投产高峰或将在今年出现

　　2014—2018年我国聚丙烯（PP）产能一直处在不断增加的状态。2011—2013年国内装置处在一个集中建设期，2014年出现了第一个投产高峰，产能大幅增长325万吨，其中煤制企业占250万吨。近年来煤制烯烃装置扩能增长最快，主要是因为我国动力煤资源丰富，其次煤制烯烃成本相对油制烯烃要少，利润空间大。投产高峰或将在今年出现，预计产能增长295万吨。
　　2018年，国内聚丙烯新增产能总计100万吨，总产能达2251万吨；2019年5月大连恒力45万吨装置投产成功，预计6月久泰能源与巨正源将陆续开车，目前国内聚丙烯装置总产能达2296万吨。
　　从企业性质来说，截至2019年5月，中石化、中石油两者总产能达到1108万吨，占比约51%，占据着聚丙烯市场的半壁江山，两者在PP生产技术上面，一直沿用传统的石油烯烃技术，以石脑油为主要原料。煤化工企业总产能达到637万吨，占比达到27%，位居第二。由于我国多煤少油的基本国情，煤质企业近年来增幅最大，预计今年投产的新装置中煤质烯烃装置占比达到49%。其他类型的企业主要包括民营企业、合资企业等，约占总产能的24%。
　　从区域划分来看，西北地区产能占比依旧在第一位。该地区PP总产能在726万吨，占总产能的32%。西北地区以煤化工、中石油企业为主，主要分布在宁夏、陕西、新疆、甘肃等省份。近几年PP产能的增长主要来自于西北地区煤化工企业的投产，2018年1月份神华宁煤六线30万吨装置投产，9月份延安能化30万吨装置试车成功。由此可以看出，未来几年西北地区的PP产能占比仍将保持在较高水平。占比第二的是华东地区，该地区PP总产能在430万吨，占总产能的19%。华东地区以中石化企业和民营企业为主，主要分布在江浙沪等地区。该地区产能增长主要是以PDH、外购甲醇制烯烃等类型的企业。华北地区PP总产能在309万吨，占总产能的14%，该地区以中石化、煤化工企业为主，主要分布在北京、天津、河北、内蒙等省份。华南地区以中石化企业为主，主要分布在广东、广西等省份。东北地区以中石油企业为主，主要分布在辽宁、黑龙江等省份。华中地区主要是中石化企业，集中在河南、湖北等省份。西南地区只有四川石化和2017年投产的云南云天化两套PP装置。其中东北、华中、西南地区计划投产装置较少，产能增长缓慢，预计产能占比会逐渐减少。
　　从原料来源来看，油制PP在中国市场中始终占据着主要地位，截至2019年5月，油制PP的产能达到1254万吨，占比58%，主要是中石化、中石油企业。近几年油制PP的新增装置较少，其产能占比正在受到煤化工、PDH等企业的挤占，未来几年占比将继续呈现下降趋势。煤制PP是目前聚丙烯中增长最快的一种原料来源方式，目前煤制PP的产能达到487万吨，占比22%。未来几年聚丙烯的新增产能以煤为源头的仍占多数，因此预计其产能占比仍将会较快增长。PDH（丙烷脱氢制丙烯）在中国是一种新兴的丙烯来源方式，继2014年绍兴三圆项目开车成功之后，2015年东华能源（张家港）成功投产，2017年河北海伟、东华能源（宁波）、中景石化PDH装置也陆续成功投产。尽管目前PDH的丙烯来源方式仅占到PP总产能7%，但该方式制PP的利润一直较好，未来投产前景受到业者的青睐。外采甲醇、外采丙烯制PP的占比不大，目前外采甲醇制烯烃利润一直处于亏损状态，外采丙烯价格波动也较为频繁，且价格偏高，导致这些企业未来几年增长受限。
产品结构逐步向国际靠拢
　　聚丙烯是近年来世界通用合成树脂中需求增长最快的品种，近几年在国内也获得极大的发展，我国PP产品结构逐步向国际消费结构靠拢。从2018年消费领域的占比来看，占据首位的依旧是拉丝，占比在36.43%。共聚注塑占比在20.43%，位居第二。再次为纤维、均聚注塑，占比分别达到11.47%、11.37%。位居其后的为BOPP，占比8.07%，管材4.31%，CPP1.91%，其他专用料2.54%。
