近日，金联创化工团队整合所监测百余品种化工品行业数据，从价格趋势、利润成本、供应格局等多维度进行分析，全面呈现2025年随国内外宏观经济和产业格局的变化，化工产业的价格走向、利润再平衡及供应结构变化，帮助业内人士把握行业最新发展机会，为科学决策提供依据。
2025年化工市场整体走势来看，接续2024年震荡下跌节奏，略有翘尾，价格重心处于近10年次低位。细分走势来看，1—3月区间震荡，4—5月中急速下跌后震荡，5—6月急速上涨后整理，7月再度上涨，随后8—9月区间震荡，10—11月中跌势加速，11月中旬—12月探底小幅回升。
2025年国内化工市场扩能周期已接近尾声，持续交易基本面过剩预期，弱现实一直无法撼动，2025年前三季度，化工市场持续探底，多个化工品市场价格刷新近四年新低，市场最大的扰动仍在海外和国内宏观面，成本面国际原油涨跌的影响趋于次要。
从化工市场驱动看，上半年重心在海外，下半年轮动到国内，一二季度市场驱动在于美国对等关税影响和中美贸易关系的演变；三季度主线是国内反内卷新一轮供给侧改革；四季度是国内四中全会召开叠加一系列托底政策陆续出台及12月政治局会议。
从价格看，除化肥和橡胶行业外，2025年多数化工产品表现相对较弱，仅12.70%的产品同比上涨；从利润看，2025年约6成产品盈利，近5成产品利润同比2024年不同程度减少，企业运行环境更卷更加艰难；从产能看，炼化扩能进入尾声，产能增速逐年放缓，但市场竞争加剧，石化企业迎来更严峻的挑战，市场正从增量竞争转向存量竞争，未来行业竞争核心将从产能扩张逐步转向产业链整合与成本效率优化。
盘点2025：化工品价格篇
在金联创监测价格的126品种化工品中，2025年均价上涨的有16个品种，占比12.70%；有110个品种下跌，占比87.30%；2024年均价上涨的有61个品种，占比48.41%；有65个品种下跌，占比51.59%；而2023年均价上涨的仅有5个品种，占比3.97%；有121个品种下跌，占比96.03%。2022年受原料端影响，化工品整体均价较高，2023年走出疫情后，化工市场遭遇大涨大跌，同比2022年下跌占多数；2024年相对2023年价格中枢较高，约半数均价同比走高。2025年前三季度，化工市场持续探底，多数化工品创近四年新低，11月中旬在宏观提振下，底部修复回升。值得一提的是，2025年化肥行业多数产品表现亮眼，均价同比涨幅较大，涨幅前十产品（见表1）中，化肥占了5个名额，而2024年前十占据8个名额的橡胶行业2025年仅占了2个名额，往昔塑料大热门EVA价格涨幅重回前十。
涨幅前十产品中，环氧乙烷行业占了1个名额（非离子表面活性剂AEO-9）。2025年非离子表面活性剂AEO-9均价大幅上涨，涨幅达22.51%。以AEO-9为例，2025年均价较2024年均价上涨达2360元/吨。虽然年内环氧乙烷价格运行区间低于往年，但棕榈仁油价格大幅上行，带动表活另一主要原料脂肪醇价格持续走高，给表面活性剂市场带来有力提振，年内国内非离子表面活性剂价格明显高于往年。
化肥行业占了5个名额（硫磺固体、氯化钾62%晶体、硫酸钾50%粉、硫酸98硫磺酸和一铵55%粉状）。2025年华东硫磺市场均价同比大幅上涨126.22%，主要驱动来自供应收紧与需求结构性增长的双重支撑。全球范围内，主要硫磺生产国因国际能源价格下降开工整体回落，导致硫磺产量增长有限；与此同时，农业领域磷肥生产稳步推进，叠加新能源电池、镍冶炼等工业新兴领域对硫磺化工材料需求提升，共同推动硫磺消费持续增长。此外，中东及中亚地缘政治冲突不断，进一步影响了硫磺的区域流通效率，加剧了货源供应紧张预期，市场出现持续推升行情。整体看，2025年在进口成本上升、国内库存补充不足的背景下，硫磺价格呈现强劲上扬走势。