2023年10月以来，郑州PTA期货主力合约期价整体呈现探底回升的震荡走势，交易区间较9月有所下移。首先，10月中上旬，美元指数持续上涨，挤压原油市场氛围，加之原油需求前景担忧发酵，长假期间国际油价跌幅明显，致使PX成本端支撑塌陷，累及郑州PTA在假期结束首个交易日跳空低开后大幅回调，收出一根几近光头光脚长阴线，并在随后几个交易日一路承压，走出5连阴挫跌行情。10月下旬，随着东北供应商220万吨PTA装置延期重启，并且其11月长约量减量30%供应，助推PTA市场小幅回升，收复上半月以来部分失地，截至10月31日收盘，郑州PTA主力合约TA2401合约以5908元/吨的期价收官10月交易，较9月末该合约收盘价6194元/吨的期价下跌286元/吨，跌幅4.61%。

　　后市分析

　　成本面来看，原料端——国际原油市场方面，短期来看，国际油市有望延续高位震荡形态，一方面，沙特将减产延长到今年年底，供应端相对紧张，需求虽然有所下滑但存在韧性，导致库存依然维持低位，油价支撑性较强；在库存低位的背景下，任何中东局势都会放大石油供应中断的风险，油价存在上行的较大弹性；但美联储11月份即使暂停加息，也将保持高利率水平，对油价依然存在下行压力。因此，地缘扰动，但是美元高位施压，油价有望延续高位震荡，这对PTA在成本端支撑犹存。而从PTA自身基本面来看，供应面，11月中旬海南逸盛250万吨PTA新产能计划投产，汉邦220万吨PTA装置可能重启，但目前PTA生产亏损，检修装置将增多。逸盛宁波420万吨PTA装置延期检修，未公布具体时间，若按其11月中下旬仍会检修，且上海70万吨PTA装置计划检修，叠加此前降负荷或延期重启的部分产能，PTA整体供应较10月有所减少。综合以上，国际油价延续高位震荡，这对PTA在成本端支撑犹存，供应预期减少，加之下游需求旺季结束，终端生产负荷降低，对PTA需求下降，郑州PTA短线难现单边行情，震荡整理为主，密切关注外围宏观及地缘政治环境的方向指引。