风云变幻 2012化工并购大戏连台

□ 余木宝

　　2012年全球化工并购减速，但依然有序进行：伊士曼以47亿美元收购首诺公司，杜邦公司将汽车涂料业务以51.5亿美元售予凯雷投资集团，PPG大宗化学品业务与Georgia Gulf合并，林德以46亿美元收购美国Lincare公司……而PPG和巴斯夫则成为最闪耀的并购明星。

逆势而上：巴斯夫做大“加法”

　　面对全球经济疲软和化工市场需求不旺的困境，有的化工公司选择做精主业，剥离辅业，以求通过提高核心竞争力来渡过市场寒冬，如拜耳、杜邦。但也有化工公司逆势而上，利用业务并购成本降低的有利时机，大肆收购，如巴斯夫。

　　2012年2月4日，德国化工巨头巴斯夫宣布，收购德国默克的电解质业务。这一业务主要致力于高性能电池中电解质组成结构和快速扩张的研究。在目前技术条件下，电动汽车续航电池设计的薄弱环节在于不能长距离供电。而此项研究是电动汽车研发不可或缺的一部分。巴斯夫董事会表示，集团能力正得到扩充，并向全球电动汽车电池制造商迈进。

　　4月26日，巴斯夫收购美国诺莱特科技公司。此次收购涵盖诺莱特科技公司的能源存储业务和特性材料业务。通过此次收购，巴斯夫还获得了诺莱特在电解液配方和特性化学品领域拥有的10个专利群，从而成为在欧洲、美国和亚太地区同时拥有锂电池电解液生产基地的国际化供应商，此次收购同时还与巴斯夫现有的胺、二醇、有机酸、多元醇和特种产品形成互补，并增强其在北美市场的实力。

　　5月8日，巴斯夫收购了巴西Mazzaferro集团的聚酰胺(PA)聚合物业务。巴斯夫正在进一步加大其在南美洲的工程塑料和聚酰胺聚合物的市场份额。这笔交易包括PA 6产品的生产设施场地，以及在圣保罗大都市区S?觔o Bernardo do Campo的工程塑料化合物业务。这家聚合工厂拥有大约2万吨年生产能力，大约100名员工将转移到巴斯夫。

　　7月4日，巴斯夫宣布收购美国爱荷华州ITWC公司。ITWC专门生产热塑性弹性体聚氨酯组合料和聚酯多元醇，其浇注型弹性体技术、产品、广泛的客户群以及生产能力都非常优越。

　　9月24日，巴斯夫公司以10.2亿美元的价格收购贝克安德伍德公司。巴斯夫非常看重贝克安德伍德公司所具有的将用户需求转化为创新的量身定制的解决方案的能力。贝克安德伍德的解决方案不仅能促进农作物高产，还能保护资源。此次收购有助于提升巴斯夫在此业务领域的竞争优势，尤其是在快速增长的种子处理市场。作为此次并购活动的一部分，巴斯夫的作物保护业务部将成立一个新单元——功能性作物保护全球战略性业务。该业务单元将整合巴斯夫与贝克安德伍德公司现有的种子处理、生物学作物保护、作物健康、水分和资源管理方面的研究，开发和营销力量。

　　10月15日，巴斯夫宣布将收购波兰Ciech公司的部分全球性TDI业务。该收购项目已经得到反垄断当局的批准。双方将共同有效地完成Ciech TDI客户供货协议和服务的过渡。

　　11月21日，巴斯夫计划投资6.64亿欧元收购脂肪酸生产商挪威Pronova公司。巴斯夫计划成为Omega-3脂肪酸市场顶尖企业，并由此继续向健康饮食趋势靠拢。巴斯夫希望通过此次收购加强其在利润丰厚的膳食补充品市场的业务。Pronova公司除了生产利润丰厚的Omega-3脂肪酸片之外，也生产用于治疗心血管疾病的药物原料，特别是存在鱼油中的不饱和脂肪酸。

风生水起：涂料市场现“抄底”良机

　　2012年，由于国际市场经济环境存在诸多不确定因素、欧美市场需求不振、全球化工产业链难以顺畅传递，2012年全球化工业务并购交易从2011年的顶峰状态，进入一个相对疲软时期。但对于财力相对雄厚的涂料企业而言，这正是进行“抄底”的时候，通过并购或收购来实现公司版图的扩张。