2025年氯化钾价格宽幅上行，主要原因在于国际上钾肥主要生产国出现减产情况、国产钾生产企业矿产品质下降，部分企业进入“停产保矿、养矿”状态，导致国产氯化钾产量同比下降；另外钾肥大合同兑现时间延迟，进口钾到港节奏不均衡，港口库存持续低位运行，这些因素共同导致供应紧张，进而推高市场价格。氯化钾市场在供应支撑下年初进入上行通道，高点出现在7月份，价位在3500~3550元/吨，较1月份的低点价差在1000元/吨，价格重心宽幅上移。2025年硫酸钾价格大幅上涨，主要原因在于原料端氯化钾、硫酸价格的大幅拉涨。原料成本的增加直接传导至硫酸钾生产环节，推动其价格上升。曼海姆硫酸钾企业成本压力较大，受原料短缺影响，开工率长期维持在较低水平（约41%~45%），导致市场供应相对紧张；另外，国家对生产企业环保监管力度加大，要求企业加强环保设施投入和生产工艺改进，增加企业生产成本，间接推动价格上升。硫酸钾市场在多方因素支撑下年初进入上行通道，高点出现在7月份，价位（52%含量）在4000~4100元/吨，较1月份的低点价差在850元/吨，价格重心宽幅上移。
2025年98%硫磺酸价格大幅上涨，主要源于原料成本激增、供需结构失衡及国际联动效应三重驱动。受国际硫磺供应紧张及国内环保限产影响，硫磺价格暴涨，直接推高硫磺酸生产成本；国内硫酸装置集中检修导致供应收缩，而磷肥、新能源电池等领域需求持续释放，加剧市场紧张；海外硫磺采购成本上升叠加人民币汇率波动，形成内外价格共振。三者叠加下， 2025年价格较2024年市场均价宽幅走高。2025年磷酸一铵55粉价格上涨主要由成本与供需双重驱动。原料端，硫磺价格暴涨，磷矿石价格持续高位，显著推高生产成本；供应端，行业产能利用率低位运行，叠加环保限产影响，导致市场供应收缩；需求端，农业季节性刚需补单加剧供需偏紧格局。三者叠加下，2025年磷酸一铵55粉市场均价较2024年市场均价上涨。
橡胶行业占了2个名额（丁腈橡胶和天然橡胶）。2025年丁腈橡胶均价同比大幅上涨，主要受成本支撑和供应收缩双重驱动。原料丁二烯价格在年内多次出现快速拉涨，对丁腈橡胶形成了直接且强劲的成本提振，同时兰州石化、宁波顺泽主流装置在6—8月集中检修，导致现货供应阶段性紧张，共同支撑了全年价格重心上移。其高点出现在2月中旬的17100元/吨，低点出现在4月下旬的14900元/吨，价差在2200元/吨，价格重心明显高于2024年。
2025年天然橡胶均价同比窄幅上涨2.37%，内外利多因素相互配合提振。天胶基本面，一季度20号胶仓单库存低位，资金博弈推动NR期货走强；下半年，国内外产区雨水偏多，抑制上游提产速度，以及泰柬边境冲突升级，利多上游原料价格。汽车产销保持增势以及轮胎出口需求向好，下游轮胎工厂生产负荷提升，带动国内深色胶货物流通顺畅；宏观层面，国内“反内卷”政策提振，大宗品集体走强，商品联动效应同样带动橡胶期货上涨。
丙烯酸行业占了1个名额（丙烯酸）。2025年丙烯酸均价同比涨势主要得益于2024年底因企业集中检修致货紧价扬，叠加春节假期前后下游补仓仍存需求动力，为丙烯酸2025年整体行情走势支撑起较高的开端坚挺价位。2025年最高价就出现在2月份春节假期归市后，而1—3月份价格维持高位也为全年丙烯酸均价得以同比上涨打下基础。全年来看丙烯酸市场走势先高后震荡走低，影响因素主要是供应产能扩增预期兑现，下游需求增速不及供应增速，供需矛盾加剧下丙烯酸价格由高位震荡趋弱。
