产能增速大于需求乙二醇市场竞争将加剧
本刊市场分析师  李新
　　2008年，对于我国聚酯市场而言可谓跌宕起伏，聚酯原料从市场的高点跌至近6年来的历史低谷。乙二醇市场
遭遇低谷，10月份价格出现滑坡大跌，多数乙二醇生产工厂面临亏损，国内外供应商首度集中停车，企业联手限产
保价才得以使行情触底反弹。
　　下游纺织市场遭遇金融危机后，出口形势不断恶化，经历严峻考验。面对日趋严峻的纺织品出口形势，国家连
续2次提高纺织产品出口退税率，政策的暖意给企业带来了一种信心的期待。
　　经济危机下乙二醇价格暴降
　　2008年，国内乙二醇行情从年初的最高点12625元/t一路下挫至最低点3400元/t，跌幅竟达73.1%（见图1）。
2007年8月SABIC装置爆炸事件引发的行情大涨在2008年上半年渐趋理性，乙二醇市场恢复到6800元/t左右。到
了10月份，受到雷曼兄弟破产一系列金融风暴的影响，乙二醇行情转而直下，跌速之快让人咂舌。外加PTA、聚酯
及其相关行业不断传出企业倒闭现象，间接影响了乙二醇的发展。直至价格跌至3400元/t，多数乙二醇生产工厂面
临亏损，企业联手限产保价才得以使行情触底反弹。
　　国内产量、进口齐增长
    1.国内市场供应不断增加
    2008年我国乙二醇在产能力288万t/a，其中82%的能力属于中石化、中石油和中海油3家公司，其中中石化
为181.5万t/a，中石油为52.5万t/a（见表1）。
　   由于供不应求，国内各企业乙二醇新建和扩能步伐加快，2008年投产的乙二醇装置产能为54万t/a。
    2.遭遇经济危机，供应商集中停车
　　  往年有着高额利润的乙二醇生产工厂平均开工率基本维持在90%～100%水平，个别还会高至100%以上。但2008
年乙二醇产品价格不断下滑，达到2002年来最低水平。而2002年的原油价格仅为20美元/桶左右，与2008年10
月份60美元/桶附近的价格相比，乙二醇生产工厂成本上扬明显。
　　  国内生产企业中的龙头中石化旗下的扬子-巴斯夫以及上海石化均因为受到亏损压力而开始停车。其余如茂名
石化、北京东方、中石油旗下的吉林石化也有停车或降低装置开工的情况。国外装置方面，主要以采购现货乙烯为
原料的台韩企业也成为了降幅停车的主力。
　　  此番乙二醇装置的集中停车宣告乙二醇暴利时代被打破，在上下游的挤压以及新装置扩产的影响下，乙二醇
生产企业100%甚至110%的高开工率很难维持。
    3.进口供应增长
　　  2008年1～12月，我国乙二醇进口量达到521.6万t，同比增加41.4万t。货物来源主要集中在沙特阿拉伯
（沙特）、中国台湾、加拿大和韩国等，贸易方式也主要以一般贸易为主（见表2、3、4）
    4.进口依存度仍然很大
　  　我国乙二醇产品主要用于生产聚酯、防冻液以及粘合剂、油漆溶剂、耐寒润滑油、表面活性剂和聚酯多元醇
等，医药等方面消费乙二醇也在逐年递增。聚酯业是我国乙二醇的主要消费领域，成为拉动乙二醇生产和消费快速
增长的主要因素，2008年占乙二醇总消费量近90%，而非聚酯行业的消耗占比重约10%，其中防冻剂的需求量近一
半。
  　　2008年我国乙二醇总消费量721万t左右，2007年上海石化和辽化扩建项目投产效能显现后，国内乙二醇年
产量稳步增长至200万t左右，但供需缺口仍约521万t（见表5）。
表1 2008年我国乙二醇生产商及产能    万t/a
           生产商           2007年        2008年
中石化    上海石化            61.0        61.0
        扬子-巴斯夫            32.0        32.0
        扬子石化            30.0        48.0
        茂名石化            12.0        22.0

        燕山石化            8.0            8.0
        天津石化            6.0            6.0
        北京东方            4.5            4.5
中石油    吉林石化            15.0        15.0
        辽化                20.0        20.0
        独山子石化            7.0            7.0
        抚顺石化            4.5            10.5
中海油    中海壳牌            34.0        34.0
其他    上海金煤化工        -            20.0
合计                        234.0        288.0
表2 2008年1～12月我国乙二醇进口统计 美元/t
              2007年                    2008年
         数量/t          单价          数量/t      单价
1月        443044.88     845.95        434855.71    1495.06
2月        345652.32     853.46        358825.82    1279.70
3月        403910.69     861.35        431559.28    1142.85
4月        452683.42     869.39        543585.68    1128.76
