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雪上加霜 跌势增强——11月上半月国内化工市场综述
2018年22期 发行日期:2018-11-15

  国际原油市场延续前期疲软下跌的趋势,进入11月之后,随着国内传统淡季的到来,化工市场在成本坍塌和需求不佳的利空影响下,持续大幅下跌趋势。统计期内(10月27~11月13日)化工在线发布的化工价格指数(CCPI)11月13日收于5099点,跌幅为7.0%。在统计的160个产品中,下跌的产品多达115个,占产品总数的71.9%;上涨的产品仅有27个,占产品总数的16.9%;持平的产品共计18个,占产品总数的11.2%。详见表1、表2。
                      涨幅榜产品
  环氧氯丙烷  10月25日环氧氯丙烷主力生产厂家山东海力32万吨装置意外停车引发了市场暴涨。虽然突发停车情况导致货源中断以致供应紧张,但是面对拉涨,下游采购意向不高,多以观望为主,实际成交有限,而且原料丙烯反弹夭折,市场继续深跌,难以对环氧氯丙烷市场形成支撑,环氧氯丙烷继续上涨空间有限,但目前场内库存不高,厂家报盘依旧比较坚挺,短期内市场高位盘整的可能性较高。
  SBS  由于货源供应紧张,11月上半月SBS市场略有反弹。SBS市场在10月跌至年内新低,部分厂家检修,致使场内库存下降,目前主力厂家库存不高,对市场形成阶段性利好。原料丁二烯止跌震荡,也算是对市场形成利好。但是总而言之,市场利好有限,支撑不足,而且11月供应较10月增加,预计SBS继续上涨空间不大,后续将以低位整理为主。
  纯碱  10月底纯碱小幅上涨,受环保方面的影响,部分生产企业开工受限,天津渤化虽然重启,但是江苏华昌开始检修,市场供应紧张的状况持续。下游玻璃、印染等行业需求一般,多按需采购。11月纯碱企业检修较少,而且前期检修的装置也将陆续开工,后期供应将会增加,预计市场将进入整理状态。
       跌幅榜产品

  丙烯腈  11月上半月丙烯腈市场迎来暴跌,统计期内跌幅高达31.4%,最低报价跌至11500~12000元/吨,接近成本线。随着检修装置的陆续开车,厂家库存大幅增加,处在高位的丙烯腈市场开启了断崖式暴跌模式。另外,下游腈纶行业淡季行情低迷,开工率下降,导致丙烯腈市场库存积压,同时原料丙烯市场走跌,丙烯腈成本支撑减弱,多重利空叠加,市场看跌情绪严重,交投重心不断下移。据闻已经有几家装置开始停车检修,市场有止跌企稳的可能,但是下游观望情绪较浓,预计短期内难有起色。
  顺酐  由于原料粗苯、加氢苯以及正丁烷等市场大跌,顺酐行情终于也坚守不住,统计期内大幅下滑,行情直逼年内最低点。除了成本面的利空之外,作为不饱和树脂的原料之一,顺酐也受到树脂产业链行情疲软的影响。10月顺酐行情高位,导致顺酐企业的开工率随之提升,供应增加,供需失衡,顺酐持货商抛货积极,商谈重心不断下移。随着价格的下滑,部分企业已经接近亏损,下游贸易商询盘增加,预计顺酐市场后市止跌企稳的可能性较大。
  醋酸  近期醋酸市场加速下滑。由于前期价格高位,工厂利润丰厚,醋酸整体开工率较高,而11月后下游市场进入淡季,行情萎靡,PTA、醋酸乙烯、醋酸乙酯和醋酐等保持低负荷运行,对原料的需求大幅减少,醋酸厂家走货不畅,库存较高,贸易商积极抛货,报价不断下跌。据闻江苏索普120万吨装置计划月中重启,预计醋酸短期内仍有下跌的风险。
      其他重点产品
  芳烃及下游  国际原油持续深跌对国内芳烃市场形成较大的打压。统计期内,纯苯下跌9.8%。纯苯外盘跌幅较大,国内市场跟跌,而且套利窗口打开,港口船货增多,对国内市场形成冲击。与此同时,下游产业相继进入检修期,涉及产能超过500万吨,纯苯需求大幅降低,市场看跌情绪浓郁,预计仍将有下跌的风险。苯乙烯市场持续阴跌,11月几家装置重启,供应增长,进口船货也有增加的趋势,港口库存再上10万吨的台阶,但下游需求不佳,后市看跌气氛仍旧较高。甲苯和二甲苯市场11月上半月也都以大跌为主,跌幅均超过10%,企业供应增长,下游需求下滑,相关产品MTBE等都处于暴跌状态,两苯市场跌势明显。其他如苯胺、苯酐和苯酚等都有不同程度的下滑。
  聚酯及其原料  全球金融市场震荡,油市下跌,整个聚酯产业链自上而下都呈现偏弱格局。PX外盘回落,统计期内下跌8.1%。PTA前期跌势较猛,企业利润压缩,近于亏损,11月检修力度加大,包括海南逸盛、恒力石化、仪征化纤、珠海BP、汉邦石化、扬子石化以及亚东石化等国内主力企业陆续停车,行业开工负荷下降明显,行情止跌企稳。另一原料乙二醇近期也是不如人意,价格创年内新低。前期检修装置的重启导致场内供应增多,据闻目前华东港口库存再次超过70万吨,厂家出货压力较大,市场继续看跌。聚酯及纺织行业开工率并未在10月底如预测的好转,“双十一”美梦成为泡影,聚酯企业库存高位,价格持续下滑,跌幅达到11.9%。
  塑料树脂  国内化工市场遇冷,塑料树脂全线下跌。PVC期货跌破年内新低,现货也是在低谷徘徊。9—10月东北亚乙烯暴跌,电石方面也因环保的放缓,企业开工率增加,价格回落,PVC成本上缺乏支撑。虽然目前PVC库存低位,但是后续检修较少,开工率较前期提升,而且天气的转冷,下游进入淡季,企业库存压力降逐步增强,后市行情仍有下行的风险。由于乙烯和丙烯双双下跌,下游PE和PP各产品都有不同程度的下跌。而苯乙烯市场的下滑,也带动了下游EPS和ABS以及PS等行情的下跌。
     市场或延续下滑趋势
  今年的“金九银十”有点虎头蛇尾,10月起国际原油震荡下滑,国内化工市场就开始回落,11月进入传统淡季后,需求面的疲软更是让化工市场雪上加霜,跌势加强。
  近期国际局势错综复杂,美国对伊朗制裁,沙特阿拉伯和俄罗斯增产,美国原油库存增长,国际原油期货在“十一”连跌之后,迎来断崖式下滑,11月13日WTI日跌幅7.1%至55.69美元/桶,布伦特日跌幅6.6%至65.47美元/桶。国际原油大跌造成的利空预计将对继续我国化工市场造成冲击,11月下半月市场或将延续下滑趋势。




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