油胶：3月底至4月上旬，油胶行情延续弱势，茂名石化恢复生产，库存逐渐增加，但市场看跌气氛浓厚，受前期低价货源拖拽，开单户报盘大幅倒挂，开单积极性较差，导致上游库存累积，压力加大，为促进出货。4月上旬出厂价格下调至9100元/吨低点，此价格刺激部分中间商及终端补仓，成交增量，市场气氛随之好转，行情触底反弹，随后上游库存压力缓解，开始控量外销，市场现货流通收紧，业者出现惜售心理，报盘继续走高，至下旬，带动出厂小幅上调200元/吨，而后出厂持稳至4月底，市场维持溢价400~500元/吨出货，但货少成交有限。截至4月30日，茂名F875福建地区送到价10400~10500元/吨，涨100~200元/吨。

　　干胶道改综述：本周干胶道改触底反弹，成交上量。4月初行情延续跌势，“看跌”态势下成交僵持，随着SBS社会库存累积，中石油供方多次下调供价，中石化定价转挂牌，空头影响加剧，多数民营及合资供方累次降低批量商谈价格。截至4月中旬，主流干胶道改供价跌至11200~11600元/吨，更有部分大户批量底价成交，此价格节点刺激部分终端及大户启动建仓，尤其是防水行业大量备货后，市场行情触底反弹意向凸显；中石化华中月结算11600元/吨定价，市场低价货源减少，加之4月底苯乙烯大幅上行近千元导致SBS成本支撑走强，业者持续提振报盘，尤其是干胶货少加价较快，道改震荡上行为主，加之节前储货叠加利好刺激成交，成交上量。截至4月30日，巴陵792岳阳自提12200元/吨，跌300元/吨，巴陵791-H岳阳自提12000元/吨，跌500元/吨。

　　后市分析

　　节后归来市场短期延续涨势，不排除叠加成本支撑，供价仍有小涨走势；但道改终端需求启动不及预期拖拽拿货心态，长线来看道改部分牌号社会库存承压预期仍存，成交尚需观望；油胶中石化月初新价小幅上调200元/吨，假期过后中油各供销存跟涨预期，且不排除扩大涨幅的可能，加之成本高位，市场溢价带动，预计5月上旬油胶走势坚挺，下旬随着惠州工厂恢复供应，市场货源得到补充，价格继续冲高将受阻，预计区间震荡整理为主。