5月        367374.69     886.57        478443.08    1080.25
6月        459135.41     934.51        472693.52    1091.83
7月        390682.24       41.65        447527.05    1117.86
8月        469035.12     953.50        414787.65    1056.95
9月        410074.87    1055.32        452738.23     916.21
10月    327388.20    1219.72        412294.15     814.55
11月    377890.82    1354.26        388839.11     579.85
12月    354881.21    1489.20        380218.33     461.66
合计    4801753.87    1010.77        5216367.61    1023.58
    表3 2008年我国乙二醇进口按国别统计     美元/t
                           2007年                 2008年
                      数量/t      单价          数量/t     单价
沙特阿拉伯（沙特）    1900100.71     982.39        1783506.16    1022.32
中国台湾             940224.15    1096.28        1359172.16    1053.79
加拿大                1049186.32     980.90         938615.09    1039.37
韩国                 247487.34    1031.86         400663.21     901.11
伊朗                   4753.52     850.00         296502.75     971.21
美国                 220146.43    1047.03         117843.86    1209.32
泰国                 132243.50    1058.48         77462.605    1095.59
马来西亚              27762.23     860.15         52393.57     840.42
科威特                  33545.12     844.01         50466.95     676.58
日本                 161035.34    1011.77         46669.822    1060.36
印度尼西亚（印尼）      21803.49     966.70         28850.31     928.18
新加坡                  28003.69    1045.35         22709.80    1058.83
荷兰                      1.57    5402.56         15023.648    1344.08
合计                4801753.87    1010.77        5216367.61    1023.58

　　　    表4 2008年我国乙二醇进口经营单位          美元/t
           企业名称                         进口数量/t         单价
张家港保税区长江国际港务有限公司         511353.09        1045.05
中国石化国际事业有限公司                 498055.74        1039.62
浙江恒逸聚合物有限公司                      161517.88         961.85
远纺工业(上海)有限公司                      153690.93        1062.89
江苏恒力化纤有限公司                     151004.33         993.91
张家港保税物流园区凯伦仓储有限             131730.25        1043.03
浙江荣翔化纤有限公司                     112652.77         989.94
宁波宁兴液化储运有限公司                  99382.90        1079.99
绍兴滨海石化集团有限公司                  90774.25        1006.24
江苏盛虹化纤有限公司                      90683.49         989.30
                                        5216367.61        1023.58
       表5 近年我国乙二醇表观需求            万t
年份           表观需求      国内产量       进口量       出口量
