11月国际油价稳中有涨，均价较10月大幅上涨。美国原油钻井数量持续下降和美中贸易磋商再现乐观预期是主要的利好因素，但美国原油产量再创历史新高带来一定利空。截至11月底，WTI区间55.21~58.58美元/桶，布伦特60.91~64.27美元/桶。
　　上旬，财新中国制造业指数连续四个月上升至2017年以来最高，10月份美国就业报告好于预期，美国石油钻井数量继续下降，欧美原油期货大幅度上涨，但美国原油库存增幅大于预期，欧美原油期货回跌。中旬，关注中美贸易争端解决进展，美国石油钻井数量继续减少也提振原油期货市场气氛，欧美原油期货继续上涨，但是不确定的消息抑制了油价涨幅，阿曼石油部长称欧佩克和减产同盟国不会加深减产力度，国际油价在盘中跌宕起伏后收低。下旬，尽对石油供应过剩的新担忧再次拖累原油价格，欧美原油期货继续下跌至10月31日以来最低，尽管美国原油库存连续四周增长，但是原油库存增幅小于预期，国际油价强劲反弹。俄罗斯表示将继续与欧佩克合作，以保持全球石油市场的平衡。11月末，特朗普签署干涉中国香港地区事务的法案，市场担心影响中美贸易达成第一阶段协议，国际油价在清淡的交易中继续下跌，但是贸易谈判进展的不确定性抑制油价跌幅。美国原油库存增加，原油产量创历史新高也继续打压市场气氛。
　　后市分析
　　供应端来看，12月OPEC减产有继续延长期限的可能，OPEC会议传递利好氛围的概率较大。美国原油产量持续刷新历史记录，但涨幅若无明显扩大，带来的利空抑制有限。需求端来看，经济前景和需求预期仍是最大的潜在利空，但美中贸易磋商可能带来转机。虽然双方第一阶段协议迟迟没有达成，但近期多种迹象表明，磋商正朝着向好的方向进行。政策面来看，美联储会议肯定降息举措，美元整体表现尚可，对油价属利好消息。地缘政治来看，中东局势暂无重大事件，且相对稳定的局势符合当前美方利益，对油价的影响有限。目前来看，OPEC会议和美中贸易磋商是市场关注焦点，而两者均存向好预期，不过全球经济疲软现状依然带来持续抑制。综上所述，预计2019年12月国际油价先涨后稳，多个事件存在利好契机，同时底部支撑依然稳固。WTI价格或在56~62美元/桶，布伦特在61~68美元/桶。