尽管北美地区的天然气和液化天然气（NGLs)仍然具有成本优势，但是受国际油价已经腰斩的影响，一些以北美天然气和NGLs为原料的石化项目投资回报率不似从前，一些企业已经推迟作出最终投资决定，甚至取消了项目计划。
　　过去的几年是北美石化生产商的黄金时期。页岩气革命的蓬勃发展已经给北美石化生产商提供了全球最为廉价的天然气和NGLs，同时居高不下的国际油价强化了这种优势，这给北美石化生产商带来强劲赢利和投资热潮。然而，自去年6月份以来，国际油价已经腰斩，这给项目赢利预期和投资计划蒙上了阴影。

欧佩克放任油价大幅下挫
　　自去年夏季以来，国际油价已经下跌一半多，去年6月份布伦特平均油价为112美元/桶，，去年7月份受利比亚新增供应影响布伦特平均油价跌至108美元/桶，到9月份，平均油价已跌至99美元/桶，10月和11月份依旧延续下跌走势，但是多数市场观察人士仍认为油价不久就将出现反转，因为沙特通常会削减产量以减少市场的供应，从而刺激油价的上涨。
　　然而，这种猜测并没有发生，沙特和其它海湾合作委员会成员国为了维护它们在石油市场的份额并没有实施减产行动，不仅针对美国的页岩油，还针对加拿大的油砂，以及来自于俄罗斯、北极、巴西、中亚、非洲和全球海洋的新增石油供应。在去年11月召开的欧佩克会议上，欧佩克宣布不减产。
油价下挫拖累石化产品价格大幅下跌
　　受国际油价大幅下挫的影响，北美石化工业优势大大减少。因为以石油为原料的石化生产商有能力下调产品价格，因而北美等低原油成本地区石化生产商利润或将减少。据IHS化学估计，当原油价格为100美元/桶左右时，北美以NGL为原料的乙烯生产商与亚洲以石脑油为原料的乙烯生产商相比在原料上拥有约1000美元/吨的优势，而当油价在50美元/桶左右时，这种原料成本优势减少至500～600美元/吨。
　　IHS化学负责烯烃业务的高级主管史蒂夫·莱万多夫斯基表示：“从短期来看，包括美国乙烷、中东乙烷和中国煤炭在内的所有优势原料的生产利润受到大幅挤压，而以石脑油为原料的生产利润基本没有太多变化。因为原油价格下跌，石脑油价格在下跌，聚乙烯和聚丙烯价格也随之下跌。”
　　据IHS化学的数据显示，自去年夏季国际油价开始下跌以来，北美地区的乙烯价格已经下挫36%，欧洲下跌24%，而亚洲下跌34%。北美丙烯价格已经下跌25%，欧洲下跌35%，而亚洲下挫36%。北美苯的价格已经下挫57%，欧洲下跌51%，而亚洲下挫57%。
　　生产商们已经将价格下跌的因素考虑在业绩预期中。诺瓦化学(Nova)负责烯烃和原料业务的高级副总裁Naushad Jamani表示：我们预期2015年的赢利不可能如2014年那么强劲。”
石化投资项目前景复杂
　　油价的大幅下挫或给化工业投资计划带来挑战，前景趋于复杂。自2009年以来，美国已经宣布新建225个化工生产项目，总投资超过1380亿美元。据美国化学委员会（ACC）首席经济学家凯文.斯威夫特介绍：“60%的项目投资属外国直接投资。2014年美国平均每个月宣布新建9个化工项目， 2015年以来平均每月宣布新建3个化工项目。”
　　虽然北美原料仍然拥有成本优势，但是由于油价已经减半，一些项目的预期回报率或许不似预期，再加上多个项目建设一哄而起，资源供应短缺，一些项目或推迟最终投资决定或将被迫取消。南非沙索公司（Sasol）今年1月底宣布将推迟位于路易斯安娜州投资140亿美元的天然气制油（GTL）项目的最终投资决定。沙索首席执行长大卫·康斯特布尔表示：“这将允许我们以最为实用和高效的方式评估分阶段开发该项目的可行性。” IHS化学表示，当前已经在建设中的裂解项目将最终完成，而那些已经作出最终投资决定的项目有可能推迟。IHS化学预计Braskem Idesa公司位于墨西哥Coatzacoalcos的一套105万吨的裂解装置将首先于2016年底或2017年初投产，其它一些装置预计在2017年建成投产，包括雪佛龙菲利浦斯化学公司（Chevron Phillips）位于得克萨斯州Cedar Bayou的一套年产150万吨裂解装置、陶氏化学（Dow）位于得克萨斯州弗里波特的年产150万吨裂解装置，以及OxyChem和Mexichem合资在得克萨斯州英格尔赛德建设的55万吨裂解装置。另外IHS化学预计台塑（Formosa）位于得克萨斯州Point Comfort的一套年产115万吨裂解装置将在2018年建成投产。
　　其它一些裂解装置项目的前景并不确定。Axiall和韩国乐天集团(LOTTE)今年2月份宣布，路易斯安娜州的一套年产100万吨裂解装置的投资决定已经从今年一季度推迟。壳牌化学(Shell Chemical)继续推进位于宾夕法尼亚州莫纳卡的裂解装置项目，但最终投资决定将推迟至2016年才能作出。
（庞 编译）