塑料行业占了1个名额（EVA）。2025年国内EVA市场均价由2024年的10768元/吨小幅上涨至10942元/吨，主要受供需错配及政策带动等因素影响。2025年EVA行业利润提升，年初光伏出口退税政策调整引发下游集中备货，阶段性提振市场价格，8—9月份下游需求放量，市场价格大涨。光伏级EVA作为核心需求品类，因高端产能有限、结构性偏紧，价格表现坚挺，间接带动通用料价格阶段上行，有效拉动EVA整体均价走高。
跌幅前十的产品（见表2）中，酚酮行业占了1个名额(MIBK)。2025年中国MIBK市场价格同比大跌，主要原因在于，河南瑞柏5万吨/年MIBK新装置在2024年底投产后持续放量，导致MIBK产量大幅增加，而下游需求整体疲软，现货供应压力持续增加，市场弱势下行；另外原料丙酮市场持续创出年内新低，市场缺乏成本支撑，疲软态势贯彻全年，企业亏损成为常态。
塑料行业占了2个名额(PA66、PA6)。2025年PA66市场均价同比大幅下跌，主因在于首先下游需求低迷，新订单有限；其次场内货源供应充足，加之新增产能释放，使得供需矛盾加剧；第三业者对后市信心不足，对高价货抵触明显，持货商获利了结心态明显；第四关税等宏观因素影响。全年价格低点出现在11月中旬，为14500元/吨，价格高点出现在1月初，为17400元/吨，高低价差2900元/吨。2025年国内PA6市场均价同比大幅下跌，主要原因在于需求疲软以及供过于求的矛盾，另外原料端也是主要影响因素之一。具体来看，新投产能不断放量，宏观政策刺激有限，下游工厂开工不高，刚需定采为主，终端采购需求较弱，大单跟进乏力，实盘多灵活商谈，场内成交多维持在低价货源，贸易商操作空间有限。2025年国内PA6的价格重心下移，价格低点出现在10月中旬，为9000元/吨，年内高底价差2900元/吨，价格重心远低于2024年。
丙烯酸行业占了1个名额(MMA)。2025年国内甲基丙烯酸甲酯（MMA）下跌的主因集在于供需压力以及新装置集中投产等问题上。具体来看，2025年MMA市场创五年价格新低。全球市场共振下行，加之基本面疲软导致上下游普遍看空后市。本年度下游以及终端客户多维持谨慎采购心态，同时外需减弱内需增长不足等因素进一步加剧了价格下行的压力。
UPR行业占了2个名额(新戊二醇和双环戊二烯)。2025年华东新戊二醇价格同比大幅下跌34.11%，主要受供需结构与成本环境双双走弱影响。年内新增产能持续释放，市场供应压力显著增加，而原料异丁醛等价格支撑不足，叠加国内外终端涂料、树脂等领域需求持续疲软，下游企业采购意愿偏低。行业库存不断累积，厂家销售压力加剧，普遍采取降价促销策略，导致市场成交重心连续下行，竞争格局进一步加剧。2025年华东双环戊二烯价格同比大幅下跌36.95%，主要受供需宽松与成本下行双重压力影响。年内新增产能集中投放，市场供应量显著增加，而原料价格持续走弱，成本支撑不足，同时下游不饱和树脂、石油树脂及高端香料等领域需求表现疲软。行业整体库存不断攀升，生产企业销售压力加大，为争夺有限订单多采取竞价销售策略，导致市场成交价格持续走低，行业竞争日趋激烈。
化纤行业占了1个名额（己内酰胺）。2025年，国内己内酰胺市场整体呈现“高位开局却持续走弱”的态势，全年均价同比显著下滑。这一局面主要受供需失衡、成本支撑弱化、市场情绪趋于谨慎以及贸易环境复杂多变等多重因素叠加影响：供应端方面，产能持续扩张，行业开工率维持高位，库存不断累积，导致市场供过于求；需求端则因终端市场低迷、复苏进程缓慢而受到拖累，下游PA6切片需求疲软，采购方态度谨慎，进一步抑制了需求的释放；成本方面，纯苯等主要原料及辅料价格下跌，削弱了对己内酰胺的成本支撑力度；市场情绪上，参与者预期趋于理性，买方议价能力增强，加之部分企业为抢占市场份额而采取低价销售策略，共同推动了价格的下行；此外，国际贸易波动、关税政策调整等外部因素也加剧了市场的不确定性。
