2019年11月以来，郑州PTA期货走出了一波震荡回落的弱势筑底行情。期间创2016年7月以来新低4648元/吨。一方面，受四季度PTA新增产能投产的影响，市场对近月预期明显偏弱，月差持续保持近月贴水情况，期价弱势下挫。11月中旬，随着市场出现移仓现象，部分空单移仓至远月，01合约短期表现了空单集中平仓现象，从而助推期价呈现企稳反弹的态势。短期来看，01合约与05合约间的价差由于1月面临供应增加，5月相对伴随着3~4月份需求影响，05合约或将保持升水格局。截至11月末，主力合约TA2001以4772元/吨报收，较上月末小幅下跌了90元/吨，跌幅近1.86%，远月合约即TA2005合约目前正在移仓换月中，该合约截至11月末以4818元/吨报收，较10月末下跌30元/吨，跌幅0.62%。
　　后市分析
　　展望后市，原料方面，12月国际油价下行压力较大。此外，从PTA自身供应面来看，12月独山能源220万吨PTA生产装置正常运行，有效产能总计将提升至4855.5万吨，而装置检修力度同比下滑。需求方面，下游部分产品已进入产销淡季，12月聚酯检修企业同比出现攀升，预计计划检修产能总计144万吨。此外，今年暖冬天气影响冬季防寒面料销售不及预期，加之“双十一”居民消费多已提前消化，冬季面料服装消费预期后劲仍较弱，从而累及聚酯开工有所下滑。综合以上，国际原油市场下行压力令PTA在成本端支撑有限，而在供应面有效产能上升，检修力度下降双重作用下，郑州PTA后市或趋弱运行。