跨国公司2009业绩巡览
　　陶氏化学
　　公司销售额2009年各季度都呈环比增长态势。全年销量同比下降13%，净销售额达448.75亿美元。但亚太地
区、拉美地区和印中非地区的表现明显强于北美和欧洲地区。原料与能源成本下降102亿美元，降幅达40％，从而
导致价格比2008年同期下降17%。陶氏超额完成了其成本削减和协同效应目标，截止年底的运营费用节省额超过17
亿美元。尽管遭遇了数十年不遇的恶劣经济环境，2009年运营活动提供的现金为21亿美元。
　　展望：新兴市场的需求继续显示出可持续增长，美国和欧洲的增长还将继续落后于其他地区；持续落实财务纪
律，实施产品组合的转型，以及提升在新兴市场的占有率，在经济复苏时占有先机。2010年将继续秉承这一原则。
　　巴斯夫
　　2009 年全年销售额507亿欧元，下降了19％，除特种化学品和农用解决方案外，各业务领域销售额都有所下
降。不计特殊项目的息税前收益（EBIT）下滑 29 %，至49亿欧元。 塑料业务领域收益略有改善，农业解决方案则
创历史新高。其他业务领域的收益均下挫，某些领域下挫更多。整体而言，由于汽巴整合成本高企，巴斯夫实现资
本成本利润的目标几近实现。运营现金流进一步增加了13亿欧元，达到历史新高——近 63 亿欧元，这主要由于公
司成功地减少了净营运资本。可支配现金流 （扣除对财产、装置、设备和无形资产的相关支付）达38亿欧元。
　　展望：巴斯夫预期2010年全球工业生产增长速度将不到5％。2010年将是过渡的一年,各个地区发展极不均衡。
总而言之，尚无自身可持续的、长期的复苏迹象。
　　但是，巴斯夫在汽车、IT和电子行业等行业看到了增长。贺斌杰博士预期巴斯夫2010 年销售额将实现增长，
并且增速将超过全球化学生产的速度。由于经济形势仍很脆弱，巴斯夫将继续严格实施其增效和重组计划，公司还
将继续根据当下的市场条件调整投资计划。
　　帝斯曼
　　2009年全年持续业务销售额达77.32亿欧元，与2008年相比减少了15%， 全年持续业务营业利润达3.7亿欧
元，比2008年减少52%，但是2009年整体业绩表现稳健，全年经营活动现金流十分充足达到12.76亿欧元。中国
2009年全年销售总额实现约为3%的增长，接近12亿美元，再创历史新高。其中2009年第四季度销售额为3.75亿
美元，实现了与去年同期相比18%的增长。帝斯曼预期在2010年实现接近于15亿美元的销售目标。
　　展望：全球整体经济前景依然存在不确定因素。尽管大多数经济体显示了局部复苏的势头，但经济复苏还不平
衡，还可能受到各种风险的影响。
　　当前，帝斯曼认为汽车、电子和纺织市场将进一步复苏，建筑和水产市场将在2010年上半年出现有限的复苏。
根据预期的趋势，帝斯曼将谨慎乐观，不过，由于经济前景依然具有不确定性，公司不为2010年制订量化的展望。
（良）