　　拉丝方面来看，其主要下游为塑编以及薄膜。随着国内PP产能的逐渐扩能，目前拉丝的消费量日益增长，但受国内部分煤化工对其他领域的产量增长影响，以及部分中石油/中石化的生产品种调整，其拉丝的消费占比逐渐减少，占比由2017年的35.98%至目前的36.43%。塑编作为拉丝的下游，在产能过剩的背景下，其需求呈现放缓的趋势。
　　薄膜种类的消费占比涨跌不一，其中BOPP膜料维持下跌趋势，由2017年的9.17%，下降至8.07%，呈现连续下降的趋势。由于国内煤化工的崛起，部分BOPP膜料被价格偏低的煤化工拉丝所代替，其占比逐渐减少。对CPP而言，国内仍较为缺乏一些高端薄膜的专用料，这仍是一些生产企业所努力的方向，故而，CPP专用料占比有所增长，由2017年的1.58%，增涨至1.91%。目前国内PP行业新产品研发跟进相对缓慢，由此也导致了薄膜行业的消费占比相对平稳。
　　在PP下游产品中，注塑及纤维依旧维持涨势，其中纤维涨幅更为明显，目前维持下游品种中的第三位。由2017年的11.09%增涨至11.47%。纤维料下游多为无纺布行业，其直接应用的领域中母婴用品以及医疗用品在近几年异军突起，受到国内的二胎政策以及我国医疗水平的进步提振，其消费量较为可观。均聚注塑由10.74%增长至11.37%。共聚注塑依旧为第二位，但较2017年的21.79%下降至目前的20.43%。目前注塑类下游无论是日用品还是小家电类，其需求量增涨明显，虽然其占比涨跌不一，但其总量仍是维持涨势。然而注塑制品市场上，国产料与进口料在量上平分秋色，但国产料占据中低端市场，而进口料则独占高端市场，如市场急需的薄壁注塑专用料等。
　　消费相对较小的领域，管材行业相对稳定在4%左右，无规透明料的占比基本稳定在3%左右，由2016-2018年也呈现小幅增涨趋势。透明料的下游无论是生活用品还是医疗用品，其未来的需求量均会随着我国的消费水平而增长，消费量未来仍存较大的增长空间。
难改整体振荡偏弱趋势

　　2018年月均进口量在40万吨左右，而年内最高的月份依旧是春节前期的1月份45.2万吨和后期的3月份43.3万吨。而自5月份开始，进口量维持较高的水平，尤其8—9月份，进口套利窗口的打开，进口量猛增，10月份预测数据来看，依旧维持偏高的预期。10月份以来的国内PP市场大涨，部分进口料与国产料价差扩大，进口料占据成本优势，其进口逐渐呈现扩大趋势。据市场反应，东南亚地区的拉丝料价格偏低，冲击国内市场。但随着11月份PP市场逐渐回落，未来的套利窗口逐渐关闭，进口量维持在月均水平40万吨上下。2018年是聚丙烯价格大涨的一年，检修季利好以及结构性资源短缺，使聚丙烯步入上行通道。4—6月份，市场缓慢上涨，受生产装置集中检修影响，期货顺势高走，然而下游客户抵触情绪较浓，单边上涨难以持续，涨势缓慢。7—8月份，聚丙烯市场行情走高明显，聚丙烯期货连续飘红，且市场货源供应不多，尤其共聚料货源偏紧，共聚价格涨势快于拉丝，二者价差逐渐拉大。进入9—10月份，市场再次进入快速上涨通道，拉丝料受石化厂排产不多影响，市场内拉丝料供应偏紧，且下游因“金九银十”传统旺季及节前备货带动，成交量有所放大。而共聚料市场供应相对拉丝料略显充裕，此时拉丝价格涨幅明显高于共聚，二者价差逐渐缩窄。10月中下旬至11月份，随着原料价格不断上涨，原料价格高企增加下游采购成本，乃下游不能承受之重，迫使部分中小企业减产停工，市场价格从高位快速回落，下跌幅度达到2400元/吨。12月初，市场在经历了长达一个半月的持续下跌行情之后，迎来短暂反弹，但由于上游原油等成本支撑作用的继续大幅减弱，聚丙烯价格再次震荡走弱。
