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7月份部分化工产品市场预测——PTA
2017年14期 发行日期:2017-07-14
作者:zhoukan2012

  2017年6月,郑州PTA期货价格整体呈现探底回升走势。6月初,国际原油市场承接5月末的高位回落走势,令郑州PTA期货价格在6月伊始便走出弱势下探的阶段筑底行情。随着抄底盘涌入,PTA止跌反弹,走出近两周缓步攀升走势。主要源于PTA生产装置开工率偏低,且去库存进程进展顺利,加之聚酯产销向暖提振。下旬,国际油市利空消息不断,OPEC减产协议前景担忧、美国原油库存增加、利比亚增产威胁等,拖累国际油价下挫至低位,并不断试探42美金/桶关口支撑力度,PTA成本支撑崩塌,期货价格随之略所回撤,截至目前,主力合约TA1709以4854元/吨报收,较5月末收盘价4802元/吨反弹52元/吨,涨幅逾1.08%。
  6月初PTA现货市场因央行超预期放水,市场对资金层面趋紧预期有所逆转,化工板块以及PTA期货得到明显提振并背离原油走势迎来反弹行情。另外,PTA已经历4~5月份去库存周期,而6月伴随着珠海BP、汉邦石化、恒力石化、天津石化等装置检修,下游聚酯开工高位下PTA进一步加速去库存,现货市场流通性趋紧并导致PTA现货价格快速走强。但随后关键产油国产量回升引发全球供应过剩的担忧,原油连续下滑拖累PTA反弹受阻并进入调整阶段,但由于自身供给端利好支撑PTA期现货均表现一定抗跌性。最终6月PTA现货月均价收于4719元/吨,环比下滑0.51%。
  后市分析
  展望后市,从供应端来看,PTA或呈现紧平衡格局,主要源于国内PTA集中检修将于中旬附近结束,但市场仍存在部分检修计划(佳龙、仪征)。需求方面,随着淡季的临近以及下游环保力度的加大,人民币持续性升值进而影响终端市场需求,PTA需求或稳中下滑,不过聚酯新增装置(澄星、恒邦)投产或改善一部分需求,因此整体来看需求端呈现稳中偏弱格局。而从成本端来看,减产协议的执行力不及预期以及美国原油产量的增加等均成为抑制原油反弹的最大阻力。再者,6月份资金面的缓和能否延续到7月仍存疑虑。综上所述,预计7月PTA市场或呈现先扬后抑的局面。

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