环氧乙烷行业占了1个名额（乙二醇单丁醚）。2025年国内乙二醇丁醚市场均价同比大幅下跌，其主要原因，一是国内市场需求持续低迷，下游工厂开工率走低，市场心态疲软；二是场内供应相对宽松，港口现货库存量增加。在供需关系趋于宽松的背景下，年底德纳茂名装置开车成功且正常投入生产，进一步打击了市场心态，下游多谨慎拿货，市场价格呈持续下跌走势。
聚氨酯行业占了1个名额(苯胺)。2025年国内苯胺市场跌后区间震荡，市场整体运行区间明显低于2024年。导致苯胺市场下跌的主要原因是上半年受原料纯苯弱势下跌影响，下游买单观望，刚需跟进不畅，苯胺企业承压竞价出货，市场重心宽幅下跌。而虽下半年苯胺出口增量，缓解国内苯胺供应过剩压力，苯胺市场跌后修复性小涨，但整体涨幅相对有限，进而2025年均价同比下跌明显。
增塑剂行业占了1个名额(辛醇)。2025年国内辛醇市场价格同比宽幅走跌，主要原因为，国内新产能继续释放，国内供应充足，而下游增塑剂需求增量有限，国内供需矛盾继续深化，辛醇面临产能过剩压力，企业竞争压力增加，低价出货成为常态，市场低价不断刷新，价格区间大幅下探。
盘点2025：化工品利润篇
在金联创监测利润的78个品种中，2025年有47个品种盈利，占比60.26%，另外31个品种出现理论亏损，占比39.74%，2024年有45个品种盈利，占比57.69%，另外33个品种出现理论亏损，占比42.31%，2023年有41个品种盈利，占比53.85%，另外36个品种出现理论亏损，占比46.15%，1个品种利润为0。2025和2024年盈利品种个数相差不大，约6成产品盈利，近5成产品利润同比2024年不同程度减少。乙丙橡胶、MDI、POM利润排名依然靠前，但情况各异，乙丙橡胶和MDI利润同比上升，POM利润同比大幅减少；EVA利润再度上涨，进入利润排名前十；值得一提的是，盈利排名前十中橡胶占了5个名额。亏损榜单中，纯苯下游和塑料行业仍然占据前十主力，己内酰胺2025年亏损加剧，进入榜首；乙二醇亏损略有减轻，但依然位居亏损榜单第二名。
盈利前十的产品（见表3）中，橡胶行业占了5个名额（乙丙橡胶、丁腈橡胶、丁二烯、丁基橡胶和丁苯橡胶）。
2025年乙丙橡胶实现盈利增长并保持高盈利水平，主要是受益于新能源汽车等领域对高性能橡胶的需求增长，同时国内企业通过技术升级大幅降低了生产成本，另外针对进口产品的反倾销政策仍在发挥作用，保护了国内产业的市场空间和利润。2025年乙丙橡胶平均生产利润水平为6822元/吨，同比上涨14.27%。
2025年丁腈橡胶盈利增长并保持高额盈利，主要得益于原料丁二烯与丙烯腈整体价格重心下移，显著降低了生产成本，同时下游汽车、工业制品需求温和复苏支撑刚需，叠加国内部分装置集中检修带来的供应收紧，共同支撑了价格底部。2025年丁腈橡胶平均生产利润水平为3215元/吨，同比上涨798.04%。
2025年国内丁二烯市场价格中枢下移，行业盈利水平自上年高位回落，但整体仍维持盈利格局，2025年行业年均利润为2496元/吨，同比下降46.07%。盈利收缩主要系年内五套大型新建装置集中投产，市场供应端压力显著加大；下游合成橡胶、ABS等领域需求增速不及行业产能扩张节奏，叠加阶段性进口货源增量冲击，带动丁二烯价格下行，进而压缩行业盈利空间。受宏观利好因素提振，市场报盘心态坚挺，丁二烯价格呈快速上行态势，影响年内月度平均利润以1月份为峰值，而11月份降至低点，主要原因在于国内产量维持充裕，叠加进口货源增量入市，市场整体供应宽裕，抑制行情快速下移，进而影响丁二烯生产利润大幅收缩。
2025年丁基橡胶保持较好利润，主要原因是上游原料MTBE价格重心出现较大幅度的下滑，虽国内丁基橡胶价格重心亦有所下滑，但上游原料价格跌幅远大于丁基橡胶价格跌幅，丁基橡胶整体利润仍有小幅走高。2025年丁基橡胶利润平均水平为1744元/吨，同比增长8.12%。
