黄磷  市场将回归  理性空间
中华商务网 于洋
一、2008下半年 价格高位下滑
    2008年上半年在金融泡沫被国际炒家大肆鼓吹的情况下，原材料市场价格一路“飙”升，国内黄磷企业满负荷
开工，导致奥运结束后产品大量积压；金融危机横扫全球金融业之时，黄磷行业更是雪上加霜，恶性竞争加剧。
    2008年8月黄磷市场开始下滑，因奥运会期间对黄磷企业限制开工，奥运结束后运输好转同时开工率逐渐回升，
市场货源供应紧张得到缓解，但采购商和贸易商已经闻到了上半年炒作过高的畸形黄磷价格背后的危险，观望情绪
开始蔓延，再加上国际市场在金融危机的破坏下需求量大幅减少，导致生产与出口大省云南黄磷销售量大幅回落，
内忧外患中黄磷企业度过了灰色的8月。
    如果说8月是灰色的，3季度末至4季度对于黄磷行业以及磷化工产业就是充满危险的黑色，很多对外贸易公
司及小型生产企业被迫关闭，全国平均价格自8月的净磷21500元/t开始大幅跌落至18000元/t，跌幅在3500元
/t。
　　4季度随着西南省份天气的转冷，水电优势荡然无存，成本连续上涨的黄磷产品在市场需求疲软的情况下，被
迫继续走低，在产能过剩、前期的大量库存（10月我国黄磷库存达到20万t）、临近年关的各项支出费用压力下，
企业开始大打价格战，最低价格达到10500元/t。另一方面，国际买家单方撕毁订购合同的噩耗接二连三地打击我
国磷化工企业脆弱的神经。据统计，9～12月我国黄磷出口量分别为8678.4t、4974.6t、2201.6t、1116t，逐月大
幅缩减，月缩减比例在40%～50%。图1为2008年我国黄磷出口量走势图。
　　而下游产品磷酸、磷酸盐出口也出现大幅缩减的情况，间接打压我国的黄磷市场。图2为2008年我国食品磷酸
和三聚磷酸钠的出口走势图。
　　在价格逐渐走低，成本大幅上扬的4季度，各大黄磷主产区企业纷纷停产。11月西南地区进入枯水期，再加上
电价上涨，黄磷生产企业停产情况继续恶化，11～12月我国黄磷电炉开工率不满2成。此时美国质疑中国对部分原
材料出口限制的声音出现，11月中国海关总署对相应产品出口关税进行调整，为时半年的黄磷加征100%特别出口关
税松动下调，同时商务部为抑制黄磷企业停产及鼓励用电，宣布自2008年12月1日起至2009年3月31日止，云
南继续对符合国家产业政策和环保要求的统调电网直供的黄磷等10个行业实行平水期电价，并对其阶段性用电实施
特殊电价扶持。但一系列的政策出台并未抑制黄磷出口下滑的走势，截至12月，我国黄磷库存量经过5个月的消化
下滑至5万t左右，黄磷企业的开工情况受大量积压的库存影响也未见复苏，“去库存”一词就在此时成为话题。
　　12月17日财政部下发文件，根据我国黄磷行业发展现状，结合国家有关法律法规和产业政策要求，按照“控
制总量、节约资源、降低能耗、保护环境、持续发展”原则，制定准入条件。12月我国主产地西南区域黄磷净磷销
售均价下跌至10750元/t左右后趋于稳定。2008年我国部分黄磷主产区净磷成交价格走势见图3。
二、2009年市场低位震荡
　　2009年1月在前期政策的扶持、对中小型黄磷企业限制及消化库存后，低迷了近半年的黄磷市场，在新的一年
之初有了起色，1月我国黄磷主产区西南价格开始上扬，月初涨至11500元/t后，月底收尾时接近12000元/t大关。
随着电价优惠政策逐渐实施，各地黄磷企业开工率出现反弹。
　　进入2月，黄磷价格一路高歌猛进，2月中旬西南净磷成交价攀高至13000元/t，开工率恢复到4成左右，濒
临倒闭的小型黄磷企业复苏，供求关系再次被打破，此时大型黄磷企业联手保价，勉强将价格稳住。
　　大量低价货源和库存冲击下，3月中上旬，西南黄磷净磷成交价跌至12300元/t左右后。在黄磷市场即将迎来
第二次低谷之际，国家发改委、电监会及能源局联合发布清理优惠电价通知，要求各地取消自行出台的优惠电价措
施，对高耗能企业实行的优惠措施在3月15日之前全面停止执行，推进大用户直购电试点工作。大幅下跌的黄磷走
势由于政策的影响开始止步，截至3月末、4月初西南黄磷净磷成交价稳在12000元/t左右，电炉开工率下滑至2～
3成。
　　4月开始国家发布全年GDP增长保八的意向后，各地政府开始积极鼓励耗能大户黄磷企业开工，以求用电量增
长，各种补偿措施出现的同时，黄磷开工率上升至6成。4月底，在需求萎靡的情况下，黄磷价格再次下跌，西南
净磷成交价跌至11700元/t，但下游仍处在观望阶段，价格下跌的同时销售量不增反减。西南产磷大省四川、云南、
