碱氯平衡，也称氯碱平衡，是氯碱行业永恒的主题，指烧碱市场和液氯市场存在一定的平衡关系。这种平衡体现在产量和价格两个方面，但表现形式不同。
产量方面，烧碱和氯气由电解食盐水获得，两个产品相伴而生，二者产量变化存在一致性。每生产1吨碱固定产0.88吨的氯，其化学方程式如下：
2NaCl+2H2O=2NaOH+H2↑+Cl2↑
因为烧碱和氯气都有很强的腐蚀性，而且氯气有毒，不便运输，所以氯碱市场的区域性非常明显。以山东市场为例，山东是我国最大的氯碱化工基地，占全国总产能的四分之一以上。若某段时间山东省氯碱装置开工率提升，则省内烧碱和氯气供应量同步增加，反之同步减少。
烧碱与液氯多呈剪刀差效应
价格方面氯碱平衡的表现则比较复杂。因为影响价格的因素较多，包括宏观、供应、需求、成本、进出口等，要看某段时间起主导作用的是哪个因素。由于宏观、供应和成本对两个市场的影响基本相同，所以对二者价格的影响也有一致性。例如2021年7—10月期间，受“能耗双控”政策及夏季高温限电影响，国内氯碱装置大范围限产，烧碱和液氯产量大幅减少，导致二者价格同步暴涨。与此相反，2018年爆发全球金融和经济危机，2020年初新冠疫情爆发并很快蔓延至全球，2022上半年国内华东地区疫情严峻，都对国内经济造成巨大冲击，氯碱市场需求整体下滑，之后一段时间内山东烧碱和液氯价格均出现同步下跌行情，如图1所示。
而在其他大部分时间内，山东烧碱与液氯价格常常表现为一高一低，此起彼伏，剪刀差或跷跷板效应非常明显。这是由于两个市场的下游发展不均衡导致的。烧碱和氯气都是基础化工原料，应用广泛。烧碱的主力下游是氧化铝，国内占比35%；其次是印染和造纸，分别占14%和13%；另外在石油化工、水处理、农药、医药、轻工业等领域都有使用。氯气的最大下游是聚氯乙烯，在山东市场占比40%，全国范围占比38%；同时山东也是环氧丙烷的主产区，占氯气消耗量的21%。另外，氯气也应用在农药、医药、洗涤剂、消毒剂、制冷剂、涂料，以及电子电气元件、光伏能源、光气等领域。
如果某段时间两个市场的下游发展不同步，出现你强我弱的局面，则两个产品的需求将出现差异，但二者供应始终保持一致。因此很容易导致两个市场的供需失衡，但方向相反，强者供不应求、弱者供大于求，二者价格走势将出现背离现象，并沿着产业链向下传导。这样的结果又导致强者市场繁荣，企业效益较好，扩能步伐加快，对原料需求增加，刺激氯碱行业开工率提升，同时受产量平衡关系影响，弱者供应也相应增加。另一方面，弱者市场萧条，企业出现亏损，被迫降低负荷或压减产能，对原料需求减少，从而加重原料市场的过剩局面，致使二者价格背道而驰，价差不断拉大，形成跷跷板效应。因此氯碱一体化企业一般统筹考虑全套装置的综合利润，氯强碱弱时以氯补碱，氯弱碱强时以碱补氯，两种情况循环往复，持续时间有长有短，这也是氯碱企业的一大特点。
烧碱和聚氯乙烯的跷跷板效应
因聚氯乙烯是主要的耗氯产品，二者价格存在正相关性，所以烧碱和聚氯乙烯市场也存在跷跷板效应。一般来说，烧碱好的时候，聚氯乙烯就差；烧碱差的时候，聚氯乙烯就好。例如，2017—2018年烧碱价格持续高位运行，液氯价格则长期蛰伏在1元/吨的低位，需补贴运费销售，这段时间聚氯乙烯市场呈现低位横盘震荡走势。烧碱盈利较好，液氯亏损，聚氯乙烯微利，氯碱企业进入以碱补氯的状态。其中跷跷板效应最明显的时间段在2017年下半年，如图1中红色椭圆内所示。
2019年1月—2021年4月，烧碱价格缓慢下跌，液氯价格震荡上行。尽管受新冠疫情影响2020年一季度聚氯乙烯价格一度大幅下跌，但总体仍呈现震荡上扬走势。这段时间聚氯乙烯装置盈利逐渐增加，烧碱装置盈利变差，氯碱企业进入以氯补碱的状态。
2021年5月—2022年5月，国内氯碱企业迎来黄金发展期。受国内氯碱装置限产、供应大幅减少，以及出口旺盛等因素影响，烧碱、液氯及聚氯乙烯价格同步大幅上扬，并创出历史新高。氯碱装置盈利大增，国内氯碱企业赚得盆满钵满，这种情况在氯碱产业历史上是少有的。
2022年6月以后，受新冠疫情蔓延与国内房地产市场持续低迷影响，液氯及聚氯乙烯价格大幅下跌后震荡盘整。其中液氯价格三度跌入负值，目前仍在负值区间运行；聚氯乙烯价格跌入历史低位，装置盈利水平大幅下降，乙烯法企业进入微利状态，电石法企业普遍亏损。与此同时，受主力下游氧化铝市场弱势影响，烧碱价格震荡下滑，但幅度不大，总体维持高位运行，盈利情况较好，氯碱企业再次进入以碱补氯的状态。
从图1也可以看出，2023年以来山东氯碱市场再现明显的跷跷板效应，如图中红色方框内所示。年初至3月中旬，山东环氧丙烷价格大幅上行，聚氯乙烯价格小幅上涨，支撑液氯价格快速反弹；同时氯碱装置开工提升，烧碱市场供应充裕，但下游需求不振，价格弱势下滑。3月下旬—4月中旬，环氧丙烷与聚氯乙烯价格回落，液氯价格快速下滑，烧碱价格则小幅反弹。
展望后市，聚氯乙烯检修企业增多，开工率呈下降趋势，供应减少。国内房地产市场短期内难有明显好转，聚氯乙烯下游制品企业开工维持低位，对原料刚需采购以消化库存为主。出口方面，东南亚即将进入雨季，需求减弱；加之印度出台进口限制措施，国内聚氯乙烯出口将显著下降。因此，预计近期聚氯乙烯市场呈现供需两弱态势，社会库存维持高位，企业盈利继续下滑，部分电石法企业亏损加剧，被迫降低负荷或停产。另外，环氧丙烷市场也逐渐进入需求淡季，开工率预期下降，氯气需求继续减少。受此影响，未来一段时间内，液氯价格仍将在0元下方波动，倒逼氯碱装置降低负荷，烧碱供应减少。同时，受主力下游氧化铝扩能及出口订单支撑，烧碱需求较好，价格将保持相对高位运行。
总之，在氯碱产业中碱氯平衡法则将一直存在，这是行业主管部门在产业结构规划时必须考虑的一个问题，应尽量保持两个市场平衡发展。氯碱行业中的生产企业，则要明确自己的地理位置、产品结构和市场比重，审时度势，把握好碱氯平衡的规律和节奏，调整自己的产品布局和产量，规避行业风险，实现效益最大化。