2月国际油价整体呈现上涨态势，核心利好为：乌克兰问题紧张程度有增无减，市场担忧局势恶化或带来供应风险。截至2022年2月25日收盘，WTI区间88.2~93.66美元/桶，布伦特89.16~99.08美元/桶。

　　后市分析

　　库存预测：2月美国商业原油库存继续低位运行，创近几年来的新低。全球原油库存水平偏低，意味着供弱需强的格局仍在延续，预计3月美国商业原油库存维持低位运行。供应预测：供应端来看，OPEC+再次表态无意加大增产力度，美国原油产出也没有明显变化，伊朗问题则释放积极信号，有机会在3月落地，因此整体供应预期或呈现增长预期。需求预测：全球疫情对原油需求的影响逐渐淡化，英国已经宣布停止所有管控举措。经济复苏，亚太地区原油刚需支撑稳固，需求端展望持续向好。政策面来看：美联储加息最快或将于3月落地，一旦落地、届时美元将显著走强，对油价形成压力。地缘政治来看：乌克兰局势尚未平息，紧张气氛或仍将延续一段时间，但引发大国全面战争的可能性不大，预计随着时间推移，仍将向着双方妥协和谈的方向发展。目前来看，除乌克兰局势短线对价格仍有利好支撑外，3月原油市场关注重点主要是伊朗问题及美联储加息进程，而两者都是利空属性。

　　预计3月国际原油市场价格或先涨后跌，整体存下行空间，乌克兰局势长线或将缓和及伊朗等问题的利空压力值得关注。预计WTI或在88~100美元/桶的区间运行，布伦特或在94~106美元/桶的区间运行。