　　2019年是聚丙烯扩能投产的大年，大连恒力、内蒙古久泰能源、东莞巨正源、中安联合煤化等多套装置计划于年内投产，供应压力长期利空基本面，加之2019年春节归来，国内通用塑料尤其是聚烯烃产品的库存居高不下，降库速度同比去年有明显减缓，较长一段时间内维持在85万~95万吨的区间内震荡。以五一小长假前后为例，2019年假期前一日的石化库存数据同比2018年高出21.53%，假期归来日的库存数据同比2018年高出18.60%。产能方面，尽管聚丙烯2019年较2018年产能有所增加，同比增长幅度在4.65%，但库存增幅远远大于产能增幅，市场供应压力明显偏大。需求方面，受中美贸易摩擦影响，部分以出口为主的工厂订单受到一定影响，终端采购力度偏弱，市场供需矛盾较突出。因此尽管年内有小幅反弹行情穿插，但整体震荡偏弱走势难改。
　　综上所述，两油库存、期货走势、下游厂家采购意愿以及市场货源供应情况，均对PP行情走势有较大的影响。
价格走势仍以供需为核心
　　对于未来聚丙烯价格的走势仍是以供需为核心，再结合国内外宏观经济形势、行业政策、金融资本变化等等多元化影响因素来决定。近年来，中国聚丙烯新增产能不断推迟，2018年新增产能在100万吨，2019年新增产能剧增超过400万吨，对市场供应面造成非常大的冲击。需求上，全球聚丙烯消费增长速度平稳，由于中国目前存在供应缺口，且出口基数较低，因此中国市场的需求受出口的影响有限，主要还是取决于国内市场。
　　除受基本面影响外，期货对现货影响日渐增强，期货走势在市场定价话语权方面的影响不断显现。而大宗商品期货市场多品种之间的联动性作为不确定性因素，也成为影响国内聚丙烯市场趋势的重要因素。
　　同时在面对当前复杂经济状况下，中国经济也无法逃出全球经济恶化所带来的影响。随着美国货币政策的逐步收紧，加上贸易上的不确定性，以及其他因素，导致了资本流入受阻、货币走弱、股市走低问题的出现。同时一直支撑中国经济增长的房地产因素在调控政策的影响下已降温。聚丙烯下游制品中的日用品、家电专用料、汽车专用料的需求虽较此前几年有所上升，成为重要的聚丙烯下游细分领域，而这几个品种都作为房地产的后置需求，在房地产炒作出清，以及楼市资金逐渐冻结的趋势下，未来市场对聚丙烯的需求增速难有大幅的提升，部分领域的需求增速或会放缓。
　　此外，“十三五”规划建议对绿色发展有着重要指示，结合近年国内煤制聚丙烯装置多推迟投产的现象，国家派出督查组，以及各地大气防治污染政策来看，未来煤制聚丙烯将继续受到来自各方面的压力和考验，环评审核将更加严格。
　　综上所述，未来几年聚丙烯市场除去基本面影响外，经济环境的影响更胜于行业政策。市场着重关注经济大环境带来的对金融市场、大宗商品市场的影响。业内人士预计，未来3~5年的聚丙烯市场将呈现一个趋渐走向供需平稳的格局，价格重心逐渐向下。经过3~5年的调整后，市场将走出低迷格局，价格重心从底部逐渐回升。
发展建议
　　近年来，我国聚丙烯产业发展迅猛，产品竞争日趋激烈，结构性过剩现象导致供需矛盾升级。尤其煤化工的蓬勃发展很大程度上挤压了中石油、中石化的市场占有率，使得其话语权及影响力明显下降。如何在未来抓住机遇、顺应市场发展，增加企业竞争力成为亟待解决的重大问题。
　　首先企业应加强产销衔接，提升服务水平，稳定现有销售渠道。销售公司方面应重视并及时反馈用户需求，组织科研和生产单位共同配合解决问题，提升现有客户黏度，稳定市场占有率。
　　技术方面，应加强基础技术研究力度。加大新型催化剂研发，缩短与国外先进国家在聚丙烯催化剂制备和应用技术领域的差距，提高产品质量和产量稳定性，从而提升国产聚丙烯技术竞争力。加快新产品开发，增强自主创新能力。通过及早发现市场新需求、快速研发和生产新产品、正确指导用户使用等一系列工作，以达到占据高端市场并引导下游行业原料使用的目的。
　　出口方面，应积极拓宽出口渠道，抓住机遇大力拓展国外市场。紧盯越南、泰国、印度等主要出口国下游新装置建设情况，及早入手，努力扩大出口量；在贸易方式上，以开发生产型客户为主，提升出口量中来料加工的份额。