　　首先亮相的是PPG。1月5日，美国PPG工业公司宣布已完成购买丹麦涂料公司帝乐。此次收购有助于PPG在欧洲扩大涂料市场。当月，PPG工业公司宣布PPG总部及其哥伦比亚分公司已完成收购哥伦比亚涂料公司Colpisa及其附属企业(包括Colpisa厄瓜多尔分公司)涂料业务的相关事宜。收购Colpisa之后，PPG已成为哥伦比亚唯一一家设有汽车原厂涂料生产基地的大型跨国涂料供应商，并跃居在哥伦比亚拥有全系列汽车修补漆产品及成熟销售网络的领先供应商行列。

　　4月，好日子国际集团有限公司花巨资分别完成收购了广州市枫源化工有限公司和广州顺丽化工有限公司，完善产业链，提高了市场竞争力。广州顺丽化工有限公司年生产能力达6万吨以上。而广州市枫源化工有限公司年生产能力达5万吨以上。收购这两家公司的原因是好日子集团非常看好中国内地良好的装修漆市场，及符合国际标准的工业行业高档涂料的市场。

　　7月19日，PPG公司再度登上并购市场舞台。当日，美国PPG工业公司同意将旗下化学品部门与Georgia Gulf合并，建立一家新公司，现金加股权交易的金额达到21亿美元，PPG的股东将获得合并后公司50.5%的股权。

　　8月30日，本年度涂料业务收购以及化工业务收购最重量级选手出场。私人股权投资公司凯雷集团宣布将以49亿美元现金收购杜邦公司高性能涂料业务。凯雷还将承担杜邦公司2.5亿美元资金不足的养老金负债。这不仅是本年度全球最大一笔涂料业务并购案，也是2012年度全球最大的化工并购案。

　　9月，全球第三大涂料生产商美国宣威涂料公司继以8亿美元完美收购了赫顿公司之后，又成功地收购了智利和巴西的两家涂料企业，正式将宣威公司的业务扩展到了南美洲。11月12日，宣威涂料公司再度出手，同意以大约20亿美元现金收购墨西哥私人控股的油漆和涂料制造商Consorcio Comex SA。Comex在美国和加拿大出售几个牌子的油漆和涂料，并在墨西哥出售建筑和工业涂料。

　　12月，PPG公司又两度登场。12月14日，PPG宣布同意以11亿美元的价格接手世界第一大涂料生产商荷兰化工巨头阿克苏诺贝尔在北美的装饰涂料业务。12月18日，PPG又收购斯普雷拉特公司部分资产。此项收购扩大了PPG的液体和粉末工业涂料生产能力，有助于加强在美洲地区工业涂料市场的地位。

　　综合起来看，在2012年全球涂料业务十大并购案中，PPG占据四席，成为2012年的涂料业务并购大赢家。作为世界第二大涂料生产商，PPG通过不断收购扩充实力，具备了向世界第一大涂料生产商阿克苏诺贝尔公司挑战的实力。

特种化工相对活跃

　　通过并购特种化工业务，化工公司可以进入更加专业的领域，同时也使其产品更加多样化。2012年，特种化工领域的并购活动显得较为活跃。

　　7月2日，伊士曼化学公司完成了47亿美元收购首诺公司的交易。该项交易有助于伊士曼化学巩固其在专业化学品及亚洲市场的地位。伊士曼相关负责人对外公开此项交易时表示，首诺公司的产品对伊士曼而言是很好的补充，并有助于伊士曼与终端市场相连接，通过技术与业务能力的结合，加速其在亚洲市场的发展。

　　6月21日，美国炭黑巨头卡博特公司同意斥资11亿美元收购荷兰活性炭生产商诺里特公司。卡博特公司董事长兼CEO帕特里克·普雷沃斯特表示：“公司正在向高盈利、较少受周期性影响、专用化学品为主的业务方向转变，此次收购符合这一战略。”卡博特公司认为，诺里特公司活性炭业务的最大终端市场是排放控制和空气净化领域，占诺里特公司销售收入的约38%。其他应用领域还包括水净化、食品和饮料、医药和催化剂等。

　　10月22日，粘合剂和表面解决方案的全球领先供应商太尔化工同意爱克工业株式会社以1.5亿欧元现金收购其亚太地区业务部。出售亚洲业务后，太尔化工将集中资源专注于核心产品及其应用领域，尤其是欧洲业务和关键树脂业务。

　　11月29日，格雷斯公司宣布完成对石大卓越科技股份有限公司催化裂化催化剂的资产收购，并将加大投资，对催化剂业务生产基地进行环保、安全和生产方面的升级。格雷斯是一家全球领先的催化剂、工程和包装材料，以及特种建筑化学品和建筑材料的全球供应商。