PS：局部时段振荡总体行情高位盘整
本刊市场分析师  致远
　　2008年聚烯烃市场率先经历大起大落行情，价格波动幅度高达69%；PVC行情更是一波几折、险象环生，市场
价格倒挂成本，厂家被迫停工待市，并不断有生产企业破产的消息传出。2008年上半年PS市场行情持续盘整趋势，
下半年在国际经济疲软的大环境和中国出口严重受阻的影响下，玩具企业不断停工破产，硬胶产品充斥市场，PS价
格不断下挫，并创下近年历史新低点。
一、    产量快速增长 集群发展初具规模
　　近年随着国民经济的较快增长，电子电器、包装、建筑及日用品等产品需求大幅增长，从而拉动PS消费量跳跃
式上升。2003～2008年我国PS产量年均增长29.5%，表观消费量增长率为14.3%，进口量逐年下降，自给率逐年上
升（见表1），国内PS市场竞争日趋激烈。2008年我国PS产能为566万t/a，产量仅为475.2万t，开工率为84%。
　　目前国内有PS生产企业近100家，大部分产能不足3万t/a，较具规模的PS生产企业共有18家（见表2）。我
国PS生产企业多集中在华南地区，该地区PS产能约占国内总产能的78.7%（见图1）。汕头海洋、湛江新中美、广
州石化和中油三水因生产成本低廉，加之其位于PS下游制品工厂集中地，产业集群发展初具规模。其中汕头海洋规
模较大，产品质量较好，且具有完善的销售网络，在国内PS市场中占据一定优势。但目前除镇江奇美、雪佛龙、扬
子巴斯夫、陶氏张家港4家企业生产技术较先进，产品品质较高，其他大部分PS企业技术设备较为落后，产品质量
及性能相对较低，严重影响了我国PS产品的市场竞争能力，电子电器等行业的部分高端需求主要依赖进口。
　　表1  2003～2008年我国PS生产消费统计 万t
　　年份        产量        进口量     出口量     表观消费量
　　2003        130.4        156.4        5.4    2        81.4
　　2004        202.9        156.3        3.3    3        55.9
　　2005        268.6        142.2        12.6        398.2
　　2006        292.1        131.9        18.8        405.2
　　2007        389.5        132.3        30.0        491.8
　　2008        475.2        115.1        32.3        558.0
　　
　　    表2  2008年我国主要PS生产企业产能、产量统计     万t/a
　　           企业名称                   产能         产量
　　镇江奇美化工有限公司                36        22.4
　　扬子巴斯夫苯乙烯系列有限公司        18        15.0
　　爱斯凯聚苯树脂（汕头）有限公司        15        10.2
　　湛江新中美化工有限公司                10        6.6
　　上海赛科石油化工有限责任公司        30        21.6
　　宁波台塑                            20        10.0
　　雪佛龙菲利普斯化工公司                12        7.4
　　福建方兴化工有限公司                12        1.9
　　江苏莱顿宝福塑料化工有限公司        15        5.3
　　燕山石油化工股份有限公司            5        4.3
　　中石化股份有限公司广州分公司        5        3.2
　　盘锦乙烯工业公司                    4        2.3
　　道达尔石化PS有限公司                10        6.0
　　斯泰隆石油化工有限公司                12        8.7
　　无锡伟达                            16.5    8.0
　　三水Atofina                            10        7.4
　　合计                                230.5    140.3
二、替代品冲击 需求空间受挤
　　我国PS主要应用于电子电器、包装、建筑及日用品这三大领域（2008年消费构成见图2）。其中，非可发PS
与可发性PS的应用比例约为4:1，但发泡级产品的比例正在逐步增大，在非可发PS中HIPS约占55%。
