2018年2月，郑州PTA期价走势出现大幅波动，呈先抑后扬格局。2月初，受传统春节长假日益临近影响，PTA下游聚酯端装置开工率出现近10%的降负生产，因织造终端订单稀少，令PTA需求有所下滑。市场预期1季度PTA累库存可能会超过70万吨，重新回到总库存140万吨左右的水平。但受桐昆PTA新220万吨装置故障影响，原料端再度偏紧。因此价差上从远月小幅升水30元/吨水平逐渐演变成贴水150元/吨。节前现货端价格大涨，但期价盘面未有太大变化，节后现货继续上行，提振郑州PTA盘面呈现补涨局面。截至目前，主力合约TA1805以5848元/吨报收，较1月末收盘价5726元/吨上涨了122元/吨，涨幅2.13%。
　　2月初因原油回调整理从成本端弱化PTA现货市场，并且聚酯工厂2月初陆续停工，需求转弱也在一定程度上利空PTA市场，PTA现货价格震荡下跌并阶段性触底。随后，随着桐昆220万吨/年PTA新装置故障停车，供应商回购现货收紧了现货市场的流动性。逸盛大化375万吨装置降负运行并再度大批量回购现货、使得现货市场流动性愈加紧张，现货基差走强并再度升水于期货150元/吨。春节假期后随着原油市场反弹以及现货价格走强推动，PTA期现货节后开盘大幅拉涨。2月PTA现货月均价收于5763元/吨，环比上涨0.26%。
　　后市分析
　　展望后市，供应端方面，逸盛大化检修计划，供应累库或逐步放缓；特别是供应商回购现货使得现货市场流动性趋紧，因此PTA供应偏紧格局在未来一个月上难以实质缓解。需求端，聚酯负荷会在春节过后逐步上升。需要关注下游开工恢复情况的同时，也要关注涤纶丝产销的走势。需求是否走弱，仍需要确认观察。综合来看，5450~5550元/吨这个区间，是一个相对的底部区域，但鉴于PTA行情多数以脉冲形式出现，因此不建议追涨杀跌。