6月份部分化工产品市场预测——化纤
本期市场评论员  高大蔚
　　PTA  下跌为主
　　5月国内PTA市场价格持续大幅下滑，跌幅近千元，且后期还有持续下跌的可能。五一假期归来，受欧元区
经济影响，国内PTA市场已出现下跌苗头，但碍于原油市场价格高稳，国内市场价格尚在8300元/t徘徊，随着
欧元区经济形势的不断恶化，国际原油及股市、期货市场纷纷下跌，PTA现货市场价格开始其漫漫下跌之路。至
月中，原油市场跌破70美元/桶大关，PTA期货市场部分多头主力砍仓逃离，再次给现货市场以重创，价格最低
跌至7200～7250元/t，接近PTA工厂的成本线。月底，市场价格徘徊于7300～7350元/t，各厂家5月结算价格
执行在7800～7900元/t，6月挂牌价格与月结价格持平，使得市场现货价格波动幅度趋窄，市场以谨慎观望态势
为主。
　　由于目前下游聚酯企业多执行合同价格，即使现货市场价格再低，PTA厂家的利润仍然较高，使得PTA企业
装置持续高负荷运转，5月份的负荷持续在86%～91%，且厂家库存较低。由于期货5月合约已经交割，现货市场
的现状使得5月的交割合约被转入9月合约当中，因而市场后期看空压力增大。目前市场库存约在130万t以上，
对市场形成一定库存压力。
　　综上所述，虽然短期内价格出现小幅反弹，但由于下游市场价格上涨多为跟涨上游原料市场，能否长期维持
目前尚不明确，因此PTA市场长期依然看空。
    后市分析
　　从PTA企业的利润来讲，目前各厂家主要是受高利润率的驱使加足马力生产，虽然现货市场价格持续下滑，
但由于上游原料价格同步跟跌，使得PTA厂家利润损失较小，目前仍然维持千元左右的利润率。
　　从上游市场看，目前PX-MX与PX-石脑油价差在132美元/t和270美元/t，均低于PX的盈亏平衡点，从这
个意义上讲，目前PX厂家仍处于亏损状态，加之下游PTA市场的低迷和目前PX市场供应过剩的现状，使得后期
PX厂家装置很有可能减产，进而维持工厂利润，PX对PTA的成本支撑力度大幅减弱。
　　从下游市场来看，目前下游聚酯企业开工6成，即将步入行业淡季，另外棉花价格仍在高涨，部分终端制造
厂无奈于成本风险转嫁不畅，部分小型企业面临停产，大型企业减产的现状，对上游原料的需求势必减少。
　　综上所述，短期内市场会现反弹趋势，但上涨乏力后仍以下跌态势为主。