2009年中国化工行业运行研究系列报告摘登（2/20）
2010年冰醋酸行业企稳还需经济进一步好转
中国化工信息产业研究部
　　近年来，由于国内醋酸需求的快速增长，致使更多的社会资本进入醋酸生产行业。随着国内煤化工和天然气化
工的迅猛发展，大型甲醇羰基合成醋酸建设项目越来越多。2007～2008年我国醋酸工业经历了一个新建和扩建投产
高峰，我国将成为世界上最大的醋酸生产国。2009年我国醋酸逐步进入平稳期，预计2010年我国将有16家企业采
用甲醇羰基合成工艺生产醋酸，总产能将达到590万t/a。
　　一、2009价格筑底反弹  后劲不足
　　2009年一季度，市场交投气氛在新年来临之际凸显清淡，市场货源充足，商谈价格在2500～2900元/t；而年
后行情略有改观，原料甲醇行情不断上涨，对醋酸成本造成压力较大，供应商拉涨十分迫切。然而对醋酸需求较大
的醋酸酯行业整体开工率不足一半，醋酸乙烯、醋酐等产品也没有明显的好转，尽管国内醋酸装置负荷十分低，存
量也有所下降，但始终没有需求的支撑。在厂家拉涨下，行情涨跌互现。
　　二季度，醋酸市场拉涨大戏上演，国内各地区涨幅在700～1100元/t。从塞拉尼斯位于马来西亚醋酸装置意外
停车以来，整个亚洲地区货源陡然紧张。随着价格逐步上扬，贸易商寻货建仓十分积极，厂家产量不足加上商家惜
货心理共同推动了这一波的拉涨行情。伴随着价格的上涨，国内产量逐步提高，华鲁恒升、河南顺达均开始销售，
吴泾两套装置的负荷也有所提高。然而随后在下游各行业需求未有明显改善以及终端用户生产积极性无明显增加的
打压下，价位的下跌曲线与上涨曲线几乎对称。大涨大跌后，行情触底并迎来小波反弹，检修月的反弹过后，市场
再次小幅走低。在下游市场需求无根本性好转的情况下，醋酸市场将始终难以企稳。
　　 三季度，在传统淡季加上经济危机的双重枷锁压制下，醋酸行情再一次跌入低谷。PTA开工尚能稳定，醋酸乙
烯、醋酸酯、氯乙酸等多数下游行业开工情况均在谷底，但仅靠医药、农药等用量比例较少的行业难以支撑行情。
国内10家大型醋酸生产企业仅有6家正常开工，生产区域主要集中在华东地区，整体库存水平在5万～6万t之间。
随后在下游采购上升的带动下，整体行情再次大幅上涨，华东主流成交价在3200～3300元/t；但随着行情的上涨，
厂家走货压力加大，询盘逐步渐冷，行情的再次下挫已在预料之内，市场价再次回调至2700～2900元/t。
　　四季度，冰醋酸市场在10月份继续呈现疲软态势，厂家主动下调出厂报价随行就市，部分贸易商表示醋酸行情
基本触底，市场人士注意力集中在下游工厂开工率有无提升，部分醋酸厂家已有减产意向。随后的一场大雪使得华
北地区产品价格因道路交通不便而小幅拉升，加之上游甲醇行情的走高，使得索普厂家首先带头上调报价，这期间
兖矿装置的重启并未对市场造成明显的冲击，再加上原料煤以及天然气的短缺使得甲醇行情稳中上行，成本的拉动
使得醋酸价位持续走高，下游醋酸酯跟涨势头明显，整条醋酸产业链有逐步向好的趋势，华东市场醋酸成交价位由
3000元/t上涨至4000元/t。
　　整体来看，2009年冰醋酸市场始终处于低位盘整和震荡的格局，主要是由于金融危机影响下下游需求不振，加
上产能扩张导致的过剩局面凸显，行业无序竞争愈演愈烈，生产企业想要逐步摆脱亏损的状况还需来年整体经济的
企稳回升。
　　二、产能扩张愈演愈烈  国产化率稳步提高
　　到2009年底，我国醋酸产能约534万t/a，产量约268万t。总体上看，我国醋酸生产集中度较高，平均规模
居中。主要生产商包括江苏索普、上海吴泾化工、南京塞拉尼斯、扬子江乙酰化工有限公司、山东兖矿国泰、中石
油吉林石化、大庆甲醇厂、陕西榆林卓越能源化工、山东金沂蒙集团等（详见表1）。前九大生产商的供应量占国内
产量的84.0%，占全部消费量的70.0%。
　　按产酸工艺统计，2007年我国甲醇羰基合成醋酸产能约265万t/a；2008年新增产能仅有榆林卓越能源15万
t/a和河南顺达20万t/a，其余均在疲软的需求面前选择了推迟开车，所以2008年甲醇羰基合成醋酸产能约300
万t/a；2009年新增产能33.6万t/a，总产能达333.6万t/a；而2010 预计总产能将达498.7万t/a，以开工率
80%计，产量将达398.96万t左右。2009～2010年我国醋酸新、扩建项目见表2。同时，乙烯乙醛法醋酸由于原油
涨价造成成本走高，部分装置减产或停产，预计其产能将由45.5万t/a下降到31万t/a左右，以开工率85%计，
预计2010年产量在26万t左右；同时酒精法醋酸产能预计将达到73万t/a，以开工率80%计，产量将达58.4万t。
目前，国内年需求量将在300万t以下，产能过剩将十分明显。
　　2006～2008年，我国醋酸进口量呈逐年下降的趋势，进口的醋酸主要来自Celanese和BP两大公司，合计占
