调
了出厂价格，市场价格随之跳涨。月末由于接近国庆，下游客户备货需求有所增加，但因货源紧张，加之传言美国
德州拜耳TDI工厂发生爆炸，国内市场炒作加剧，但因货源较少，报价较高，缺乏实际的成交。
　　国庆长假后，国内的TDI市场价格继续高涨。华东由于货源紧张，市场主流报价在31500～32000元/t。但近
期市场有贸易商低价销货，自提价在31000元/t。华北市场，沧州大化出厂价上调至29300元/t，山西蓝星出厂报
价上调至29500元/t，甘肃银光华北地区送到价在29900元/t。近期沧州大化TDI设备出现问题，优质品的数量减
少。山西蓝星开工也不是很好，开工率在65%～70%。甘肃银光由于在10月15号对其2套TDI装置进行1个月的
扩产检修，在销售上有所保留，因此华北TDI出货价也上涨至30000元/t以上，且惜售心理严重。华南，市场货
源较为紧张，目前香港地区主流现货价格在3000～3100美元/t。目前于外盘货源也很紧缺，很多进口货源都没有
美金报价，仅南亚报出3350美元/t的价格。
　　后市分析
　　华东市场后市主要看上海巴斯夫工厂的开工情况。由于短时间内进口货源不可能很多，市场价格可能近一步上
涨，但随着进口货源的陆续到货，如果巴斯夫工厂开工率稳步提高，TDI价格可能将转稳。华北市场由于装置异常
和检修，货源紧张的压力可能继续存在，因此存在从华东地区调货的可能。未来国内TDI市场预计依然将处于小幅
动荡中，市场价格也有可能再次出现小幅上涨。
　　■聚合MDI  有望回暖
   　9月华东聚合MDI市场基本处于下跌趋势，月底有所缓和。价格下跌的主要原因有以下几点：市场想象中需
求反弹一直没有出现，市场表现平淡；人民币汇率下跌，相当于进口产品成本下跌约220～230元/t；上海工厂初
步投运导致市场恐慌，低价抛货现象屡有出现；TDI市场火爆，部分中间商将聚合MDI低价出货套取现金，转向做
TDI贸易。月末市场抛货行为有所减少，加上部分中间商对后市看好，市场价格开始回暖。进入10月份后，聚合
MDI市场大幅下跌，周均降幅在500～600元/t，华东市场需求平淡，下游看跌心态严重，对高价位抵制心态较重，
中间商心态浮躁，抛货较多。近期看跌心态开始影响华北、山东和东北地区，加之试暖日逼近，保温需求转淡。华
南地区供需相对平稳，价格也较为稳定。
    目前华东市场主流价格在22000～22800元/t，华北在22600～23500元/t，华南在22600～23300元/t。
　　后市分析
　　10月份是保温市场和组合料的黄金季节，而且临近冬季，工厂无法拖延，因此10月份聚合MDI的需求较9月
份相比应有明显好转。中间商方面9月跌价时货源抛售不少，正待补充，加上其到货成本价格均在2250～2350美
元/t（约合22500～23300元/t），加之国内供应商出厂价的支撑，10月后期市场应该会有所回暖，整体价格应能
保持在23500水平。
　　■PO  以稳为主
　　9月初，由于丙烯资源紧张，价格涨幅非常大，抬高了PO市场报价。而月中国际原油价格下跌，丙烯价格大
幅下调，一定程度上缓解了PO的成本压力。但国内主要供应商的报价依然没有变化，普遍在15000～15200元/t，
华东国产货源主流送到价在15200～15400元/t。月末丙烯价格持续下跌，而下游软泡市场由于受到TDI的影响，
海绵厂家整体开工率很低。很多中小型的海绵厂家都处于停工状态，使软泡聚醚的市场非常惨淡，国内主要的环氧
丙烷供应商下调出厂报价，山东滨化、天津大沽、锦西化工的出厂价都下调了100元/t。国庆节过后，丙烯价格有
所上调，但由于TDI价高货紧，下游对聚醚的需求非常差，PO主要供应商继续下调出厂报价，目前已下调至14400～
14500元/t。中海壳牌送到价格下降幅度较小，目前华北地区的送到价格在14700元/t，华东地区在15000元/t。
　　后市分析
　　TDI价高货紧，对海绵市场影响非常大，很多中小型海绵厂家原料已经中断。加之丙烯价格下跌，未来PO市
场并不看好。但由于TDI在整体供应量上不会有大的变化，所以PO继续降价并不能刺激聚醚销售，因此其未来主
流行情仍将以稳为主，局部地区可能出现小幅的下调。