2021年11月以来，郑州PTA承接10月末以来的高位回落走势，再下一城，主力合约2201合约11月持续运行在5016~4406元/吨区间，较10月交易区间明显下移，一方面受美国联合日本、韩国等消费大国共同释放战略原油储备，令国际油市供应紧张的矛盾有所缓解；另一方面，来自非洲的变异病毒令全球疫情再度严重，新一轮封锁措施引发市场对经济复苏遇阻的忧虑，国际油价震荡回落，一举跌破80美元/桶整数关口，令郑州PTA来自成本端拖累明显，此外，PTA供应过剩，而下游聚酯开工负荷相对不高且产销不稳定，PTA现货处于累库存状态，累及郑州PTA震荡下挫，截至11月30日收盘，主力合约TA2201合约以4420元/吨报收，较10月末收盘价5156元/吨挫跌736元/吨，跌幅近14.3%。此外，郑州PTA主力合约开启移仓换月至TA2205合约。

　　后市分析

　　展望后市，原料端——国际原油市场方面，10月来看,国际原油价格有望维持震荡整理走势，两油波动区间在75~80美元/桶之间。一方面，欧洲疫情重燃令油市需求前景蒙上阴影，但供应端增幅受限，另一方面，沙特和俄罗斯主导的原油增产政策恐将缩紧增产量，供应偏紧的格局依然为油市提供较强的底部支撑。而从PTA自身供需面来看，供应端方面，目前来看，近日已官宣的PTA装置检修计划并不很多，预计PTA呈现累库状态，需求端方面，目前下游聚酯工厂开始减产，终端织造开工负荷不高且新增订单不多，后期对原料需求大概率下降。

　　综合来看，PTA供应累库状态博弈需求下降预期下，郑州PTA或延续弱势震荡为主，密切关注外围宏观层面及疫情发展对盘面的影响。