石化供应恢复周期将延长

　　华尔街Alembic全球顾问公司分析师哈桑·艾哈迈德认为，中东石化设施遭严重损毁，叠加霍尔木兹海峡石脑油、液化石油气原料供应受阻，将拉长石化产品供应复苏周期，市场供应紧张态势将持续。他在研报中指出，石化市场复苏远比市场预期更漫长复杂。即便设施完好，供应链恢复用时也远超275~280天基准周期。能源与食品相关商品供应优先级本就高于石化产品，而两大被低估因素会进一步拖慢复苏：一是中东石化工厂普遍受损，二是原料供给持续紧张。两大因素叠加形成强劲重启阻力，彻底打破了市场对石化供应快速V形反弹的预期。

2050年氨燃料或占全球船用燃料需求40% 

　　近日，阿莫吉公司（Amogy）联合创始人兼首席执行官禹成勋（Seonghoon Woo）表示，全球脱碳进程加快，预计2050年氨在全球船用燃料消费中占比最高可达40%。他指出，氨燃料最大优势是产能易规模化扩张。目前全球氨年产量约2亿吨，大规模用作船用燃料还需新增2亿~3亿吨/年产能。中印已加速绿氨扩产，多国绿氨生产成本降至每吨500~600美元，远低于此前每吨800美元的预估，价格下行将加速市场普及。欧盟碳排放交易体系、海事燃料法规及国际海事组织净零排放框架等严苛环保政策，均利好氨船用燃料推广。该净零框架预计将于2026年正式落地，这将进一步推动氨燃料规模化应用。

美国原油井伴生天然气产量攀升

　　美国原油井伴生天然气产量持续攀升，即便石油企业采取保守钻井策略，天然气产量仍将稳步增长，同时带动乙烷、丙烷等天然气凝析液增产，这类产品是化工生产核心原料。安桥产品公司年度预测显示，美国碳氢化合物总产量增量约85%来自二叠纪盆地。该盆地单桶原油伴生天然气产量持续走高，天然气与凝析液在原油当量产出中占比已过半。数据显示，2022年该地每桶原油伴生天然气、凝析液均为0.5桶当量，2025年已分别升至0.64桶、0.66桶当量。天然气产能占比持续提升，意味着美能源企业即便严控资本投入、暂缓大规模扩产以保障股东收益，乙烷及天然气凝析液产量依旧保持增长。

国际石油巨头扎堆重返加拿大

　　近十年，国际石油巨头陆续撤出加拿大油砂产区，转战开发成本更低、建设与监管压力更小的能源区域。当前，各大能源企业重新回流，加码布局加拿大油砂资源。4月下旬，壳牌耗资164亿美元收购加拿大ARC资源公司，每日新增37万桶油当量产能，稳固了其在北美核心天然气走廊的战略地位。路透社消息显示，道达尔能源、挪威国家石油、康菲石油、英国石油也在寻找当地油气并购标的，还委托投行筛选优质项目。即便相关并购未必落地，但巨头的投资意向已改变市场预期，资本再度看好加拿大丰富的油气资源投资价值。