2020年11月以来，郑州PTA期货主力合约在11月下旬完成移仓换月至远月TA2105合约，新主力合约TA2105在11月走出一波明显的探底回升走势。11月初，欧洲公共卫生问题二次反复，致使国际原油市场维持低位运行，令PX承压运行，PTA失去了来自成本端的支撑，郑州PTA弱势下探，并在11月9日创出今年5月中以来新低3328元/吨。11月中旬，随着疫苗取得重大突破，加之主要产油国减产言论、美原油库存下降等，国际油价连续攀涨，处于低价的郑州PTA跟涨原油，且大量PTA新货注册成期货仓单，缓解了可流通现货的过剩压力，助推郑州PTA震荡盘升。截至11月30日收盘，主力合约TA2105合约以3540元/吨报收，较10月30日该合约收盘价3480元/吨下滑60元/吨，跌幅逾1.72%。

　　后市分析

　　展望后市，国际原油市场方面，油市恐将延续宽幅震荡的格局。供应面，12月百宏240万吨PTA新产能计划投放，仅福海创450万吨装置计划12月底检修，整体12月PTA开工负荷维持高位，预估开工区间在85%~93%。需求面，下游聚酯以及终端织造逐步进入年末淡季，在织机开工已经出现下滑的状况下，后期聚酯装置开动下降的概率较大，PTA需求表现难言乐观。

　　综合以上，原油对PTA在成本端支撑有限。PTA产量及社会库存大概率创新高，而下游聚酯以及终端织造逐步进入年末产销淡季，、PTA总体供需过剩格局或将主导市场。因此，郑州PTA期货12月走势或偏弱运行。操作上，逢高沽空为主，密切关注全球宏观层面形势。