据美国油价网1月11日消息，2025年受低油价冲击，油气企业扩张计划放缓，全球上游油气投资同比下降 2.5%，降至4200亿美元。行业内企业普遍优先保障盈利能力、自由现金流与债务削减，而非盲目追求产量增长；宏观经济的不确定性进一步强化了这一趋势。投资下滑的主因是美国独立致密油与页岩油生产商减少支出，尽管中东国家石油公司（NOC）加大了投资力度，且传统油气项目的投资表现相对稳健。

　　伍德麦肯锡能源专家预测，上述趋势将在2026年延续。分析师指出，面对60美元/桶以下的油价，行业在聚焦长期抗风险能力的同时，将连续第二年缩减上游投资：2026年资本支出预计同比至少下降2%~3%，较 2024 年水平降幅则超过5%。北美与欧洲地区的投资减少，将抵消非洲、拉丁美洲和中东地区的支出增长。

　　尽管投资承压，非欧佩克液体燃料与全球天然气供应预计均将增长约1.5%。美国能源信息署（EIA）预测，2026年非欧佩克石油日产量将增加80万桶，其中巴西、圭亚那与阿根廷的增量将占一半，成为核心增长动力。

　　该机构表示，巴西产量增长将主要依靠海上盐下层新油田投产，包括挪威国家石油公司（Equinor）2025年10月投产的巴卡柳油田，以及巴西国家石油公司（Petrobras）2025年12月新增的两座浮式生产储卸油装置（FPSO）。EIA预计，2026年巴西石油日产量将增加20 万桶，达到400 万桶。

　　在圭亚那，埃克森美孚（Exxon Mobil）及其合作伙伴正加速开发斯塔布鲁克（Stabroek）区块，推动原油产量屡创新高。随着Yellowtail、Uaru、Whiptail等多座新浮式生产储卸油装置投产，圭亚那原油日产量有望突破100万桶。目前，埃克森美孚的Yellowtail项目已达满产状态，推动圭亚那原油日产量突破90万桶，且该国正逐步加大对亚洲市场的原油出口。2026 年，Uaru项目投产将新增25万桶/日的产能，助力圭亚那在2027年实现原油日产量突破100万桶的目标。

　　此外，EIA预测，阿根廷2026年石油产量将实现大幅增长，核心驱动力来自其储量丰富的瓦卡穆尔塔页岩油田。2026年阿根廷平均原油日产量预计将达81万桶，较2024年的67万桶、2025 年的74万桶持续攀升。

　　此前，雷斯塔德能源（Rystad）曾预测，2030年前巴西海上、圭亚那、苏里南及阿根廷瓦卡穆尔塔页岩油，将成为非欧佩克阵营中极具成本竞争力的核心原油供应来源。该机构预计，全球液体燃料需求将在21世纪30年代见顶，峰值约为1.07亿桶/日；21世纪40年代将维持在1亿桶/日以上的高位，之后逐步下降，到2050年降至约7500万桶/日。这家挪威能源咨询公司指出，非欧佩克+ 产油国的供应将是平衡全球市场的关键，南美洲的低价原油将抵消美国页岩油增速放缓带来的影响。2030年前，非欧佩克 + 产油国将贡献当前开发中新增常规原油产能的约 590万桶/日（占总量近 60%）。其中，南美洲将成为主要增长来源，原油与凝析油日产量新增 56万桶，北美地区新增约 48万桶。

　　EIA 预测，在连续多年增长后，2026年美国原油产量将小幅下降，平均日产量约为1350 万桶，较 2025年减少约10万桶。二叠纪盆地、阿拉斯加与墨西哥湾的产量增长，将被其他地区的产量下滑所抵消。这一变化标志着美国原油产量进入平台期，油价下跌与全球供应过剩是主导市场的核心因素。

　　与此同时，伍德麦肯锡预测，尽管2026年全球石油投资预计下降，但天然气领域投资将增长7%。这一增长主要与新建液化天然气（LNG）项目投产相关，这些项目主要集中在美国、加拿大与卡塔尔，将同时推动天然气的供应与需求增长。

　　总体而言，伍德麦肯锡与惠誉评级等机构的分析师普遍认为，受油价波动与供应过剩担忧影响，2026年全球油气企业将维持资金纪律，并可能进一步缩减整体支出。七大国际石油公司的上游投资总额预计将与往年基本持平。