8月份部分化工产品市场预测——燃料油
本期市场评论员  柳灵  阳晨
    燃料油  涨势趋缓
　　　　　　　　　　　　　　　　　　国际市场价格继续跟涨
　　6月国际市场燃料油价格紧跟油价上涨。其中新加坡高硫180CST月均价为401.8美元/t，环比上升16.7%；
高硫380CST月均价为399美元/t，环比上涨16.5%。
　　跟涨国际油价 6月国际燃料油市场价格与油价走势基本趋同，仅月中涨幅略显滞后。美国公布零售额数据和
一季度GDP修正后数值好于之前预期，市场信心提振；美商业原油库存连续四周下降，美元走软等利好因素影响，
国际原油价格进入新区间，直接带动燃料油国际市场价格上扬。
　　套利船货小幅增长影响有限 根据船期统计，6月抵达新加坡的西方套利船货265万t，环比小幅增长6%。船
货的增加仅使月中价格涨幅较原油略有滞后，难挡上涨走势。
　　　　　　　　　　　　　　　　　　国内市场有所上升
　　6月国内市场价格缓慢抬升  黄埔高硫180CST月均价为3684元/t，环比上涨8.9%；华南250#燃料油月均价
为3241元/t，环比上涨9%；俄罗斯M100月均价为3861元/t，环比上升5.8%；山东渣油月均价为3425元/t，
环比上涨9.1%的。
　　进口资源减少 根据船期统计，因新加坡和马来西亚燃料油进口量有所缩减，6月到港资源量为200万～210
万t，环比减少13.5%。进口量的下降支撑价格上涨。
　　两次调价带动渣油价格上涨 6月初和月末发改委分别上调汽柴油最高限价400元/t和600元/t，柴油涨价
带动渣油报价也相应走高。
　　电力需求回暖 6月受北方普遍高温以及区域经济刺激政策作用显现，电力需求有所增长。根据中电联最新数
据，6月份我国全社会用电量和发电量同比分别增长3.8%和4.7%。电力需求的增长带动燃料油需求增加，但进口
油价格的高涨使企业较为青睐国产油。
    后市分析
　　国际油价将回落 未来油价走势不明朗、美元走势依然偏弱，尼日利亚等地缘政治不稳定因素仍存在；汽油
需求及欧美原油和油品库存变化需继续关注。综合分析，预计后市国际油价将有所回落。
　　市场供应宽松 根据船期分析，7月抵达新加坡的西方套利船货数量约为280万～320万t，环比增加25万～
55万t；目前8月份已确定的船货已有至少6艘超级油轮。新加坡市场未来一段时间供应比较宽松。
　　国际需求趋弱 中东夏季电力需求较往年偏弱；韩国由于天然气经济性好于燃料油，同时经济基础面尚未完
全恢复，整体需求无明显增长；而日本则由于7号核反应堆的获准重启燃料油需求也有所减少。
　　地方炼厂开工积极 随着6月份发改委的两次调价，国内成品油价格较前期上涨近千元，目前国际油价快速
回落至60美元/桶附近，相应国际市场燃料油价格也会有所回落，地方炼厂利润空间凸显，开工积极性增加。
　　保税油市场竞争激烈 国家自年初开始取消保税船供油经营的区域限制，有经营资质的企业纷纷在其他区域
开设分部，区域内供应更趋多元，激烈竞争对需求将有一定刺激。
　　电力需求稳好 随着进入夏季，空调用电增加带动燃料油需求增长，未来短期内电力需求仍将保持在较好的
水平，带动燃料油需求增加。
　　综合分析，未来一段时间需求基本面趋弱，国内燃料油市场价格难有大幅上涨。