8月份部分化工产品市场预测——期货
本期市场评论员  刘燕燕
　　PTA  持续反弹
　　7月份郑州PTA呈现探底回升走势。7月初，受美国经济数据继续维持低迷，穆迪公司再次下调葡萄牙主权信
用评级至垃圾的影响，葡萄牙融资成本增加。中旬市场中风险偏好推动美元走强，7月12日创下76.72点的阶段
新高，受此影响，郑州PTA下探至8582元/t，随后PTA上游原料PX价格持续暴涨，截至7月30日，PX涨至1554～
1555美元/t FOB韩国和1574～1575美元/t CFR中国，支撑郑州PTA强势反弹；截至7月29日，郑州PTA主力合
约TA1201月开盘8760元/t，最高9760元/t，月底收盘9452元/t，结算价9266元/t，环比上涨386元/t。
　　主要影响因素
　　①原油市场方面：7月份国际原油走势震荡，在此背景下，商品走势难以预测。鉴于美债问题是目前金融市场
剧烈波动的主要原因，PTA期货市场难以逃脱商品大环境，后期市场须密切关注其金融属性。
    ②原料PX市场方面：7月份亚洲对二甲苯市场行情整体上涨204美元/t。月初，亚洲对二甲苯市场FOB韩国
价格收1343～1345美元/t，CFR中国价格收于1363～1365美元/t，7月对二甲苯亚洲合同价1400美元/t CFR。
截至7月29日，亚洲对二甲苯参考价格为1554～1555美元/t FOB韩国和1574～1575美元/t CFR中国。
    ③PTA企业利润情况：7月份按PX计算的PTA加工利润在逐渐萎缩，而随着下游纺织服装生产逐渐步入淡季，
以及限电措施范围的进一步扩大，下游聚酯涤丝产业对PTA需求将有所减少，这在一定程度上对PTA的走势构成
一定压制。
    ④MEG市场：7月份国内乙二醇价格持续震荡，价格维持在9150～9600元/t。7月中旬原料的强势上涨拉开了
聚酯市场高调反弹的大幕，瓶片及切片价格瞬间走高并延续至月底。限电政策的不断深入或将抑制终端对PTA的
需求，对PTA后市将产生一定利空影响。截至7月29日，张家港乙二醇市场小单报盘9500～9550元/t，均价在
9313元/t，华南东莞市场均价9539元/t，船货市场均价在1204美元/t。此外，聚酯市场整体处于下跌通道，行
情持续偏弱运行。
    ⑤PTA现货市场方面：7月份PTA现货市场先抑后扬，在羁绊重重的宏观形势下，依然表现坚挺，整体走出一
波凌厉的反弹行情，华东地区现货内贸市场收盘9400元/t，月涨350元/t，进口货现货市场台湾货源收盘1220
美元/t，月涨50美元/t，累计涨幅均在4%。截至7月29日收盘，华东PTA现货内外盘市场报盘9450元/t，商谈
9400元/t；PTA进口船货及保税货市场交投稀少，台湾船货及保税货报盘1225美元/t，实盘1220美元/t，韩国
船货及保税货报盘1210美元/t，实盘1205美元/t。合同方面，中石化7月份PTA结算价格敲定在9450元/t，较
6月份结算下滑250元/t，8月份挂牌价格在9600元/t，表明市场对后市预期略有改观从而对郑州PTA期价构成
些许压制。
    后市分析
　　美国经济复苏仍存诸多不确定性，经济数据时好时坏使得投资者对市场不敢断然乐观，美债危机与欧债危机
并行的局面导致PTA难现单边行情。而从PTA自身基本面来看，郑州PTA尚不具备大幅反弹条件。首先近日PX价
格涨势良好，并成功站上1600美元/t上方，导致PTA成本平台较之前明显上移。此外，台湾政府表示要求台塑关
系企业立即停止运营麦寮石化基地去年曾发生火灾的设施，并在未来12个月中对整个基地实施轮流停产以彻查安
全标准并进行必要的设备升级，使得台塑PTA产量出现减少预期，这对PTA市场构成一定利好。而目前正值下游
聚酯需求传统淡季，且中小企业面临资金紧张及限电措施渐行深入的双重压力，加之三季度PTA新产能的集中释
放。
    综上所述，郑州PTA此轮反弹行情短期或将持续，而随后出现回落调整的概率依然较高。鉴于PTA成本平台
的持续上移及其将逐步进入秋季消费旺季，PTA下跌至前低点的可能性也不大。