2025年丁苯橡胶利润较高的主因在于，丁苯橡胶及其主要原料丁二烯呈现宽幅波动，趋势来说整体呈现经短暂探高后回落的趋势，由于丁苯橡胶更多的受到天然橡胶的带动而价格偏高，丁二烯因供应等多方面的原因承压，两者的价差利于丁苯橡胶生产利润的改善，2025年平均利润水平为1148元/吨，同比增长11.35%。
聚氨酯行业占了2个名额（MDI和TDI）。2025年国内MDI企业盈利水平稍有提升。2025年MDI的主要生产原料纯苯、硝酸、甲醛、液氯年度均价普遍较上年有所回落，其中纯苯价格跌幅最为显著，达到24.84%。而聚合MDI和纯MDI的均价跌幅均小于原料端跌幅，进而今年MDI企业盈利能力稍有修复，利润同比去年增加。因MDI高技术壁垒及高集中度，赋予MDI企业较强的盈利能力，企产品盈利能力明显优于其他化工品。
2025年TDI平均利润约为729元/吨，同比2024年增加42元/吨。尽管2025年中国TDI产能持续扩张，产量也进一步增长，但行业整体开工率在年内得到有效调控。且随着下游需求上升以及出口量显著扩大，国内市场供需总体保持“紧平衡”状态。此外，甲苯、液氯、硝酸等主要原材料价格在2025年同比均有不同程度下跌，生产成本的降低带动利润水平实现同比小幅提升。
环氧树脂行业占了1个名额（环氧氯丙烷）。2025 年环氧氯丙烷利润爆发式增长，年度利润从 258元大幅攀升至 3565 元，价差扩大 3307元，涨幅高达1160%，成为化工板块高盈利品种。本轮利润暴涨主要由于成本支撑较强、市场货源紧张等因素影响。供应端，国内装置阶段性检修集中、新增产能释放滞后，叠加区域内货源偏紧，支撑现货价格持续上行；成本端，上游原料价格波动较大，成本压力明显增加，为利润大幅扩张提供有利条件；需求端，下游环氧树脂行业刚需平稳，对高价接受度较强，进一步巩固价格高位。
塑料行业占了2个名额（POM和EVA）。2025年POM利润较高但跌幅较大的主要原因是：国内POM所用技术属于垄断性质，且产能在近两年由59万吨/年激增至74万吨/年，虽然期间有装置停车检修，但国内POM产能总体充足。需求疲软，下游汽车、电子等行业的采购量有所减少。低价进口料冲击，贸易商出货压力较大。11—12月份，国内厂家进行多次行业会议，共同商议挺价事项，叠加贸易商也积极跟随挺价，市场价格出现回升。2025年POM平均利润水平为1175元/吨，同比2024年跌69.18%。2025年EVA平均利润1134元/吨较2024年779元/吨小幅上涨，光伏行业成为核心驱动力——2025年国内光伏新增装机量创历史新高，叠加相关政策推动引发的抢装潮，带动光伏级EVA需求激增，该品类作为高端料具备价格溢价，拉动整体利润提升。此外，国内新增产能释放虽加剧通用料竞争，但出口市场表现亮眼，全年出口量同比增长超22%，东南亚、南亚等海外需求消化部分过剩产能，缓解国内库存压力；同时部分企业配套上游醋酸乙烯产能，强化成本优势，进一步支撑盈利。
亏损前十的产品（见表4）中，纯苯下游行业占了3个名额（己内酰胺、己二酸、双酚A）。2025年，己内酰胺市场价格下跌态势贯穿大部分时间，市场重心不断下移，甚至一度触及近年来价格低谷，在此背景下，企业利润遭受重创，1—10月国内己内酰胺理论利润亏损额高达936元/吨。面对长期亏损的严峻压力，己内酰胺企业纷纷萌生自救之意。11月，己内酰胺业内交流会上，各企业决定共同实施减产20%的策略，通过缩减供应端规模，有效对冲市场过剩压力。此举对己内酰胺市场产生了显著的利好提振效应，价格应声止跌反弹，企业利润水平也随之逐步回暖，11—12月国内己内酰胺理论利润亏损在267元/吨。