贵州为争夺少得可怜的市场，大打价格战、成本战，市场销售价格跌过成本线，各省开工率开始下滑。
　　5月中旬西南黄磷净磷成交价跌至10500元/t左右后，逐步形成走稳态势。政府对云南省电价季度结构进行调
整后，拥有水电的企业成本优势显著，支持了云南省黄磷企业的开工，而贵州、四川、湖北三省优势全无，开工率
大幅下滑，5月中旬开工率不足1成。国际炒家此时开始逐渐进入国内市场采购低价黄磷。
　　6月开始随着四川、贵州、湖北三省相继退出恶性竞争，云南省黄磷价格开始出现上调走势，净磷成交价格涨
至10700～10800元/t。政府趁热打铁，国务院关税税则委员会推出关于调整部分产品出口关税的通知，恢复对黄磷
征收20%的出口关税，取消全部特别出口关税，自7月1日起执行，再次提振了黄磷出口市场，
　　在利好政策的推动下，国内黄磷企业开始上调开工率，开工率上调1～2成，上调频繁地区主要集中在西南三省，
云南、四川在自身生产黄磷砷含量较低的情况下，大打出口牌，积极寻找国际客户，但成交情况不佳，成交单笔订
单均为小单。随着企业开工率的上调，大量货源涌入市场，在国际需求有限及下游疲软的挤压下，7月中后期我国
黄磷市场价格连续走低，净磷出厂价自月初达的峰值11400元/t后，下滑至中下旬的10700元/t。
　　8月份，去库存基本结束，价格仍在低位徘徊。部分企业经历一年的亏损，资金越加紧张，局部地区出现低价
甩货情况，出口关税调整后对西南市场拉动作用不大，防城港许多国外去年的库存都在陆续出口，同时欧洲化工企
业经济复苏较快，阻燃剂和食品市场转好。8月中旬国内市场开始反弹，此次反弹主要受益于“十一”国庆临近，
运输受限，大部分企业选择此时采购原料储备。受下游集中采购小高峰影响，西南三省开始试探小幅上调价格，8
月中旬西南三省现货成交量在8000～9000t左右，前期库存压力得到缓解。下旬国内黄磷市场价格走势恢复平稳，
成交量较前期小高峰略有下滑，各中小型开工企业订单基本接满，8月产量订购成交量7成左右，国内市场库存量
到达低点，在1万～1.5万t左右。
　　9月初黄磷市场逐渐平稳，各企业开始接收最新订单，价格有百元涨幅，各地政府推出补助政策后，开始出现
小幅的复苏，但短期的政府财政补助难以弥补供需失衡的缺口。中旬国内黄磷市场价格上调，西南三省净磷价格到
达11200元/t以上。下旬受运输影响，绝大部分地区现货成交量有所增加，价格就势上涨，西南三省净磷涨至11300
元/t以上，现货价格达到11400～11500元/t。9月20日政府对铁路危化品开始禁运，各主产区成交量走低，部分
企业实行短途运输调整销量，价格出现回落。
　　10月10日国庆结束，运输解禁后，黄磷市场价格开始上扬，西南三省价格变化较大，新单较前期订单价格出
现明显涨幅，其影响因素在于：云南省开始进行不同程度的限电，部分企业面临开工不足，产量下滑；经过半个月
的国庆禁运，部分企业在前期备货不多，短期的小幅采购回暖开始；枯水期将至企业方面均想在电价上涨之前，略
微上调价格，但下游市场销售情况不佳，必然导致此次单笔上涨幅度不会过大，但持续时间预计较长。10月中上旬
美国对我国三聚磷酸钠开始反倾销调查；发改委将钢铁、煤化工等六行业定为产能调控重点；出口市场的回暖……
种种因素使磷化工产业在今年枯水期来临之际进入更加复杂的市场环境和政策推进模式下。10月中下旬黄磷均价上
涨至12000元/t左右。2009年1～10月我国部分黄磷主产区净磷成交价格走势见图4。
三、后市走势将逐步恢复正常
　　10月15日美国商务部发布立案公告，决定对原产于中国的钾磷酸盐和钠磷酸盐进行反倾销和反补贴立案调查、
俄五金企业对中国紧固件企业实施反倾销等,充分说明了国际贸易保护主义的存在；而国内扩大内需的工作已经告一
段落，新的政策将更加偏重于产业结构调整，扩大内部消化空间，缩减部分产业对外依存度，提高产业技术含量。
磷化工产业属于偏向出口、技术水平处于中下端的产业，如何在新的起点，紧跟政府的步伐，仍需要企业家们深思。
　　预计2009年4季度我国黄磷市场将呈现震荡上涨的趋势，在西南枯水期即将来临及补助政策接近尾声的情况下，
电力供应紧张必将导致黄磷产量下降，同时拉动价格上涨，西南净磷成交价在11月中上旬将上涨至12500～12700
元/t，11月底预计涨至13500元/t，而2010年的黄磷市场将以正常的市场规律走下去，但黄磷企业在产业结构调
整以及即将实行的水电、火电同价的环境下，有多少可以挺过来还是个未知数。