8月份部分化工产品市场预测——燃料油
本期市场评论员  柳灵  阳晨
     燃料油  小幅走高
　　　　　　　　　　　　　　　　　　国际市场价格继续跟涨
　　 7月国际市场燃料油价格环比略有下调。新加坡高硫180CST月均价为402.7美元/t，环比上升0.2%；高硫
380CST为400.9美元/t，环比仅上涨0.5%。韩国高硫180CST月均价为402.7美元/t，环比上升0.2%；高硫380CST
为400.9美元/t，环比有0.5%的上涨。阿拉伯湾高硫180CST月均价为392.1美元/t，环比基本持平；高硫380CST
为390.3美元/t，环比微幅上升0.2%。
　　受国际油价回落拖累 7月世界经济前景尚不明朗，投资者纷纷抛售原油期货；同时美国商业原油库存增加，
迪拜原油月均价为64.8美元/桶，环比下降了6.6%。国际油价的下跌使燃料油市场缺乏上行依据。
　　电力需求强劲使价格难有较大跌幅 由于炼厂缩减了加工量，导致日本国内电力需求燃料油不足，以日本为
代表的亚洲市场电力方面需求较为强劲，使新加坡市场价格未跟跌原油而表现为小幅上涨。
                                       国内市场涨跌不一
　　7月国内市场价格环比略有增长。黄埔高硫180CST月均价为3688元/t，环比上涨0.1%；华南250#燃料油月
均价为3399元/t，环比上涨4.9%；华东高硫180CST月均价为3654元/t，环比微幅下降0.8%；华东250#燃料油
月均价为3470元/t，环比微幅下降0.8%；俄罗斯M100月均价为4078元/t，环比上升5.6%；山东渣油月均价为
3393元/t，环比有0.9%的微幅下降；东北渣油上涨5.5%，月均价达到3265元/t。
　　调价利好有限 6月发改委累计上调成品油价格近千元，成品油消费虽因天气炎热及旅游出行增加等影响而略
有增长，但由于国际油价跌幅明显，市场观望心态浓厚，成品油销售价格先跌后有所企稳。
　　表观消费有所下降 7月燃料油生产、进口、出口受燃料油消费税征收、下游需求不振影响均出现下跌，同比
跌幅分别为5%、14%和19%。表观消费同比下降了9%，为350万t。
　　产量下降，进出口贸易活跃　由于消费税的征收，炼油企业尽量多产沥青，1～7月燃料油产量累计下降了
13%，进出口贸易则受保税油业务地域限制放宽利好影响而增长，进出口量分别增长了10%和26%。
    后市分析
　　市场信心增强 根据IMF最新的美经济年度报告所作的判断，美国经济衰退“似乎正在结束”。9月份OPEC
是否进一步执行减产决定得到市场的广泛关注。预计未来一段时间内国际油价将会有所走高。
　　国际市场燃料油供应继续增长 根据船期统计，8月份抵达新加坡市场的船货数量约有350万～400万t，环
比上涨11.9%，9月份会维持该水平。由于国际市场供应量的增长，市场基本面相对宽松。
　　国际市场燃料油需求平稳 8月份日本的公众假期，炼厂开工率下降，货运工作量也会有所减少；而来自韩国
电力方面需求则依然强劲，整体需求较为平稳。
　　国内市场燃料油供应趋紧　8月茂石化、上海石化和大庆炼化将进行检修，根据各炼厂计划加工量和船期预
报，预计8月份燃料油产量在170万t左右，进口量为225万t，环比分别缩减了3%和6%，国内供应有所减少。
　　船运市场需求增长乏力　受产能过剩、需求不旺影响，南北船运市场运价下跌，8月份以来与外贸形势密切
相关的集装箱运输市场运价指数、油轮运价指数均处于下行区间，预计短时间难以有较大改善。
　　地方炼厂需求企稳　7月末发改委下调成品油价格，由于下调幅度较小，前期市场实际交易价格跌幅已普遍
大于此次下调幅度，后期价格走势不明朗，市场观望气氛浓厚，成品油需求平稳，社会资源较多，地方炼厂开工
率大幅增加可能性不大。
　　电厂需求小幅增长　尽管LNG质优价廉，但由于稳定供应难有保障，随着宏观经济形势的好转，工业用电量
的逐步增长，以及夏季空调用电高峰和旅游旺季楼堂馆所用电增长，电力需求会有小幅增长。
　　综合而言，未来3个月国内市场燃料油价格仍会小幅走高。