2025年国内己二酸市场亏损情况有所改善。10月份辽化、天利以及海力全部停产，加之2025年下游PA66产能继续扩张，己二酸市场供应过剩矛盾有所缓解，虽然市场价格随原料纯苯不断下行，但整体跌幅不及纯苯，尤其第四季度工厂多减量挺价，苯酸价格差距不断拉大，己二酸亏损持续减少。
2025年双酚A生产企业除5月初出现过短暂盈利，其他时间基本维持亏损，但较去年的严重亏损表现存在好转，平均理论亏损在617元/吨，同比上涨约达31.52%。较为明显的转变是4月份，双酚A装置降负及停车较多，开工下滑明显导致的供应收缩为其提供抗跌支撑，但同期原料苯酚及丙酮受纯苯影响宽幅下行，整体跌幅明显大于双酚A，工厂成本压力有所缓解，成本端让利使得双酚A利润得以修复，一度于5月初出现盈利，理论毛利水平最高在246元/吨。但随着山东富宇与镇海炼化陆续投产，供需矛盾进一步突出，双酚A随后陷入长期震荡走低行情，工厂很快亏损再次加剧，年内最大理论亏损于8月份达到了1312元/吨附近。
化纤行业占了2个名额（乙二醇和丙烯腈）。2025年乙二醇利润仍以亏损为主，原因在于原油价格年内维持高位震荡，成为石油制乙二醇利润持续承压的关键因素。石油制乙二醇生产成本居高不下，尽管上半年乙二醇市场价格有所回升，整体利润得到一定修复，但仍难以覆盖成本，导致石油制乙二醇延续亏损状态，年内利润均值在-880元/吨。2025年丙烯腈亏损加剧的主要原因在于，2025年国内丙烯腈有多套装置投产，国内总产能达近542.1万吨/年，且行业开工维持高位，导致供应过剩矛盾加剧，下游需求跟进不足，再加上原料丙烯价格较为坚挺，因此利润出现同比出现下跌。
环氧树脂行业占了1个名额（环氧树脂）。2025 年环氧树脂持续深度亏损，年度亏损由 1175元收窄至765元，虽同比减亏410元，但行业仍处于严重亏损状态。核心矛盾在于成本高企、产能过剩、需求偏弱三重挤压。上游环氧氯丙烷价格大幅上涨，成本端刚性支撑强劲；而行业产能持续扩张，供应过剩明显，企业开工率偏低，市场竞争激烈。下游涂料、复合材料等领域需求复苏缓慢，对高价原料传导受阻，产品价格涨幅远不及成本，导致利润持续倒挂。
塑料行业占了3个名额（PA66、PVC和CPP）。2025年PA66行业亏损加剧，主要因场内货源供应充足，加之新增产能投产释放，但PA66下游需求持续疲软，维持随用随采，故供需矛盾加剧。虽成本面仍有一定支撑，但业者入市谨慎，实盘成交欠佳，PA66由盈利逐渐进入亏损状态。2025年PVC行业延续亏损状态，其主因是供需严重失衡以及PVC价格长期偏低运行所致。2025年产能持续扩张导致供应过剩，而下游需求受房地产等行业影响，需求持续低迷，PVC供需严重失衡，同时受供需矛盾影响PVC价格持续走低，最终导致行业延续亏损，相比于2024年理论亏损有所加重。2025年CPP行业利润仍未摆脱亏损局面，行业整体产能过剩格局未改，下游包装需求疲软，传统旺季支撑有限，企业开工率偏低，叠加成本与价格传导不畅，CPP报盘持续承压，企业利润空间被进一步压缩，但较2024年行业亏损幅度明显收窄，整体经营压力有所缓解。
烯烃行业占了1个名额（丙烯）。2025年丙烯主要生产工艺除煤制路线外其他延续亏损态势，其中PDH亏损幅度略有加深。虽2025年原料丙烷及丙烯价格重心均出现回落，华东丙烷年均跌幅在6.87%，PDH理论成本下滑明显，但丙烯跌幅在7.62%，PDH工艺亏损窄幅加深。特别是四季度，冬季采暖需求来临，丙烷价格走强，而丙烯价格持续探底至年内低位，PDH单吨亏损一度超千元。
盘点2025：化工品产能篇