　　目前，世界范围内包装容器和电子电器是PS的主要应用领域。其中，PS在包装容器中的应用在欧美等国家较
为盛行；而电子电器方面的应用主要集中在亚洲的日本、韩国等；在建材领域的应用近年得到了较大幅度的增长，
主要反映在中国；再次，玩具和日用品的消费也占到约25%的份额。
　　近年，受替代品的冲击，传统终端领域对PS的需求出现下降之势。共聚级PP在传统GPPS和HIPS的消费领域
用量日益走高，而再生料挤压了PS低端消费领域空间，高端消费领域也正在受到品质优良的PC、ABS等产品的逐步
挤压。
三、进口逐步萎缩  出口增势显著
　　2008年我国PS累计进口115.1万t，同比减少13%（见图3）。主要受到以下因素的影响：一是我国PS产能逐
步增加，国内需求缺口逐步缩减；二是2008年上半年原料价格持续高位，PS价格相对较高，终端需求持续疲软，
在一定程度上抑制了PS进口数量，此外，关税的调整及人民币持续升值亦对PS的进口产生了一定影响。但是由于
诸多专用料市场对PS型号、产品质量要求较高，国内PS企业很难进入，短期内我国PS进口量不会出现大幅度的减
少。
　　2008年我国PS共出口 32.3万t，同比增长7%（见图4）。其中，外资企业出口21.6万t，占全年PS总出口量
的66%，成为我国PS出口的主力军。2003～2008年我国PS出口量年均增长率为39.4%，国内PS企业正在逐步与国
际接轨，这也在一定程度上给企业提出了更高的要求，促使企业加快技术升级步伐，研发出更具有竞争力的产品。
四、2008年PS市场走势回顾
　　2008年PS市场一直处于买卖僵持局面，多数时段维持弱势盘整的态势。上半年在原料价格高位及下游需求的
带动下PS市场展开一波上升行情，之后振荡调整并呈现稳中略低的趋势；自10月全球金融危机爆发后国际原油价
格频频下跌，临近年末进口PS减少导致总体流通资源较为紧张，但是下游需求极度虚弱，此外，关税和出口退税的
调整，及下游需求也对PS市场形成一定的压力，PS价格不断下挫，并创下近年历史新低点（见图5）。
　　一季度  受元旦和春节先后来临、国际油价大幅振荡、社会资源积累较多等因素影响，国内PS市场经历了从开
局平稳到不断下探的过程，整体表现比较疲软。前期PS价格高位运行，直接影响终端需求潜力，下游工厂利润空间
受压，生产积极性不高，导致中小贸易商驻足观望，不愿进货，持久的空仓运行，再加上关税下调，进口料大量涌
入，使得社会资源积累较多，市场供求局部失衡。国际油价略有下降，国内石化企业又迫于库存压力，出厂价格连
续调低，在诸多利空因素的共同作用下，市场行情相对比较低迷，报价不断探底。
　　二季度  在原料资源偏紧的推动下，PS企业小幅调涨产品价格，但受下游需求制约成交价并未走高。国际原油
持续走高推动苯乙烯外盘有所回暖，使得PS生产厂家出厂价格有所上调，但因下游需求疲软，市场走货压力较大，
市场价格多维持稳中走软的趋势。HIPS行情相对于GPPS略好，主要是其原料之一顺丁橡胶的市场价格较高，使得
HIPS行情多以盘整为主。但下游需求并未有明显改善，部分加工企业多以消化前期低价库存或者按需采购为主，高
位成交阻力较大，成交始终难以放量。
　　三季度  受市场资源影响，PS行情小幅波动。由于广州石化、湛江新中美PS装置陆续开车，致使市场货源充
裕；但下游产品需求疲软，销售不佳，缺乏大单成交支撑，商家利润被严重挤压；随后石化企业因库存偏高及走货
压力较大影响，多次下调出厂价格，对市场冲击很大。部分要求走量的供应商销售压力不断增加，多数采取低于市
场主流价格的方式以促成交。贸易商坚持低仓运作，手中资源不多，又缺乏炒作活力，基本以随行就市为主，实际
成交价格则是一单一谈。市场货源流通缓慢，成交清淡，整体行情以弱势盘整为主。
　　四季度  受金融危机影响PS市场行情持续下滑，生产厂家限产控制市场货源以及终端制品企业需求疲软的相斥
作用下，PS行情继续盘整趋势。国际原油报盘步步走低，市场看跌气氛高涨。华南最大玩具厂——合俊玩具厂倒闭，
更是打击了PS下游制品市场信心。此外，中间商和贸易商低价货源的冲击，以及上游苯乙烯市场的大幅下跌，PS
市场跌至全年度最低。PS生产厂家大幅下调出厂价格，市场气氛依然清淡。下游企业举步艰难，多是保本运行，对
上游原料则是随用随购，无储货意向。贸易商同样炒作气氛全无，心态疲软，市场看跌情绪浓厚。后期因PS生产厂
家降低装置开工率，市场货源紧缺，市场报价上涨，但无实质性的成交，市场处于有价无市的态势。
　　综上所述，2009年国内PS市场将面临较为严峻的挑战。首先，世界经济受金融危机的影响逐步加深，但新兴
发展中国家尤其是中国的需求仍将稳步上涨，国际油价不可能大幅回落；其次，随着几个大乙烯项目的相继建成投
产，苯乙烯产量将会明显增加，但市场缺口依旧存在，其价格将坚挺难下；再者，市场供需总体上仍将保持相对平
衡。不过，各种因素的碰撞，不免会出现局部时段市场失衡，行情振荡，厂家和市场将面临成本和销售的双重压力，
届时竞争将更加剧烈，预计2009年PS市场价格仍将维持高位盘整的态势。