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反弹不足 后市堪忧——12月上半月国内化工市场综述
2018年24期 发行日期:2018-12-15

  OPEC成员国及俄罗斯达成初步减产协议,国际原油止跌小幅反弹。与此同时,中美贸易摩擦趋于缓和,各种利好消息传来,国内化工市场止跌反弹,但反弹成色不足。统计期内(11月30—12月13日)化工在线发布的化工价格指数(CCPI)12月13日收于4802点,涨幅为1.7%。在统计的160个产品中,上涨的产品仅有46个,占产品总数的28.8%;下跌的产品多达83个,占产品总数的51.9%;持平的产品共计31个,占产品总数的19.3%。详见表1、表2。


                        涨幅榜产品


  碳酸二甲酯  市场近期表现不俗,以近万元(吨价,下同)的价格再创新高,和今年7月未上涨之前的行情相比,涨幅超过60%。详见图1。11—12月碳酸二甲酯企业集中检修,包括山东维尔斯、山东德普、泰州灵谷以及山东石大胜华等,导致市场供应收紧,库存降低。与此同时,下游锂电池产业需求旺盛。由于短期内库存有维持低位的预期,预计碳酸二甲酯后市易涨难跌,但是目前原料环氧丙烷市场弱势,一旦碳酸二甲酯供应增加,市场就有回调的可能。相关产品丙二醇市场也因相似的原因,近期价格有较大的涨幅。
  MTBE  国际原油期货反弹,带动国内汽油价格看涨气氛,MTBE市场受到提振,行情迅速攀升。同时原料碳四和甲醇止跌反弹,也对MTBE形成利好。MTBE市场前期跌势较猛,生产厂家亏损严重,库存有限,此次借油市小幅反弹之机,厂家推涨较为积极,而下游又趁机入市补仓,市场交投增加,预计短期内市场将维持坚挺走势。
  PTA和聚酯  国际原油波动带动PTA原料PX市场上涨,PTA成本支撑明显。除此之外,PTA期货市场上涨也比较积极,对现货行情形成提振。目前PTA企业开工正常,但下游聚酯开工率上升到八成以上,前期经过一段时间的降价,聚酯及其下游涤纶丝的高库存状态得以缓解,近期开始逢低补仓。虽然多重利好共同推动PTA市场的反弹,但是后市走势来看依旧不是很乐观。福海创的装置近期有重启计划,PTA后市供应有增长的预期,临近年底,聚酯及其终端纺织企业多数已经宣布放假通知,后期装置开工将逐步降低。

                       跌幅榜产品


  环氧氯丙烷  11月底到12月初,环氧氯丙烷加速下跌。详见图2。市场人士对后市存悲观情绪,企业库存高位,贸易商积极走货,低价货源仍旧不断涌入,下游环氧树脂开工率较低,买涨不买跌,多选择观望,成交较少。预计后期在低位徘徊。
  环己酮  截至目前,环己酮市场已经持续下跌两个多月,进入12月之后,市场跌幅加大,目前华东区市场价格已经跌至9000元左右,达到2017年9月以来的最低点。四季度鲁西化工10万吨新装置开车,场内供应增加,而上游纯苯走跌,下游己内酰胺行业集中检修,供需失衡加上失去成本支撑导致环己酮市场大跌。环己酮产业利润丰厚,尽管目前企业已经下调了开工率,但是整体仍旧不低,江苏威名15万吨装置也计划近期投产,市场较为看空,预计短期内市场仍有下跌的可能。
  醋酸  近期醋酸市场加速下滑。由于前期价格高位,工厂利润丰厚,醋酸整体开工率较高,而入冬后,下游市场进入淡季,采购意向不佳,下游醋酸乙烯、醋酸乙酯和醋酐等保持低负荷运行,对原料的需求大幅减少,醋酸厂家走货不畅,库存较高,贸易商积极抛货,报价不断下跌。江苏索普120万吨装置重启,产业整体开工率达到九成,场内供需失衡加剧,短期内难以缓解,业者对后市看跌气氛仍旧较浓,预计市场仍有下跌的空间。
                   

                           其他重点产品


  芳烃及下游  国际原油止跌震荡,但是纯苯外盘却大幅下跌,导致国内市场跟跌,统计期内纯苯下滑4.6%。纯苯外盘跌幅较大,套利窗口打开,港口船货增多,对国内市场形成冲击。与此同时,下游产业相继进入检修期,涉及产能超过500万吨,纯苯需求大幅降低,市场看跌情绪浓郁,预计仍将有下跌的风险。除了对二甲苯反弹4.7%之外,其他甲苯、二甲苯仍旧维持跌势。苯乙烯市场经过前期的大跌,近期受原油市场的提振而筑底回稳,但是目前市场仍旧面临高库存和低需求的压力,反弹动力不足。其他下游如苯胺、顺酐和苯酚等都有不同程度的下滑。
  丙烯及其下游  统计期内丙烯市场先涨后跌,整体涨幅7.6%。原油及外围利好对丙烯及下游聚丙烯期货形成支撑,PP市场大幅上涨,业者心态转好,企业入场补仓,进而推动丙烯市场大涨。除此之外,部分下游装置近期有重启计划,丙烯需求增加。受丙烯大涨的影响,丁辛醇市场也迎来了反弹,其中正丁醇涨幅为7.0%,异丁醇涨幅4.5%。江苏华昌和延长石化新装置推迟投产,同时中海惠州装置在12月开始检修,正丁醇供应收紧,库存不高。与此同时,下游丙烯酸丁酯检修的装置在11月底到12初陆续重启,正丁醇需求面增长。
  塑料树脂  塑料树脂涨跌互现。PVC期货近期波动较大,现货市场小幅探涨,乙烯法和乙炔法分别上涨3.5%和1.8%。目前企业开工率不高,库存仍旧低位,但是下游采购意向不高,导致市场不温不火。PBT市场在经历了三个月的大跌后终于止跌反弹,统计期内涨幅6.2%,除了原料PTA价格上涨带来的支撑之外,部分装置检修也减缓了市场的压力。POM市场交投气氛不佳,行情持续下滑,跌幅4.4%。
                化工市场进退两难
  进入12月之后,我国多地区天气正式转冷,雨雪逐渐增多,这将对化工产品的运输产生影响。同时,临近年底,在市场大环境弱势的情境下,部分终端企业有提前停产放假的可能,今年的化工市场节前备货是否能如期到来尚未可知,预计国际原油市场在相对低位盘整,国内化工市场进退两难。



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