5月份部分化工产品市场预测——原油

本期市场评论员  周宫


原油  震荡整理

      4月份，原油价格处于高位震荡整理，月初受美国数据提振和利比亚冲突的不断升级，国际原油屡创新高，
强势不改。8日汇率下跌和投资高涨使原油期货价格持续暴涨。截至4月8日布伦特原油期货和现货都突破了126
美元/t，连续7个交易日上涨了10%，WTI价格也达到113.79美元/t。11日，利比亚局势没有减缓的时间表，沙
特重申保证供应，分析师预计国际能源将下调全球需求预测，国际油价回跌。12日国际机构和投资银行都认识到
当前油价抑制了需求，高盛集团连续两天发布报告建议结束做多，欧美原油期货继续下跌。13日，美国汽油库存
骤降，国际油价止跌反弹。反弹至18日，石油出口国发出市场超供的信号，中国上调存款准备金率，标准普尔下
调美国政府债务评级前景，国际油价骤然下跌。19日市场多空争夺激烈，原油价格宽幅震荡。20日因美股上扬，
美元汇率走软，原油和成品油库存下降，诸多因素推高国际油价。21日国际油价延伸涨势，在清淡的交易中欧美
原油期货尾随美国股市上涨。22日耶稣受难日，原油期货市场休市。25日至28日，原油受美元下跌支撑，维持高
位盘整，波动较小。
      4月份国际原油走势影响因素分析：
      ①地缘政治因素是4月影响原油走势的主要原因，中东紧张局势引发市场对原油供应的担忧。
      ②欧洲债务危机的后期发展对原油涨跌影响较大。欧债危机如果后期加剧，则会影响世界经济的复苏，对原
油后期的需求必然会造成影响，所以欧州债务危机后期的发展状况，会对原油后期走势造成一定影响。
      ③随着原油消费旺季的来临，原油库存或将会持续减少，库存是原油涨跌的主要因素之一。近期原油库存下
降，提振原油价格走势，原油进入消费旺季，原油库存的变化会在一定程度上影响后期价格走势，预计5月原油库
存会呈现小幅减少态势。
      ④美元走势对原油走势影响明显，欧元/美元大幅反弹，美元走软也使得以美元计价的商品价格上涨，也支
撑了原油价格的高位运行。
后市分析
国际原油保持高位震荡走势，后期下跌几率或悄然增加。
      ① 原油依然处于多头趋势，按市场交易习惯，顺势而为的操作思路，市场做多力量依然较大，但随着原油
价格的持续走高，高油价本身引起的市场“恐高”心理正在不断滋生，随着时间的推移，市场或将开始转入震荡走
势，甚至会走出一波单边下跌行情。
      ② 美国依然保持量化宽松的货币政策，美元走弱依然不改，对原油价格走势有明显的提振作用。美国本轮
量化宽松计划将持续至6月底，美元走势依然看跌。但近期，美国国内已经对美元后期是否继续保持宽松政策争论
不休，不排除后期开始推行强势美元政策的可能。且近期美元已经下跌至2009年低点，美元必然会受一定程度支
撑。
      ③中国成品油价格的不断上调，令经济运行成本提高，通胀压力也不断加大，刚公布的CPI数据显示已经达
到5.4%，近期国家必然会采取不断紧缩的货币政策。作为世界第二大原油消费国，我国的货币政策，也会对原油
后期走势有一定的影响。还有，不久前的“高盛警告”也在短期内对市场构成了一定的打压，日本超强地震及其引
发的海啸和核泄漏导致投资者恐慌，欧债危机的重提也令市场警惕。
      虽然近期原油市场仍处于多头趋势中，但后期下跌风险加大。