油胶：9月SBS油胶价格上涨为主，产量持续减少，供应是行情反弹的主要支撑。8月底，随着油胶价格跌至低位，吸引部分贸易及终端工厂拿货，成交有所好转，加之原料丁二烯在货紧支撑下，短期价格快速走高，市场看涨氛围骤起，8月底9月初场内成交量大增，助推价格进一步走高。但9月全月油胶市场货源减少，上游工厂中，茂名石化持续停车，古雷石化降负生产，独山子石化油胶延迟生产，月底前无量发出，因此供销仅上旬销售少量库存，中旬至月底几无现货可售，市场仅李长荣牌号流通为主，但下游鞋材需求表现一般，金九不及预期，因此虽然现货不多，但价格冲高亦有限。月底丁二烯价格再度回落，油胶市场心态随之转变，高位报盘逐步回落，终端观望态势浓厚，节前成交持续减少。截至9月30日，茂名F875无货，独山子T171G浙江期货自提13200元/吨，环比涨700元/吨。

　　干胶道改：月内SBS干胶道改市场“转点”显现，行情触底反弹，但9月底受到成本及宏观拖拽，成交气氛转弱。经过持续两个月的下滑走势后，8月底业者报盘触底反弹，一方面由于中石化丁二烯短期快速上涨千元以上，且惠州李长荣三线停车、巴陵石化二线临时检修及独山子货源物流受限进一步加剧现货供应紧张，进入9月后，多重利好叠加助推看涨氛围加剧，终端客户“看涨”态势下积极备货，SBS社会库存降至年内低点，市场报盘快速上涨，9月中旬792E/791-H报盘过一万四；下旬随着丁二烯市场成交走弱，部分溢价过高牌号小幅回调，且宏观原油延续低位震荡影响终端节前建仓心态，且多数牌号陆续补充市场，高价成交难度凸显。截至9月30日，巴陵791-H节后期货预售执行14000元/吨，巴陵792期货预售执行14000元/吨。

　　后市分析

　　9月底客户心态分歧加剧，后市预期相对谨慎下拿货转弱。下周期历经“国庆”，假期行情变动有限；节后初期部分主流SBS牌号逐步增量，但厂家检修或者超卖前提暂无明显销售压力，预计节后初期主流供价稳定，但部分前期溢价高位报盘或有回调；较为长期来看，由于目前原油不确定性因素较大，后期不排除较大变动预期，但SBS终端需求或者受到部分政策及疫情影响释放有限，多重因素博弈，SBS市场将维持区间弱势宽幅震荡，建议关注原油宏观走势及终端需求工厂重启情况。