大宗化工产品年度系列报道之十七
PTA： 产能增长较快 进口依存度大幅降低
□ 企业发展战略研究中心
生产：行业快速发展 国营企业占比小
目前，我国正式投入商业运营的PTA企业共有17家，总产能达到1505万t/a。根据国家出台的石化工业振
兴规划，2010～2013年我国还将有10套装置投入运行，届时国内PTA生产企业将达到27家，共有约42套PTA
装置，总产能将达2750万t/a，增幅为42%。值得我们注意的是，国内PTA生产企业绝大部分为外资以及民营企
业，与PX生产企业性质相反。国有企业PTA生产能力小于外资以及民营企业，但对于国内的PX生产能力却远远
大于民营以及外资企业，这同样也表示国内绝大多数PTA生产企业在原料价格上无法掌握有效的定价权。国有企
业以及进口货物的控价能力仍将制约着PTA市场价格的运行方向。由于PTA装置属于高资金投入行业，一旦资金
投入，则不会轻易退出，只有继续坚持经营，并力争获取一定的市场份额才能维持生存，行业的退出障碍较高。
这同样也将使得PTA市场竞争强度加剧，市场价格的波动巨大。
消费：对外依存度大幅降低 下游发展放缓
近10年，我国PTA产能年均增长速度高于产量增长，而且都保持在两位数，国内市场维持快速发展的态势。
但表观消费量增幅较低，这主要是由于下游化纤服装行业受到2008年金融危机冲击之后，国际市场需求依旧维
持在萎靡，仅靠内需无法有效的拉动市场需求的全面回暖，这从长期上也将使得国内PTA产能供过于求的状况逐
步明显。另一方面，随着进口量的逐年递减，自给率呈快速增长态势，说明随着国内产能的不断释放，基本能够
逐步满足聚酯企业的需求。进口货物对于国内市场的影响将会逐步淡化，本土产品价格将逐步影响整体产业链的
定价模式。
市场：大起大落
第一季度：1月4日～3月31日（7700～8300元/t）
2010年第一季度，国内PTA市场呈现“U”型走势（见图1），3个月中市场多在7700～8300元/t之间震荡
运行，波动幅度在500元/t，并创出了年度市场价格的次高点8300元/t，市场气氛一度受到振奋。
1月份国内PTA市场先扬后抑，月初WTI原油价格达到83.18美元/桶，创下14个月以来的新高，原油的大
涨提振市场，PTA市场价格一度在8000～8100元/t，后期随着油价的下跌及央行宣布上调存款保证金率0.5％，
市场气氛受到打压，中旬时PTA市场价格开始出现回落，至月底在上游原油市场的疲软拖累下，国内PTA市场价
格降至7700～7750元/t。2月份国内PTA市场“春节”的界限较为明显。节前市场一改往日节前补货的热闹场面，
市场反而表现较为低迷，多数贸易商都在观望节后市场，市场成交最终未能冲上8000元/t。春节过后，PTA市场
迎来了短暂的“开门红”，市场主流商谈价格在8225～8275元/t，较春节前市场上涨300～400元/t，但市场交
投气氛仍然表现一般。3月份国内PTA市场维持震荡盘整态势，始终难以突破8100元/t，浙江市场少量现货在
7800元/t价位成交达成。月底，市场在原油及下游聚酯产品销售回暖的带动下，价格冲过8100元/t大关，成交
价格落在8150～8200元/t。由于1季度承接了春节前后的市场行情，在经历了节前备货的下游厂家年后基本处
于库存消化阶段，市场也多以震荡盘整为主。
第二季度： 4月1日～6月30日（6800～8300元/t）
4～6月份，国内市场急速下滑与外围经济环境持续恶化有着紧密关联，市场成交重心不断下移，直至二季度
末市场才有止跌企稳的走势出现。4月初，承接上季度市场良好走势国内PTA市场持续在8000元/t以上持续运
行，但自4月下旬开始，外围市场接连爆出高盛欺诈事件以及希腊标准普尔下调希腊主权评级至“垃圾”等级的
利空消息，一时间原油、期指、股市纷纷下挫，PTA市场遭到重压，市场价格一泻千里，随着欧元区经济环境的
持续恶化，从4月下旬至6月上旬，国内PTA现货市场从8300元/t暴跌至6800元/t，市场持续跌幅达到1500
元/t，市场气氛季度清淡，市场人士处于一片恐慌之中。
市场的转折点出现在端午节前后，由于端午节是中国法定节假日，休假三天期间，下游市场缺乏明确指引，
加之国际原油价格暴涨至76美元/桶以上，聚酯企业开始试探性提价，端午节回来后，在下游市场的高涨及原油
的热情上涨下，PTA市场成交重心稳步上移，峰值时市场成交价格在7200～7250元/t左右，月底国际原油价格
的下滑导致国内PTA市场下挫，市场商谈围绕在7000～7050元/t，重新回归前期水平。
第三季度：7月1日～9月30日（6900～7900元/t）
第三季度，在逐渐摆脱了欧元区经济危机的阴影后，国内PTA市场基本以稳中上扬的态势为主。尤其是在3
季度下旬，在邻近中秋国庆双节前夕，市场几乎又站在接近8000元/t的市场点位上。整个3季度，市场上涨1000
元/t以上，这也为10～11月份的市场暴涨奠定了坚实的基础。
第四季度：10月1日～12月31日（7900～11300元/t）
四季度，国内PTA市场经历了暴涨暴跌的过程，市场价格也在这段时间内达到年内新高，甚至是两年来的新
高，峰值时市场价格达到11300元/t的价格，市场气氛极度高涨，市场货源供不应求，在市场暴跌的时间里，完
全就是卖方市场为主导，买方几无还价的余地，一天之内上涨1000元/t以上实属正常，期货市场也出现了罕见
的三连跳，期货市场被迫休市一天调整，但也未能挡住价格上涨的步伐，PTA厂家及贸易商各各赚的盘钵满盈，
市场气氛极度高涨。但是随着下游市场淡季的来临，加之前期市场超涨严重，国内PTA市场在11月底12月初左
右就进入了阴跌调整态势，截止到12月31日，市场价格徘徊在9880元/t左右，预计再次上涨到前期高点将会
比较困难。