11月份  部分化工产品市场预测
□  本期市场评论员  何蔚
PP  缓慢下滑
　  10月份，PP市场维持低迷走势，持货商家销售压力较大，以小幅降价出货、维持低仓操作为主。原油价格连
创年度新低，下游有效需求清淡，商家采购意向不强，粉料与粒料价差较大，后市看空心态加重。在无利好面刺激
下，市场整体表现为持续小幅下探。
　　截至10月31日，PP拉丝级（华东市场，下同）主流成交价12450～12900元/t，同比下跌300～350元/t；
外盘报价1300～1310美元/t（CFR中国，下同），同比下跌130～140美元/t。PP低熔共聚主流成交价13200～13500
元/t，同比下跌50～200元/t；外盘报价1340～1350美元/t，同比下跌100美元/t。
　　后市分析
　　目前，中石化10月末结算完毕，暂无调价打算，但部分厂家库存依然较多，出货压力较大。由于缺少利好因
素支撑，商家心态依然看跌为主，预计后市继续缓慢下滑，行情难以好转。而国内新增产能将陆续进入市场，使得
多数市场人士对11月份市场继续看空，因此市场操作会较为谨慎。
    1. 上游能源市场价格宽幅波动
　  OPEC减产未能起到提振油价作用，目前市场焦点集中在伊朗核问题以及美国库存报告方面。考虑到取暖油销
售旺季将至以及伊朗态度摇摆不定，预计原油近期将围绕60美元/桶宽幅波动。
    2. 石化厂家压力将有所减轻
    中石化10月底要求严格考核产销率，各企业月末纷纷降价确保销售，预计进入11月后企业压力将有所减轻，
但考虑到新增产能的压力，预计石化企业仍以出货为主，出厂价格有望持稳。
    3. 批量远洋货将在11月后到港
　  由于国产料增产迅速，低端拉丝产品中进口料的影响极其微弱。总体看外盘PP报价仍呈下跌趋势，批量远洋
资源将于11月以后陆续到货。后期外盘供应充裕，因国内需求平淡，预计进口料价格以下行为主，将跌至1200美
元/t。
　　4. 下游制品需求增长一般
　  国内PP下游制品厂家对后市看空，按需采购。由于粉料与粒料价格差距仍较大，下游需求萎缩。同时受宏观
调控政策影响，近期下游制品企业效益一般，不利于新增产能消化。
　　5. 市场心态看跌仍为主流
　　目前PP市场心态比较迷茫，看跌仍为主流，部分中间商表示如拉丝料价位达到12000元/t将有入市操作意向，
但也有部分商家认为12000元/t仍难以稳住。商家在难以抉择的情况下，更加关注原油、单体等辅助信息。

PS  盘整下调
　  10月份，PS市场可流通资源量有限，市场以盘整小涨为主。鉴于上海赛科PS装置开工率降低、扬子-巴斯夫
装置停车检修，且部分石化企业维持低库存运转，国内PS市场供应量有所减少。上游苯乙烯价格在高位调整，但
下游补库意向薄弱，整体成交量不大，市场价格波动幅度较小。
  　亚洲PS报价有所上涨，苯乙烯大涨迫使部分PS生产厂商封盘以消化高成本原料，部分厂家装置开工率维持在
60%～70%，以完成现有合同。同时下游需求平淡，买方不愿承担更高价位，且传统的年底淡季即将来临。
  　外盘方面，苯乙烯外盘出现明显上涨行情，不过PS市场仅有小幅跟涨，因此对于PS市场气氛的上涨支持有限。
原料成本持续上涨，但是PS制品销售行情跟涨很弱，生产企业利润压力继续加大。
  　截至10月31日，GPPS（华东市场，下同）主流成交价12700～13300元/t，同比上涨100～300元/t；外盘报
价1340～1350美元/t（CFR中国，下同），同比上涨10～30美元/t；HIPS主流成交价13000～13900元/t，同比上
涨100元/t，外盘报价1390～1410美元/t，同比基本持平。
　　后市分析
　　随着部分装置检修的结束，预计PS后期市场供应将有所增加，苯乙烯行情短期继续上涨的可能较小，此外PS
下游需求一般，市场观望心态加重。预计11月上旬PS行情将继续以盘整为主。
　　原料方面，如苯乙烯价格再度大幅上涨，11月PS市场有望得到拉升。在纯苯及苯乙烯价格上涨的带动下，10
月下旬，部分石化企业PS出厂价有所上调。但原油与苯乙烯价格走向背道而驰，市场观望气氛较浓，下游加工企
业入市拿货不多，PS整体成交一直难有放量。但由于市场资源不多，PS价格难以出现大幅回落，如果没有大的利
好因素刺激，上涨也较为乏力，预计后市盘整为主，苯乙烯价格走向值得关注。
　  11月中旬以后，PS外盘价格可能下调。因10月中旬苯乙烯行情上涨明显，PS供应商意向卖盘相应上涨。但
因市场整体需求一般，中间商及下游持观望态度。随着苯乙烯装置检修的结束，11月供应量预计比10月有所增加，
苯乙烯上扬势头转弱。买家因此而保持观望心态，希望11月中旬之后的PS价位能有所下调。

PVC  持续下行
　  10月份，PVC市场价格呈现下行走势，生产企业库存偏高，中间商以及下游用户入市采购意愿较弱，市场货源
相对充足。下旬，电石法PVC价格阶段性触底后略有反弹，乙烯法PVC面临较大成交压力。此外，外盘价格大幅下
跌115美元/t，产品出口阻力加大。总体看，PVC市场价格反弹动力不足，经过小幅盘整之后，仍有下行压力。
　　目前，国内PVC市场总体表现较为稳定，由于局部市场货源较少，贸易商报价也有一定提高。据了解主要是由
于上游电石法PVC工厂大多停止对外报价，而乙烯法PVC工厂也因完成了10月的销售任务后暂时封盘，多数工厂
没有新的报价。除齐鲁石化以外，LG大沽、天津大沽及苏州华苏相关装置正处于检修中，同时台塑宁波和上海氯
碱的装置开工率也一直受限。
　　截至10月31日，PVC电石法（华东市场，下同）主流成交6650～6700元/t，同比下跌700元/t；PVC乙烯法
主流成交价7200～7400元/t，同比下跌600元/t。
　　后市分析
　　由于部分贸易商向上空报价格，使得市场重心略有回升。尽管贸易商及上游工厂普遍感觉成交情况有所好转，
但随着上游工厂检修的陆续结束，后续市场压力依旧存在。
　　预计PVC市场价格难以反弹，主要有以下原因：①供应方面，PVC上游企业的库存无法在短期内消化，除了传
闻中的少数下游建材企业大单采购以及一部分企业检修减少供应量外，大部分企业有库存，不少货源陆续运抵将增
加市场供应量；②需求方面，下游需求处于下降周期，受炒作影响，正常补货集中释放，透支后期消费量，不利后
市发展；③从传统消费周期来看，11月份PVC需求处于低谷，下滑的压力更甚。
　　总体看，PVC中间商意图继续炒作上拉，但供大于求是后市的大趋势，PVC缺乏刚性需求的支撑，后市将持续
下行。