2020年7月以来，郑州PTA期货大体呈现低位整理走势，主力合约TA2009合约7月介于3500~3706元/吨区间窄幅运行，从走势节奏上来看，09合约价格重心震荡下移，在3500~3600元/吨平台窄幅震荡。一方面，恒力250万吨/年的PTA装置全面投产，行业产能持续攀升,令供应端压力增加。而上游PX依旧较弱，加之原油价格震荡运行，PTA成本端波动不大。下游聚酯亏损虽加大，检修也有所增多，但多为小厂，且临近“金九银十”传统需求旺季，市场对8月终端订单环比回升仍寄予希望，因此主流工厂采取降价促销措施以保证合理的库存水平，勉强维持生产。此外，行业亦有新增产能投放，聚酯产量维持平稳。因此7月PTA成本和下游需求变动不大，但供应有小幅增加，情绪面略悲观，期价重心略有下移。截至7月31日收盘，郑州PTA主力合约TA2009以3600元/吨报收，较6月末收盘价3644元/吨微跌44元/吨，跌幅近1.2%。

　　后市分析

　　展望后市，国际原油市场方面，8月市场依然关注需求的恢复情况，油价很难走出单边行情，大概率延续震荡的走势。从PTA自身供需来看，供应方面：8月PTA公布的装置检修计划有所增加。整体来看，由于下游表现低迷，且PTA盈利空间受到压缩后，PTA工厂落实检修意愿有所增加，且推迟时间较长不利于生产，因此预估8月PTA检修环比出现增长，预估PTA开工区间在87%~92%。需求端来看：8月聚酯停工企业多数未确定重启时间，考虑到目前盈利水平，重启预期不强。整体来看，织造方面由于冬季订单的下达使得织造环节下月开机率存在反弹的趋势，因此预估聚酯开工维持在87%~88%。

　　综合以上，国际原油持续震荡预期下，成本端支撑相对有限，而在PTA装置检修计划有所增加预期下，下游聚酯停工企业多数未确定重启时间，PTA供需或呈现宽松格局，郑州PTA后市或偏弱震荡为主，密切关注全球宏观层面形势。