11月初，郑州PTA主力合约完成移仓至远月1305合约，并呈现近强远弱格局，但期价的区间运行走势未能改变。新主力合约TA1305在11月上半个月整体维持在7300～7600箱体振荡。一方面原料PX价格高企，对PTA成本支撑犹存，且PTA生产商亏损程度较大，托市意愿强烈，对郑州PTA的价格走势构成一定支撑。另一方面，PTA下游聚酯需求低迷，这主要受全球宏观经济担忧拖累，广交会成交情况表现不理想，织造行业在缺乏订单的补给下，整体生产积极性有所趋弱，加之PTA新装置投产高峰的到来，令PTA供需矛盾进一步加剧，抵消了PTA成本方面及现货托市的利好支撑。截至11月26日，主力合约TA1305成交12999174手，结算价7718元/吨，收盘价报7724元/吨，较10月31日收盘价的7492元/吨反弹了232元/吨，涨幅3.1%。
　　主要影响因素：
　　上游原料基本情况
　　进入11月以来，美国大选、财政悬崖以及巴以冲突引发国际原油市场呈现大幅波动，但整体依然未摆脱90美元/桶下方区间弱势振荡，期间，奥巴马总统的连任及巴以的战争冲突一度促使国际原油出现短暂快速拉升，随着此利好逐渐消化，油价重回弱势。在第三季度阶段性消费高峰过后，国际原油市场再现供应相对过剩的局面，这成为打压油价的根本性因素，在原油上行乏力的情况下，亚洲PX价格每轮上涨创出的高点都在不断的下移，截至11月23日，纽约11月原油期货报收于88.28美元/桶。
　　原料PX高位运行令PTA成本支撑强劲，随着原油阶段性消费高峰过后，全球原油或现供应相对过剩的局面，这导致国际原油上行乏力，令PX上行压力在逐渐增大，导致PTA的成本支撑逐渐弱化。
　　下游需求萎靡  PTA持续上行乏力
　　据行业方面消息，2012年聚酯新增产能620万吨，理论上需要新增PTA的产量约为720万吨与之相匹配，然而，2012年计划新增的PTA产能共计为1250万吨，远大于聚酯行业的消耗量，足以说明PTA供应增长的速度快于聚酯。而从下游需求方面来说，在外需减弱及内需不足的情况下，2012年国内整体纺织服装企业遭受了严重的冲击，企业高库存成为常态。随着冬季备货行情的结束，江浙一带纺织企业的开工率呈现明显下降。另据中国海关总署11月14日公布的数据显示，1～10月，纺织品服装累计出口为2098.6亿美元，其中纺织品出口791亿美元，服装出口1307.6亿美元，分别增长1%和2.6%。尽管增幅较9月份有所扩大，但仍处于个位数徘徊。因此，在缺乏下游需求支撑的情况下，PTA将缺乏持续上行的动力。
　　现货调整  郑州PTA或承压
　　目前下游聚酯工厂产销下滑，价格跟跌，整个聚酯产业链均呈现平淡下滑走势，市场心态观望，实盘商谈稀少。随着后期部分PTA新增产能的投放，供应将现增加预期，而随着下游纺织产销旺季的结束，加之广交会方面出口订单下滑近1成的表现，压制PTA需求难以放量，供需宽松局面在所难免，这令郑州PTA后期走势承压。
　　后市分析
　　目前来看，全球经济形势持续低迷，国际原油需求难言乐观，这令作为风向标的原油市场价格上行乏力。而作为原油下游衍生品的PX价格走势无疑受累承压，致使其对PTA的成本支撑逐渐减弱。另外，随着纺织需求旺季的结束，加之来自广交会方面的出口订单下滑近1成，拖累PTA需求预期短期难有改观。综上所述，在上游成本支撑弱化及下游需求跟进乏力下，如若外围宏观形势未有重大利好消息刺激下，郑州PTA长期颓势行情或将延续。

2012年11月郑州PTA交易情况（11.1-11.26）     单位：元/吨   每手为5吨

　　合约　　　月开盘价　 　最高价　　 　最低价　 　　收盘价　     成交（手）　　持仓（手） 　　结算价
10月TA1301 7714 7978 7582 7852 13736982 362666 7842
11月TA1305 7592 7758 7368 7724 12999174 488314 7718