1月份部分化工产品市场预测——期货
本期市场评论员  刘燕燕
　　PTA  震荡偏多
    2009年12月，得益于迪拜债务危机担忧淡化，恐慌情绪得到缓解，加之全球股市及大宗商品期货全线上涨，
下游市场需求稳定，产品库存压力不大，在整个基本面良好的利多因素支撑下，郑州PTA期货市场一改11月末
的弱市下跌行情，月初呈现震荡上行走势。随后不到15天时间，PX价格涨至1100美元/t，2010年1月亚洲合
同结价上涨到1090美元/t。产业链成本高企，使得PTA期价反弹上行。截至12月31日，主力合约TA1003月开
盘价7926元/t，最高8260元/t，最低7704元/t，月收盘价8138元/t，结算价8130元/t，环比上涨310元/t。
　　上游原料：
    原油：12月国际原油市场先抑后扬，整体走出对称的“V型”走势。上半月连续9个交易日下跌，纽约轻油
收盘最低跌至69美元下方；下半月，美国石油库存下降导致油价反弹，同时美联储决定维持低利率不变及伊朗
核危机等因素推动原油走高。截至12月31日，纽约2月交货原油期货价格达到79.36美元/桶。
　　PX：月初亚洲PX收盘在1081.25 ～1082.25美元/t（CFR中国）。月底，亚洲PX又出现下跌，收于1110.50～
1111.50美元/t（FR中国）。
　　现货市场：
    12月是纺织品需求淡季，聚酯大盘相对偏弱，但市场人士对经济通胀预期严重，国内大宗商品整体走势普遍
震荡走高，聚酯产业链呈现小幅震荡上行走势，PTA现货稳步上行200元/t，涨幅达2.63%。12月初，迪拜世界
债务危机的担忧淡化，恐慌情绪得到缓解，全球股市及大宗商品期货全线上涨，PTA市场表现强势，PX表现稳健，
下游市场需求稳定，产品库存压力较小，基本面良好，现货PTA市场强势拉涨。12月中旬，外围金融市场动荡，
导致PTA市场心态不稳，期货市场加剧震荡；原油连续9个交易日下跌，PX价格涨势消退；下游聚酯产销明显回
落；而09年底获利资金撤出的预期明显增强。由于利空累积，现货PTA市场持续盘弱。直至月末，市场心态有
所好转，但接近年底，聚酯工厂面临还贷压力，资金紧张，接盘平淡，且终端纺织销售平淡，聚酯产销面临再度
下跌的压力，浙江几个较大的聚酯工厂已表示2010年1月将降低聚酯生产负荷，短期内需求难以好转。至09年
12月末收盘，现货PTA市场呈现涨势，国内华东市场的一般现款自提货报价和成交价位分别到7850元/t和7800
元/t，较月初上涨200元/t。外盘近洋现货的一般报价和成交价位则分别在945美元/t和940美元/t，较月初上
涨15美元/t。
　　下游市场情况：
    受传统淡季及下游涤丝产品销售低迷拖累，12月半消光切片市场下跌300元/t，降幅在3.17%。月初，原料
价格下滑，江浙地区半光切片市场行情疲软，报价执行9500～9600元/t(现款或三月承兑)，市场交投平淡。至
月底，原油连续上涨，原料PTA及乙二醇表现坚挺，给聚酯市场带来利好，江浙地区半光切片市场淡稳，但需求
低迷，市场清淡，报价执行9250～9300元/t(现款或三月承兑)。期间，中石化聚酯切片12月合同结价正式出台：
半光切片9450元/t、有光切片9300元/t、工业丝切片9300元/t、全消光级切片10250元/t。中石化聚酯切片
2010年1月合同挂牌正式出台：半光切片9500元/t、有光切片9350元/t、工业丝切片9350元/t、全消光级切
片10300元/t。目前是纺织品淡季，下游面料、纱线工厂产销平淡，加之全球对未来经济存在诸多不确定性，预
计2010年1月聚酯切片市场弱势震荡为主基调。
    后市分析
　　2009年12月PTA合同结算最终定位在7950元/t，高于聚酯工厂心理预期。2010年1月PTA挂牌价格为8000
元/t。下游市场相对低迷，产品库存压力逐渐积累，聚酯大盘传统淡季及外围经济环境的不确定性仍是困扰市场
的利空因素。然而，12月美国消费者信心指数上升；美国零售数据及房价指数出现好转；芝加哥采购经理人指数
上涨等消息支撑油价上涨。随着天气逐渐转冷，取暖油需求增多，美国石油库存连续几周下降，对原油市场形成
支撑。此外，09年12月俄乌石油管道再起冲突，石油市场气氛紧张，支撑原油反弹。综合上述，1月整体行情
仍将以震荡偏多。


       表1  2009年12月郑州PTA交易情况（12.1～12.31）      元/t   每手为5t   
   合 约    月开盘价    最高价   最低价    收盘价     成交/手    持仓/手   结算价
11月TA1001    7248     8198      7200      7778     13552332     113696        7820
12月TA1003    7926       8260      7704      8138      2579726     145488     8130