烟台万华消化新增产能 构建聚氨酯王国
　　烟台万华公司MDI 产能扩张 ，锁定业绩增长。2012 年下半年MDI 新增产能20 万吨，2013~2014年分别新增产能30 万吨和60 万吨。公司将通过以下四条途径消化新增产能：（1）国内市场需求的增长；（2）国外市场的开拓；（3）凭借成本等优势抢占竞争对手的份额；（4）一体化带来的内部消耗。
　　该公司目前苯胺自给率超过50%，且有望进一步提升。未来，随着一体化程度提高，公司MDI 单位生产成本有望维持低位，甚至继续下降。目前，MDI 价格已经是2009 年以来同期新高。受国内建筑保温等需求的拉动，加上国内新增产能不多，预计今明两年MDI 价格望维持在高位的概率较大。
　　目前，公司在稳健进行产业链纵向和横向拓展，力图从单一MDI 生厂商向“万华化学”的聚氨酯王国转变。八角项目和珠海项目预计将分别从2014 年和2015 年起开始贡献利润。新增业务（不含MDI）保守估计有望给公司带来的销售收入增长为171 亿元，是公司2012 年收入的1.1 倍。（油）