1月国际油价呈现震荡上行态势，OPEC减产带来的积极预期，以及地缘局势的不安定性是主要利好因素。截至1月30日，WTI区间45.41~54.23美元/桶，布伦特区间53.80~62.74美元/桶。
　　上旬，沙特表示或将联合OPEC加大减产力度，有力提振市场信心，加之美联储加息步伐放缓，欧美股市回暖，国际油价显著上行，扭转了去年12月的颓势。中旬，中美贸易磋商的乐观预期减弱，加之经济数据欠佳令需求忧虑再起，国际油价下跌。但随后美国石油钻井数量创近三年来最大跌幅，中美贸易磋商再现曙光，加之俄罗斯表示将积极配合OPEC减产，国际油价再度反弹。下旬，中国GDP增速偏低拖累需求预期，但OPEC积极落实减产及美国石油钻井数量下滑带来利好，国际油价震荡趋稳。1月末，沙特表示2月将再次减产且未来半年内将加大减产力度，同时委内瑞拉局势动荡带来供应收缩忧虑，国际油价维持涨势收官。
　　后市分析
　　利好因素：①OPEC减产的利好氛围延续；②俄罗斯及沙特等国对于减产表态积极；③中国经济存潜在刺激措施，中美贸易磋商进程延续。
　　利空因素：①全球股市及经济数据表现欠佳；②美国原油产量仍处历史最高位；③市场对于需求预期的忧虑延续。
　　供应端来看，2019年OPEC减产的进展较为不俗，沙特等国也在不断释放积极信号。不过美国原油产量创历史新高，为油市带来利空压力。需求端来看，美国及全球股市表现不稳定，中国制造业PMI等数据也表现欠佳，全球经济前景的黯淡持续抑制原油需求。政策面来看，美联储加息步伐放缓，美元有所回落，对油价属利好消息。地缘政治来看，委内瑞拉政局动荡，且美国开始对其经济制裁，一旦形势恶化，可能对原油产量及出口构成制约。预计2019年2月国际油价仍存上行空间，底部支撑较为稳固，但上行空间可能会受到经济利空的限制。WTI价格或在52~59美元/桶区间运行，布伦特在60~68美元/桶区间内运行。