总进口量的70%以上。2009年1～10月进口醋酸累计28.24万t，同比增加了0.94%，预计全年进口量将于2008年
持平，醋酸国产化率已达90%。同期出口累计在3.21万t，同比增加了56.50%。从数据可以看出，2009年我国醋酸
的出口量出现了较快增长，一方面是由于取得出口许可的供应商有所增多以及国内醋酸产量的提高；另一方面，全
球经济的逐步恢复使得醋酸出口形势逐步好转。
　　表1  国内部分醋酸厂家装置产能  万t/a
        生产企业           产能   产量（估算值）
扬子江乙酰化工有限公司        35            30
上海吴泾化工公司            55            38.7
山东兖矿国泰集团            60            52
中国吉化集团公司            21             9
江苏索普公司                60            52
中国大庆油化公司            20            15
山东金沂蒙集团有限公司        10             7.8
石家庄新宇三阳实业有限公司    10             6.2
南宁化工集团有限公司        1.5             1
天津冠达集团公司            4             1.3

表2  2009～2010年我国醋酸新、扩建项目统计
企   业           产能 　 投产时间        备    注
江苏索普            50        2013年        甲醇羰基合成法
上海吴泾            20        2013年        甲醇羰基合成法
扬子乙酰化工        35        2010年        甲醇羰基合成法
兖矿国泰            10        2009年        甲醇羰基合成法
                    20        2010年        甲醇羰基合成法
山东华鲁恒升集团    20        2009年        甲醇羰基合成法

三、经济回暖有望促使市场企稳
　　冰醋酸行业一向以高利润著称。一场金融风暴来袭，甲醇链产品价格全线大跌，醋酸企业挣扎在盈亏线上。“供
大于求”一直是冰醋酸市场的热门话题。冰醋酸下游大部分为出口市场份额较大的产品，如PTA、醋酸酯、醋酸乙
烯、氯乙酸等，长期以来缺乏新的应用下游，而传统下游呈现明显的增速放缓。
　　从原油市场的宏观面来看，由于各国的经济刺激计划，原油价格在市场复苏的背景之下快速回暖，全球重工业
的复苏直接拉动了对于原油的消耗力度。原油在经过了一年的震荡上行之后，由于市场人士对于通胀的预期以及原
油快速回暖而引起的市场泡沫的担忧，导致原油价格在走出了82美元/桶的年内新高之后持续维持在高位震荡整理。
　　从总体宏观经济政策来看，美国表示将会继续维持当前的货币利率政策以及继续维持经济刺激计划不变。同时
全球其他主要经济体系都表示在金融危机的影响完全消失前仍会保持当前宽松的货币政策来支持经济的回暖，这使
得原油仍有继续上冲高点可能。而美国原油库存一直维持在高位，OPEC表示并不会减少对当前市场的原油供应，并
且市场参与人士担忧经济恢复的过程将会复杂以及长期化，使得原油价格在短期内无法维持继续上冲高点的态势，
导致当前原油价格出现弱势震荡整理的态势。由于原油的价格波动带给市场人士不只是商品价格的比价效应，更加
重要的是对于后期经济复苏的心态。因此，在原油价格无法有效突破年内新高的前提下，醋酸产业链想要独立走出
连续上行的可能性将微乎其微。
　　从目前的产能增长速度来看，2009年国内产能扩张的脚步有所放缓，但未来的产能释放依然十分巨大。在金融
危机的影响下，国内醋酸装置2009年开工率维持在70%~80%，厂家装置的停车现象也较为频繁，为平稳国内市场价
格起到一定的作用。目前国内醋酸产能的增加已经超过了需求的增长，产能的无序扩张打击了市场的心态和供应面，
贸易商也越发谨慎，整体利润微薄。
　　2013年江苏索普醋酸装置将要扩能50万t/a，对整个醋酸行业都有一定的冲击。新投产的装置因具有规模效应
和成本优势，受冲击最大的无疑是那些采用落后工艺的小企业和小装置。尽管目前醋酸行业无望回到前几年的高利
润、高价位、高风险的局面，但厂家忽盈忽亏的状态有望逐步好转。国内冰醋酸在需求的疲弱状态下，行情走势将
维持区间震荡为主，进入4~8月份，醋酸市场在旺季需求有望小幅走高，其市场价格有望上冲破4000元/t的关口；
四季度后，随着下游醋酸酯以及醋酸乙烯的需求稳定，醋酸价格预计会在稳定中出现小幅回落。