多重因素拉动尿素价格大涨
由于中东地缘风险持续升温，市场忧虑化肥、能源供应长期中断，尿素行情持续走强。7月6日至今，埃及尿素每吨大涨110美元，涨幅26%，阿尔及利亚尿素涨幅近20%。受美伊冲突、航运商规避中东航线影响，伊朗与海湾国家尿素出口运输近乎停滞，区域合计约85万吨尿素待运，其中，伊朗占50万吨。天然气成本走高点燃看涨情绪，贸易商空头回补助推价格上行，北非领涨，巴西、美国新奥尔良、欧洲尿素价格同步上涨。化肥供应链压力不止中东：俄乌冲突事件频发，俄罗斯尿素生产存变数；乌克兰港口持续遭到打击，谷物出口受阻，化肥海运流通同样承压。
美国战略石油储备降至1983年来最低
美国能源信息署7月15日数据显示，截至7月10日当周，美国战略石油储备降至3.165亿桶，环比减少300万桶，创1983年4月以来新低；历史最低为1982年的2.705亿桶。当前美伊冲突持续，美国能源部仍推进1.72亿桶储备投放。本轮大规模出库源自3月11日多国协同释储方案。特朗普政府计划释放1.72亿桶原油，对冲美伊冲突带来的供应缺口、缓解霍尔木兹海峡航运受阻冲击。该投放是国际能源署统筹32国合计释放4亿桶原油行动的美国配套部分，能源部预估全部投放周期约120天。
欧洲新一轮能源危机来袭
欧洲今夏遭遇超强初夏热浪，流域水温攀升、水位走低，能源输送、电力生产与供应链承压。6月起欧洲开启高温，德、法连续数周刷新气温纪录。高温叠加降雨偏少，核心内河航道限载，驳船运力下降，物流成本上涨。霍尔木兹海峡危机已推高欧洲能源成本、加剧通胀，内河航运受阻进一步加重经济压力。热浪制约法国电力供应，7月中旬河水温度过高影响核电冷却，法国核电出力减少640万千瓦，相当于当日用电需求14%。法国曾多次因高温压低核电产能，减产期间依旧对外输电。随着热浪持续、极端高温增多，电力缺口或将成为常态。
全球柴油市场供应收紧
作为全球第二大柴油出口国，俄罗斯因能源基建设施遭乌克兰持续打击，叠加成品油出口禁令、中东冲突干扰油品外运，全球柴油供给趋紧。俄政府同时宣布进口柴油，保障国内消费。剑桥能源巴兹认为，欧洲、拉美、非洲柴油进口国承压最为显著。俄罗斯7月8日实施柴油全面出口禁令，汽油出口限制同步至7月底，航煤限制延至11月末。受政策影响，欧洲ARA区域柴油裂解价差攀升，7月13日升至70.3美元/桶，创3月23日以来新高。欧盟2023年已禁俄成品油进口，不会直接断供，但多国争夺俄柴油货源将分流全球供给，欧盟仍将间接承压。
