3月份部分化工产品市场预测——原油

本期市场评论员  子众


原油  高位震荡

      1月国际油价继续于100美元/桶附近震荡。开年来国际油价连续两天上涨，伊朗石油可能遭受禁运推高布
伦特原油期货。中旬开始，市场利空堆积。1月11日发布的统计数据显示，由于需求反季节下降，美国原油库存
自2011年7月份以来首次升至高位，意味着市场供应仍然充裕。月中，伊朗强劲应对西方制裁，政治因素引发的
供应担忧再次登上影响油价的舞台。抛开政治因素，投资者对于市场经济前景的乐观预期也是国际油价看涨的另一
重要因素，数据显示，德国经济数据强于预期且中国GDP强劲增长，且纽约制造业指数高于预期，市场风险偏好改
善，国际原油上涨2.01美元/桶至100.71美元/桶。

主要影响因素
      利空
      ①数据因素
      有欧盟消息人士表示，欧盟对伊朗的石油禁运将会推迟6个月进行。欧盟统计局公布的数据显示，欧元区
11月工业产出月率下降0.1%，连续第三个月下滑，前值修正为下降0.3%，初值下降0.1%，高于下降0.3%的预期
水平。
      ②欧元区9国遭评级下调
      欧元区风波更加波涛汹涌，伴随着西班牙，意大利国债标售成功出现好转迹象之时又陷入了危机之中，标准
普尔发表声明并宣布对除希腊以外的所有16个欧元区国家的信用评估结果，一口气调降了9个国家的主权信用等
级。其中欧元区核心国法国也名列其中，此种重磅消息这无疑给脆弱的投资者信心带来致命打击。
      利好
      ①数据因素
      纽约联储公布的数据显示，1月纽约联储制造业指数为+13.48，预期为+11.00，前值修正为+8.19，初值为
+9.53。德国欧洲经济研究所公布的数据显示，德国1月ZEW经济景气指数大幅增长32.2，至-21.6的水平，其升
幅创有史以来的最高水平，预期为-50.0。
      ②美伊地缘政治
      欧债危机影响则是近期抑制原油上行的主因，但地缘政治方面美伊冲突风险仍存，当前紧张局势并未缓解，
可以说支撑原油上行的硬性支撑仍旧存在，鉴于伊朗的强硬态度，市场对于后市的局势发展仍旧不予看好。随着美
国三支航母战斗群接连开赴中东令紧张情绪再度升温，国际油价小幅下行整理后再回100美元/桶上方。
      ③尼日利亚与南苏丹形势
      除了伊朗外，尼日利亚和南苏丹形势也令市场不安。尽管尼日利亚总统已经限制汽油价格上涨，工会也暂停
中断石油生产的计划，但是这个非洲第一大产油国局势依然紧张。尼日利亚原油日产量220万桶，该国生产的优质
原油是任何国家都不可能替代的。
       后市分析
　　国际原油市场在较为向好的经济数据衬托之下展开上攻走势，投资者对于标普下调欧元区主权评级产生的利空
情绪也被逐步消化，故而整体市场反应已经开始呈现与以往相反的景象，利空出尽或将迎来阶段性的利好显现。且
当前支撑油价上行的主要硬性支撑还有中东地缘政治动乱，根据外媒相关消息显示，当前中东格局演变已经进入“危
险期”，如果伊朗石油出口遭到制裁，伊朗则会封锁霍尔木兹海峡，而伊朗一旦封锁，美国则将采取行动，这一连
环性举动，关键仍旧在于西方是否会对伊朗的石油进行禁运。只要此种情绪存在原油下跌恐难以成型，这也是近期
地缘政治方面给予原油乃至黄金市场带来的直接利好显现。
      技术面，回顾前期原油走势，技术面上前期给出的修正技术指标的观点已经符合当期原油运行状况，而经过
一周期的盘整修正，行情好转。本轮上行一旦突破点压制，后市则将演绎“双头肩底”上升行情，日线图中也可以
看出大头肩底底部已经完全呈现，倘若本轮右肩构筑头肩底上攻形态成型，油价上方空间将完全打开。预计春节过
后，国际原油仍将维持97～103美元/桶高位震荡行情。