声音

油价再创新高  泡沫何时破灭？
　　本刊讯  尽管次贷危机渐现明朗之势，国际油价的前景依旧错综复杂。在2008年1月2日轻松突破百元大关
之后，5月5日国际油价创下120美元/桶的历史新高。分析师认为，随着目前国际油价的快速飙升，油价的未来
走势将引发越来越多的争议和讨论。
　　当前的国际油价究竟有没有泡沫？对此，经济学家们莫衷一是。有观点认为，油价居高不下并不是泡沫存在的
证据。伴随着新兴市场的高速发展，造成价格飙升的主要原因是供求因素，而不仅仅是投资资金。不过，也有经济
学家认为，尽管新兴市场对原油的需求量快速增长，但全球经济放缓必然使得原油需求减弱。此外，目前并没有迹
象显示全球原油供需已经出现明显失衡。在此背景之下，除油价泡沫，实在也难以找到油价连创新高的恰当理由。
　　“从原油供求和生产情况来看，目前这种高位油价是不正常的，有资料显示石油的开采价值仅为每桶10多美
元。但从流动性过剩的角度来看，这样的价格应该是正常的，毕竟国际市场上仍有大量的流动性资金。”中国银行
全球金融市场部高级分析师评论说。而国际货币基金组织日前也表示，原油等大宗商品价格之所以相当坚挺，很大
程度上是由于投机因素以及美元疲软。此外，地缘政治危机、气候反常等因素也给国际油价的走势带来相当大的影
响。
　　那么，百元以上的高油价究竟持续多久？如果当前的油价存在泡沫，这个泡沫究竟有多大，又会在何时破灭呢？
对此，市场的看法也不尽相同。有分析师认为，当前油价远未到顶，国际油价“牛”途尚远。未来2年内，由于供
应增长量的匮乏，原油价格可能上升至150～200美元/桶。
　　不过，也有分析师对于不断攀升的油价保持警惕。花旗集团驻纽约能源分析师提姆·埃文斯认为，国际原油市
场不存在供需之间的大缺口，原油价格的泡沫仍在“扩张”之中，这主要是由于投资者的过度乐观情绪导致，其忽
视了市场发出的今年年底原油供给将过剩的信号。此外，有经济学家认为，在美元触底回升的过程中，国际油价将
逐渐走低，重新回位于70～80美元/桶；不过，尽管当前油价已经高得离谱，但在短期内恐难出现大幅的回调：一
是美元能否走强有待观察；二是全球经济放缓是一个逐步的过程。
　　在因次贷危机而承受创伤之际，油价的飙升会使得全球经济不得不忍受通胀高企的煎熬。面对油价的飙升，有
专家呼吁，各国应当对此提高警惕，加强合作。中国银行全球金融市场部分析师表示，我国当前不能盲目地把国内
油价与国际接轨，否则将给国内的经济、社会稳定以及CPI指标带来非常巨大的挑战。（化信）