近期天胶价格走势影响因素剖析
□华维
    近期，随着期货市场天胶价格从17000元/t明显回落至13800
元/t，天胶价格的走势再次成为橡胶行业的热点议题之一。在我国，
天胶期货价格始终同现货市场价格相背离，起码是两者之间的关联度
不高，可谓“你走你的阳关道，我走我的独木桥”，比如期货价格在
17000元/t的高位时，现货市场价格在14500元/t；现在期货价格跌
至13800元/t的低位，现货市场价格仍维持在14000元/t。应该说，
我国天胶期货交易量接近东京和新加坡期货交易，但现货市场对此反
应却不灵敏(个中原因有待专家破解)，所以天胶期货价格的走势很难
代表今后市场价格的走势。分析认为，影响天胶价格的因素有如下几
个方面：
    一、国际市场总耗胶量增长有限
    国际市场的天胶价格目前在1350美元/t，创近年来的高价位。
目前即使国际经济形势较好，除亚洲（主要是中国）外，世界总的消
耗量也不会增长太多，因此橡胶价格上行的空间有限，起码12月割
胶期结束前不会大幅上扬。实际上，国际、国内大的橡胶消耗企业都
有长期、稳定的供货渠道，他们的实际采购价格比目前国际市场价格
低100美元/t。
    二、国内市场的消费量增长平稳
    在两大主要耗胶产品中，1～4月全国轮胎产量8191.5万条，同
比增长18%；一度下滑的胶鞋产量也呈恢复性增长，1～4月达到
29695.3万双，同比增长2.7%。而据中国橡胶工业协会对其会员企业
统计，一季度橡胶消耗量增长21%。但应注意，在轮胎出口增长的同
时，国内销售相对平稳，库存在大幅上升，特别是天胶消耗量大的全
钢载重子午胎库存翻了一番多。目前国家正在加强经济运行的调控，
尽管措施温和，但或多或少会抑制橡胶消耗增长过猛的势头。
    三、国内资源供应形势趋缓
    今年前3个月国内尚未进入割胶期，产量很少，天胶进口量超过
33万t，与去年大体相当，市场反应是资源并不紧张，但价格较高。
最令大家关注的是期货市场20万t的天胶库存，据报道其中应有近
10万t必须出仓进入现货市场，如属实，这是一块很大的资源量，
必将使现货市场价格下挫，但究竟能走多远还是个未知数，因为期货
市场的4/5是国标5号天胶，在我国子午胎生产中基本不使用。
    四、天胶进口关税调整的可行性影响
    目前我国已经成为世界最大的天胶消费国和进口国。从世界范围
看，天胶国内资源不足的国家都采取低关税甚至是“零”关税政策，
而我国入世后名誉税率从25%降至20%，实际执行却从12%升至20%，
过高的关税无疑是推动胶价上涨的重要因素之一，直接影响了橡胶工
业正常的生产经营，也降低了橡胶产品的国际竞争力，甚至导致个别
企业大打“擦边球”，使高报单耗、进口复合胶激增等情况越来越多。
同时，对农场长期、过度的保护也不利于他们竞争力的提高。如果说
以前调整还受配额和关税间的相互影响，那么现在进口方面只剩关税
的因素，况且在目前国际、国内胶价齐高的情况下，适时下调关税是
可行的。
    五、合成胶的替代作用
    从我国橡胶消耗的构成看，合成胶已经占到55%左右，同发达国
家相比，用量仍然偏低。考虑到技术进步的因素，今后合成胶用量无
疑还会增大，但不可否认目前合成胶的价格上涨已超过了天胶，给扩
大合成胶的应用带来了一定的困难。合成胶价格上涨有其追捧天胶的
一面，也有反倾销的作用，还有国际原油涨价的带动，但国内带有垄
断性的涨价，扭曲了正常价格，最终不利于合成胶工业的发展和进步。
综上所述，天胶价格走势应该是在振荡中逐步下行，业内人士希望看
到其价格的理性回归。