2007            653.8        174.0        480.1        0.2
2008            721.1        200.0        521.6        0.5
2009预计        819            230            590            1
2009年市场供需面分析
    1.国内供应增长
　　2009年我国将有多套乙二醇新建装置陆续投产，如镇海石化65万t/a环氧乙烷/乙二醇装置，天津石化、四川
乙烯各一套36万t/a乙二醇装置等。2009年预计投产的乙二醇装置产能将达到137万t/a（见表6）。
    2.市场需求前景
　　国内聚酯产能经过前几年的过度发展，面临产能相对过剩的局面，开工率逐年下降，小聚酯企业逐步退出竞争，
而连续聚酯生产产能依然以每年10%的速度增长。2008年我国新投入的聚酯产能达到150万～200万t/a，对乙二醇
的需求约70万t。
　　随着我国汽车工业的发展和汽车保有量的迅速增加，乙二醇在防冻液上的应用在非聚酯行业需求量将有进一步
增长。而部分以工业甲醇或各种杂醇等为主要原料的劣质防冻液，一定程度上影响了乙二醇在防冻液市场的需求。
    其中政策性因素对需求的影响：
  　（1）2008年人民币升值、出口退税率下调对纺织业负面影响明显，导致纺织品出口量减少，装置负荷率下降，
对乙二醇等原料的需求减少，纺织出口总体增速呈现下降态势，其中一般贸易下降幅度较大。2009年2月1日，出
口退税率提高到15%；3月25日国务院决定再次提高轻工、纺织等产品的出口退税，都将对市场起到积极提振作用。
  　（2）在经济危机的大背景下，2009年国家降低了货款利率，支持企业渡过难关。但就目前形势，纺织行业投
资和需求持续减少的势头短期难以遏制。
　　（3）我国纺织行业还同时面临劳动力成本、生产原料、能源成本的上升，面对资源环境的约束，污染治理和
企业社会责任建设也将增加企业成本。
　　表6 2009年我国乙二醇装置预扩建情况    万t/a
　　生产企业        现有产能      新扩产能         开车时间
　　四川乙烯            0            36                2009
　　镇海石化            0            65                2009
　　天津石化            6            36                2009
　　合计                6            137
2009年市场价格趋势分析
    1.乙二醇全球扩能导致未来市场竞争进一步加剧
　　 2008年是乙二醇行业的投产高峰，3月份Farsa Chemical位于伊朗Assaluyeh 产能为40万t/a的NPC #10
Farsa装置开车，随后乐天大山位于韩国大山的40万t/a装置于6月开车。下半年，陶氏化学在科威特新投建的60
万t/a Equate 2装置于7月初竣工，并在第四季度出产。2008年全球乙二醇新投装置能力达到140万t/a。
    由于2008年市场行情起伏较大，后期过剩严重，因此SABIC公司原定2008年二季度投产的70万t/a Sharq4
和沙特延布70万t/a Yansab装置均推迟至2009年一季度开车。而2009年还有PetroRabigh公司在沙特延布新建
的60万t/a生产装置计划于2月投产。壳牌东方石化企业(SEPC)在新加坡Merbau的75万t/a装置预计在今年底开
车。
    初步统计，2008年全球新增乙二醇140万t/a，同比增长6.1%；2009年预计新增产能275万t/a，同比增长将
达到11.3%。而目前乙二醇年均需求增长率仅在8.5%左右，未来两年乙二醇全球范围内供过于求的矛盾将逐步体现，
市场竞争进一步加剧。
    2.保税库融资操作得到抑制
　　2008年可谓是乙二醇保税罐的膨胀年，由于现货市场的货源主要集中在张家港地区，因此从该地的储放量可以
看出现货市场供需的情况。
    去年1月份张家港地区才3万t左右的库存量，至8月份抬升至15万～17万t的顶峰，年底逐渐回落至7万～
8万t。据悉张家港地区的正常库存量在10万t以下，7～10月份的库存量均超过此水平。主要原因是：年初融资
商大量进入乙二醇行业，使得价格在炒作下大幅抬升。而市场又存在罐内货物互相转卖现象，保税货周转放慢。8
月银行出台保税货不得多次转卖政策，虽然部分融资行为得到了限制，但是由于前期保税货库存已经很高，加之后
期船货不断到港，使得库存在短期内难以下降。直至12月南亚三条30万t/a线停车、而韩国整体开工率降负荷至
60%，市场供应略微紧缩，才使乙二醇库存下降。但由于受行情的影响，罐区内前期600～800美元/t进购的高价货
数量众多，且外管局对高买低卖现象又进行管制，同时多数公司为准备年底报表而暂不出售库存，以避免账面资产
减少的危险。
　　以上的种种因素造成了2008年罐区货源的膨胀现象，预计乙二醇经历洗盘后，融资操作在2009年会有下降。
　　步入2009年后，全球性的金融风暴在世界各国联手共同努力下得到一定缓解，国际原油价格逐步平稳在40美
元/桶上下，上游原料市场价格也将止跌企稳并逐步稳定、回升，化工产品市场将获得成本支撑。
　  目前，我国不断出台刺激经济增长的政策，提高纺织品的出口退税率，出口状况会逐步好转，这样会增加国内
的需求。
　　因此，预计2009年国内乙二醇市场需求将会保持稳定的增长，从去年下半年开始的快速下滑态势也会得到遏制，
市场会出现止跌反弹的走势。