2025年大炼化扩能进入尾声，产能增速逐年放缓，但市场竞争加剧，石化企业也迎来更严峻的挑战，市场正从增量竞争转向存量竞争，未来行业竞争核心将从产能扩张逐步转向产业链整合与成本效率优化。金联创监测产能的81种中，2025年3个品种减产，4个品种产能没有变化，74种产能增加。2024年2个品种减产，11个品种产能没有变化，68种产能增加。2023年3个品种减产，10个品种产能没有变化，68种产能增加。
从中可以发现，大炼化涉及的产品乙烯、丙烯、PP粒料、PE这些产品产能继续增加，但增长势头有放缓迹象。除此之外，化肥行业的硫酸、尿素，煤化工行业的甲醇、醋酸，化纤行业PTA，氯碱行业的纯碱产能也大幅增加。
产能增加前十产品（见表5）中，化肥行业占2个名额（硫酸和尿素）。2025年我国硫酸总产能较2024年增长，主要受以下因素驱动：首先，伴随国内新能源电池及相关磷化工产业的持续高速扩张，作为关键原料的硫酸需求旺盛，直接刺激了新增产能投放。其次，部分大型炼化一体化及有色金属冶炼项目陆续投产，其配套的冶炼烟气制酸装置同步释放产能，提供了显著的供给增量。最后，行业为保障供应链安全与成本稳定，在硫资源主要依赖进口的背景下，主动优化产能布局以匹配下游需求增长，共同推动了整体产能的上升。2025年我国尿素产能共计8497万吨/年，正常生产的有效产能8085万吨/年附近，同比增长率在6.19%。近5年以来国内尿素产能呈现明显阶梯性上涨。我国煤炭资源丰富且国内煤制尿素航天炉、水煤浆工艺成熟，前几年由于尿素行业上游利润持续较高，因此国内大型主流尿素工厂扩能明显，新增装置多也多以煤炭原料为主。目前国家供给侧改革继续实施，传统煤化工装置因环保要求、利润压缩等因素将继续逐步退出市场。
煤化工行业占2个名额（甲醇和醋酸）。2025 年受益于一体化配套项目增量拉动，甲醇产能增加至10916.45万吨/年。虽然2025年甲醇新增总体呈现增长势头，但纯甲醇新增（剔除烯烃配套）产能维持微幅放缓趋势，且随着煤制利润修复，前期部分长期停车装置也有恢复情况。在前几年丰厚利润吸引下，国内投资者眼光多瞄向冰醋酸项目，外加产业链企业出现产能扩张及衍伸产业链条的计划，因此国内冰醋酸产能不断增加，到2025年出现爆发式提升，年内新增产能共计达到380万吨/年，失效上海华谊老装置50万吨/年，实际新增产能在330万吨/年，从2021年的1036万吨/年提升至2025年的1556万吨/年，增长率达到50.19%。
化纤行业占1个名额（PTA）。2025年，国内PTA产能投放持续增长，年内三房巷320万吨/年装置、虹港石化250万吨/年装置及独山能源300万吨/年装置投产，龙头企业占据份额越来越大，行业竞争维度从单一环节的成本比拼，全面升级至全产业链一体化整合的较量，标志着行业正式步入以巨头主导、高质量发展为核心的新阶段。未来国内PTA行业或经历产能过剩期及洗牌去产能期，供应格局的变化对市场带来较大的影响，未来面临PTA供给端的产能扩张周期结束，以及需求端的稳步增长下，中国PTA供需格局有望向供需平衡趋势发展。
氯碱行业1个名额（纯碱）。2025年国内纯碱行业仍处产能扩张周期，国内纯碱市场产能集中度得到进一步提升，新增产能主要集中在西北地区内蒙古远兴能源二期以及华东地区连云港碱业、江苏德邦碱厂的搬迁升级等等。
产能减少前三产品(见表6）中，煤化工行业占1个名额（加氢苯）。2025年加氢苯产业面临着竞争加剧、企业生产成本压力持续、行业长期亏损严重等诸多压力，部分企业被迫停车，2025年剔除加氢苯部分失效产能及长期停车装置。
化纤行业占1个名额（短纤）。2025年涤纶短纤行业进入存量优化阶段，较2024年产能减少22万吨，主要因加工费长期偏低导致老旧装置关停。
化肥行业占1个名额（钾肥）。2025年国产钾生产企业矿产品质下降，部分企业进入“停产保矿、养矿”状态，导致国产氯化钾产能略有下降。
